铁矿石：
　　1、基本面：17日港口现货成交73.4万吨，环比上涨7.2%，本周平均每日成交71万吨，环比下跌5.1%。本周澳洲发货量小幅回升，巴西发货量明显回升。北方港口到港同样回升。节后疏港量开始下降，随着到港回升，卸货入库量增加，港口库存转为累库。新一期公布的铁水产量环比小幅回落，钢厂盈利率继续走弱中性
　　2、基差：日照港PB粉现货938，折合盘面1008.4，01合约基差142.4；日照港巴粗现货900，折合盘面980.3，01合约基差114.3，盘面贴水偏多
　　3、库存：港口库存11180.12万吨，环比增加334.52万吨偏多
　　 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多
　　5、主力持仓：主力净多，多增偏多
　　6、预期：终端需求仍较为疲软，表观消费水平明显弱于同期，旺季特征并不显著。近期各地不断出台松绑地产的政策，新增专项债发行明显提速，同时临近采暖季限产窗口，关注后期政策变化。9月金融数据出炉，信贷明显回升。国际矿山公布三季度铁矿石产量，必和必拓、淡水河谷、力拓全年指导目标不变，预计短期盘面维持高位震荡。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、粗钢平控尚未落地，临近采暖季限产窗口，云南省钢铁行业协会发布控亏减产措施，关注后期政策变化
　　2、受经济现实疲软影响，国内政策宽松预期仍然存在，9月金融数据出炉，信贷明显回升，地方债发行提速，地产松绑持续推进中
　　3、港口库存持续下行，明显低于历年同期
　　利空：
　　1、钢材表观消费水平仍然疲软，终端需求处于淡季
　　2、1-8月全国粗钢产量同比增幅明显，四季度或将面临收缩的压力
　　3、国家发改委、证监会加强铁矿石价格形势分析和市场监管，短期关注政策风险
　　当前主要逻辑：
　　强预期与阶段性供需错配支撑矿价，但国内现实需求疲软，预计短期维持高位震荡
　　主要风险点：
　　1、钢厂减产力度
　　2、终端需求恢复状况

研究报告全文：证券代码839979铁矿石早报-2023年10月18日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759每日观点铁矿石1基本面17日港口现货成交734万吨环比上涨72本周平均每日成交71万吨环比下跌51本周澳洲发货量小幅回升巴西发货量明显回升北方港口到港同样回升节后疏港量开始下降随着到港回升卸货入库量增加港口库存转为累库新一期公布的铁水产量环比小幅回落钢厂盈利率继续走弱中性2基差日照港PB粉现货938折合盘面1008401合约基差1424日照港巴粗现货900折合盘面980301合约基差1143盘面贴水偏多3库存港口库存1118012万吨环比增加33452万吨偏多4盘面20日均线向上收盘价收于20日均线之上偏多5主力持仓主力净多多增偏多6预期终端需求仍较为疲软表观消费水平明显弱于同期旺季特征并不显著近期各地不断出台松绑地产的政策新增专项债发行明显提速同时临近采暖季限产窗口关注后期政策变化9月金融数据出炉信贷明显回升国际矿山公布三季度铁矿石产量必和必拓淡水河谷力拓全年指导目标不变预计短期盘面维持高位震荡影响因素总结利多1粗钢平控尚未落地临近采暖季限产窗口云南省钢铁行业协会发布控亏减产措施关注后期政策变化2受经济现实疲软影响国内政策宽松预期仍然存在9月金融数据出炉信贷明显回升地方债发行提速地产松绑持续推进中3港口库存持续下行明显低于历年同期利空1钢材表观消费水平仍然疲软终端需求处于淡季21-8月全国粗钢产量同比增幅明显四季度或将面临收缩的压力3国家发改委证监会加强铁矿石价格形势分析和市场监管短期关注政策风险当前主要逻辑强预期与阶段性供需错配支撑矿价但国内现实需求疲软预计短期维持高位震荡主要风险点1钢厂减产力度2终端需求恢复状况铁矿石供需平衡表价格变动2023-10-172023-10-16车板价日照港澳大利亚PB粉矿6153938935元吨PB折盘面331008410051元吨现货车板价日照港巴西巴粗IOC66050900900元吨巴粗折盘面0098039803元吨I014866862元吨I05158108085元吨I09257487455元吨PB01基差-0714241431元吨期货PB05基差1819841966元吨PB09基差0826042596元吨巴粗01基差-4011431183元吨巴粗05基差-1517031718元吨巴粗09基差-2523232348元吨数据来源WindMysteel月间价差1-5价差5-9价差15025020010015050100051661671681691610161116121611650-500915101511151215115215315415515-100-50I1801-1805I1901-1905I2001-2005I2101-2105I1805-1809I1905-1909I2005-2009I2105-2109I2201-2205I2301-2305I2401-2405I2205-2209I2305-2309I2405-2409数据来源WindPB粉基差PB01基差7006005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401PB05基差PB09基差80060070050060040050040030030020020010010000516616716816916101611161216116216316416516915101511151215115215315415515615715815915-100-100I1805I1905I2005I2105I1709I1809I1909I2009I2205I2305I2405I2109I2209I2309I2409数据来源WindMysteel金布巴基差金布巴01基差6005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116-100I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401金布巴05基差金布巴09基差70050060040050030040030020020010010000915101511151215115215315415515615715815915516616716816916101611161216116216316416516-100-100-200-200I1805I1905