【策略分析】
　　负反馈风险仍存，反弹力度有限
　　盘面上，今日热卷冲高回落。短期我们认为热卷高位库存难降仍是主要矛盾，唐山钢坯库存高企，热卷仓单也处在绝对高位，也反映出需求偏弱的现实。节后产业链负反馈逻辑并不流畅，成本定价逻辑下，热卷跟随成本端变动，盘面上近几日2401出现反弹，我们认为短期负反馈风险仍存，基本面难以支撑热卷大幅度反弹，暂时震荡思路对待。今日2401触及前期跳空缺口上沿，对于缺口有较好回补，关注能否向上有效突破缺口。近期热卷利润收缩加快，卷螺亏损程度相当，热卷供应有收缩预期，前期支持卷螺差走弱的驱动弱化，空卷螺差头寸可止盈。
　　

研究报告全文：冠通研究负反馈风险仍存反弹力度有限制作日期2023年10月17日策略分析负反馈风险仍存反弹力度有限盘面上今日热卷冲高回落短期我们认为热卷高位库存难降仍是主要矛盾唐山钢坯库存高企热卷仓单也处在绝对高位也反映出需求偏弱的现实节后产业链负反馈逻辑并不流畅成本定价逻辑下热卷跟随成本端变动盘面上近几日2401出现反弹我们认为短期负反馈风险仍存基本面难以支撑热卷大幅度反弹暂时震荡思路对待今日2401触及前期跳空缺口上沿对于缺口有较好回补关注能否向上有效突破缺口近期热卷利润收缩加快卷螺亏损程度相当热卷供应有收缩预期前期支持卷螺差走弱的驱动弱化空卷螺差头寸可止盈期现行情数据来源博易大师冠通期货期货方面热卷主力HC2401高开后冲高回落最终收盘于3766元吨25元吨涨跌幅067成交量38万手持仓量为1001手-3107手持仓方投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1面今日热卷HC2401合约前二十名多头持仓为670580-11532手前二十名空头持仓为6349134919手多减空增现货方面今日国内热卷价格上涨为主涨幅0-30元吨上海地区热轧卷板现货价格为3780元吨较上个交易日10元吨上个交易日热卷现货市场交投尚可基差方面上海地区热卷基差为14元吨基差46元吨目前基差处于历年同期偏低水平基本面跟踪产业方面根据Mysteel数据截止10月13日周产量31693万吨-31万吨同比128表观需求量3157万吨1551万吨同比404厂库947万吨-01万吨社库30561万吨136万吨总库存为4003吨126万吨热卷产降需增累库收窄供需格局边际好转热卷产量处于近几年中等水平热卷利润收缩较为明显部分钢厂发布检修计划预计短期产量稳中趋降假期影响消退热卷表需修复高频成交数据偏弱下游刚需采购为主9月制造业PMI指数重回扩张空间供需两端均有所修复前期稳增长政策效果逐渐显现国内经济景气向好回升出口方面近期国际钢价下滑海内外价差收窄出口接单情况不佳预计短期出口转弱我们认为短期供需格局难以发生较为明显的转变高库存矛盾化解较难数据来源钢联冠通期货投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号F03104186本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3