上周走势:鸡蛋现货价格继续回落。截止10月17日粉竞蛋均4.53元/斤,前周4.72元/斤:褐尧蛋均价4.42元/斤，前周4.68元/斤。截止10月12日，蛋鸡苗价格3.04元/羽，前周3.06元/羽毛:淘鸡价格方面，截止10月17日，淘汰鸡价格6.49元/斤，前周6.53元/斤。
　　存栏:卓创数据显示，9月末在产蛋鸡存栏量12.03亿只，前月11.96亿只，连续第3个月增加。存栏结构方面，截止9月末，120日龄以下后备蛋鸡占比14.19%，前月14.48%。120-450日龄蛋鸡存栏占比76.86%，前月76.43%。450日龄以上待淘老鸡占比8.95%，前月9.09%。后备鸡及待淘老鸡存栏占比持续降低，在产蛋鸡存栏占比持续增加。产蛋率继续回升,10月上旬产蛋率91.88%，前周91.67%.截止10月13日当周，周度大码蛋占比41%，中码蛋占比46%，小码蛋占比13%，较前周不变。
　　补栏和淘汰:补栏方面，9月鸡苗补栏量环比增加，样本企业蛋鸡苗出苗量4285万羽，前月4183万羽，9月补栏处于同期较好水平，仅次于2019年同期。种蛋利用率小幅下滑，截止10月12日，周度种蛋利用率63%，前周66%。淘汰方面，截止10月13日当周，周度老鸡淘汰量1488万只，前周1416万只。截止10月12日当周，平均淘汰日龄527天，前周525天。. 
　　需求和库存:截止10月12日当周，全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量7789吨，前周7110吨。库存方面，截止10月12日，生产环节库存1.25天，前周1.13天:流道环节库存1.13天，前周0.98天。
　　成本和利润:截止10月17日，豆粕均价4357元/吨，前周4439元/吨。截止10月17日，玉米均价2768元/吨，前周2800元/吨。利润方面，截止10月12日，鸡蛋单斤盈利0.79元/斤,前周0.84元/斤。
　　替代品:截止10月17日，生猪出栏价格15.51元/公斤,前周15.38元/公斤。白羽肉鸡价格3.54元/斤，前周3.71元/斤。牛肉价格71.68元/公斤，前周71.15元/公斤:羊肉63.35元/公斤，前周62.68元/公斤。
　　行情展望:现货价格近期仍在季节性回落，供应端回升和季节性需求偏弱压制价格，近月合的期价受现货影响持续偏弱下行调整。我们根据前期补栏数据测算，当前至明年2月份，行业在产蛋鸡存栏量仍然处在持续上升阶段，供应端中期趋增。四季度行业补栏情况仍需关注鸡蛋现货价格和养殖利润变化，当前养殖利润尚可。成本端近期豆粕价格和玉米价格均出现一波跌幅，成本端走弱，也给蛋价下行驱动。中长期来看，我们认为饲料成本仍有进一步下降的空间。预计中长期在供应恢复和成本走低预期下，预计蛋价仍有下行空间。