I2005I2105I1709I1809I1909I2009I2205I2305I2405I2109I2209I2309I2409数据来源WindMysteel现货价差元湿吨PB粉-超特粉美元干吨度价格块矿溢价6255000845007400063503000525004200031500210050010014243444546474849410411412413233343536373839310311312320172018201920202021202220232017201820192020202120222023美元干吨65-62美元干吨62-58407035603050254020301510205100013233343536373839310311312313233343536373839310311312320172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel配矿价差元湿吨卡粉超特粉2-PB粉100500142434445464748494104114124-50-100-1502017201820192020202120222023数据来源Mysteel进口价差元吨PB粉进口利润元吨金布巴进口利润150200150100100505000142434445464748494104114124142434445464748494104114124-50-50-100-100-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023元吨杨迪粉进口利润元吨超特粉进口利润300200250150200100150100505000142434445464748494104114124142434445464748494104114124-50-50-100-100-150-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源Mysteel库存港口库存明显低于同期水平节后厂内库存回落明显万吨进口铁矿石港口总库存45个港口总计周万吨进口铁矿石港口总库存贸易矿量45个港口17000总计周1600015000100001400080001300012000600011000100004000900080002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9191143123441312342020301011222030102011221228122217281020311021122223142414251525122217102031102112221223142414251525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1825678912567962112233344556778899101211233344556677889910121110101112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年天进口矿库存调查平均天数周万吨总库存进口矿烧结粉矿64家钢厂4526004024003522002000301800251600201400120015100010800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日949136657954925159222216291427112313251424182617291729101828212916281022162720301021142416281324182810203119301022月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月467128112233445566778889910111244556677112233388991012121011111010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源Mysteel运价波罗的海干散货指数BDI60005000400030002000100001222324252627282921021121222017201820192020202120222023数据来源Wind日均疏港量节后港口疏港量高位回落万吨进口铁矿石港口总库存日均疏港量45个港口总计周400350300250200150日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13928171753938176428111622281520261420253120271319251522281117232915212714261218243012172329101621142025月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122344556678995810111222333344455666677778889991111121210101010111111121212122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel港口成交港口成交量环比明显回落万吨铁矿石主要港口成交量合计日万吨铁矿远期现货累计成交量日20018018016016014014012012010010080806060404020200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日73995227626384287349627291625122130182718271423112028111311202916251524122130101915241221301726132220301726162513222231182715241120291625月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12346789123456789515111223344455667778899101112112233445566778889910111212101011111112121010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo