LPG
　　方向：偏空
　　行情回顾：10月沙特CP上调，涨幅高于预期。外盘FEI价格走弱，国内民用气下跌，PDH利润亏损，下游开工下降。
　　逻辑：
　　1、国内商品量56.67万吨左右，环比减少0.41%。港口库存275.75万吨，环比减少5%。
　　2、燃烧需求好转，化工需求下降，MTBE开工率64.8%，PDH开工率66.08%,环比跌1.11%。
　　3、华南民用气成交均价5030元/吨（+10），进口气价格5140元/吨（+10）。
　　风险提示：宏观因素影响

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012338号恒力期货化工品日报20231018恒力期货研究院恒力一眼通油品-芳烃请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通烯烃请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通建材-棉纺请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明LPG方向偏空行情回顾10月沙特CP上调涨幅高于预期外盘FEI价格走弱国内民用气下跌PDH利润亏损下游开工下降逻辑1国内商品量5667万吨左右环比减少041港口库存27575万吨环比减少52燃烧需求好转化工需求下降MTBE开工率648PDH开工率6608环比跌1113华南民用气成交均价5030元吨10进口气价格5140元吨10风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明121LPG供需格局LPG周商品量LPG下游开工率PDHMTBE开工率山东地区外销厂家602018201920202021202220231002018201920202021202220237020182019202020212022202395556590608550558050457545704065406035355530305025库存华南工厂烷基化装置开工率全国LPG库存山东工厂LPG60201820192020202120222023652018201920202021202220237020182019202020212022202360605055504040503045302040201035100300数据来源隆众资讯恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明122价格与价差市场价液化气宁波地区出厂价液化气京博石化900020182019202020212022202380002018201920202021202220238000700070006000600050005000400040003000300020002000到岸价液化天然气LNG中国广州LNG-LPG902018201920202021202220234000202120222023807030006050200040301000201000-1000数据来源WIND恒力期货研究院-2000请阅读最后一页的重要声明122价格与价差PG11-12C3内外盘价差5002111-21122211-22122311-23121000PG01-FEI01PG02-FEI02PG03-FEI03PG04-FEI04400500PG05-FEI05PG06-FEI06PG07-FEI07PG08-FEI08300PG09-FEI09PG10-FEI10PG11-FEI11PG12-FEI122000100-5002022-1-12022-2-12022-3-12022-4-12022-5-12022-6-12022-7-12022-8-12022-9-12023-1-12023-2-12023-3-12023-4-12023-5-12023-6-12023-7-12023-8-12023-9-12021-12-12022-10-12022-11-12022-12-12023-10-102021-11-1-100-1000-200-1500-300-400-2000PG11Brent注册仓单量液化石油气合计15211122112311140002021202220231412000131000012800011600010400092000807数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明沥青方向震荡行情回顾盘面回落周产量下降总库存去库现货报价上调高价资源接受度不高逻辑1成本支撑强炼厂综合利润亏损稀释沥青港口库存环比增加2国内沥青开工率42华东部分炼厂停产带动产量下降10月份计划排产2989万吨较9月减少518万吨或1483今年拟安排地方政府专项债券38万亿元高于去年365万亿元社库115万吨环比减少44万吨下游刚需支撑带动社库去库厂库866万吨环比减14万吨山东地炼3880元吨低价成交为主厂家周度出货量共447万吨环比减少67万吨随着天气转冷北方需求逐步下降风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明131现货价格与开工率山东现货3880全国开工率42山东现货华东现货201820192020202120222023201820192020202120222023500055004500500045004000400035003500300030002500250020002000150015001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1全国开工率山东开工率20182019202020212022202365201820192020202120222023806070556050504540403035203025102001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明132沥青利润与成品油裂解综合利润下降汽柴油裂解下降数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明133基差与价差山东基差走强裂解价差回落山东12基差华东12基差1000BU1812BU1912BU20121400BU1812BU1912BU2012BU2112BU2212BU2312BU2112BU2212BU231280012001000600800400600200400020002002004004006006008008002-44-56-48-39-82-44-56-48-39-81-111-232-162-283-123-244-174-295-115-236-166-287-107-228-158-279-2010-211-712-11-111-232-162-283-123-244-174-295-115-236-166-287-107-228-158-279-2010-211-712-112-1812-3010-1410-2611-1912-1812-3010-1410-2611-19BU12-BU06裂解差合约合约BU1812-BU1906BU1912-BU2006BU2012-BU2106BU12-SC664001500BU2112-BU2206BU2212-BU2306BU2312-BU2406BU2012BU2112BU2212BU2312300100020050010000500100200100030015006-186-307-127-248-58-178-299-109-2210-410-1610-2811-911-2112-32-44-56-48-39-81-111-232-162-283-123-244-174-295-115-236-166-287-107-228-158-279-2010-211-712-112-1812-3010-1410-2611-19数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明134沥青库存总库存去库山东炼厂库存率长三角炼厂库存率炼厂库存率706060201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023605050504040403030302020201010100001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1东北炼厂库存率华南炼厂库存率总库存率社会库存8060201820192020202120222023802018201920202021202220232020202120222023707050606040505040304030302020201010100001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1数据来源根据新闻整理恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1原油-LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明PX方向偏弱行情回顾成本端石脑油在653美金附近PX加工费在372美金相比前期有所下降供应方面盛虹炼化400万吨PX装置因故负荷下降20附近恢复时间不确定广东石化260万吨装置目前负荷提升中海外装置方面沙特70万吨装置于9月底10月初停车检修预计至11月中下旬日本Eneos29万吨装置已于近日停车有可能长停需求端国内PTA开工率下降至75附近福海创450万吨降负至5成运行预计会长期维持该负荷逸盛360万吨装置推迟重启另一套220万吨PTA装置停车检修计划也同步推迟恒力220万吨装置已按计划检修英力士110万吨装置已停车检修预计11月底重启继续关注窗口买盘及装置变动情况向上驱动1PX短期无新增供应2油价相比前期反弹向下驱动1PTA加工费低位2调油经济性走弱风险提示油价大幅波动风险数据来源恒力期货研究院芳烃调油经济性下降亚洲汽油型VS芳烃型重整利润亚洲甲苯调油VS歧化亚洲汽油型重整利润亚洲芳烃型重整利润350亚洲甲苯调油亚洲甲苯歧化20025015010015050500-50亚洲二甲苯调油VS歧化美国汽油裂解价差300亚洲二甲苯调油亚洲二甲苯歧化800070002506000200500040001503000100200010005000001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11000-502020202120222023数据来源wind恒力期货研究院芳烃美亚价差收缩甲苯美亚价差二甲苯美亚价差900202020212022202390020202021202220237007005005003003001001001001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1300对二甲苯美亚价差800202020212022202360040020001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1200数据来源wind恒力期货研究院PX利润PXN相比前期有所收缩石脑油裂解价差PX-MX2000020202021202220233000020202021202220231500020000100001000050000001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-10001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11000050002000010000PX-原油PX-石脑油2020202120222023800006000020202021202220237000050000600004000050000300004000030000200002000010000100000000001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1数据来源wind恒力期货研究院亚洲及中国PX负荷略降中国PX负荷PX负荷韩国PTA负荷100100100909080808060707060401-12-13-14-1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