一、行情回顾与操作建议
　　今日外盘美豆继续震荡，11合约在1285美分附近。从节假日期间到上周五，外盘主要运行逻辑还是集中于两份报告——季度库存报告和10月供需报告，季度库存报告中美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期的2.42亿蒲式耳，而9月USDA报告中预估为2.5亿蒲，由于预期10月供需报告将会提高新季的期初库存，进而增加期末库存，故盘面偏弱。但10月供需报告于上周五出炉，其中期初库存虽然增加，然而单产也继续从50.1蒲式耳下调至49.6蒲式耳，在此预估下美国新季大豆产量预估41.04亿蒲，较本年度的42.70亿蒲，同比降低3.8%；环比上月预估的41.46亿蒲，降低1.0%，最终期末库存继续保持在2.2亿蒲，低于市场预估，盘面上涨修复。细想之下，美豆新季同比接近五百万吨的减产幅度其实在世界范围内并不算特别突出，特别是考虑到今年巴西、阿根廷或有接近3000万吨的产量增幅，全球大豆供应恢复的态势始终施压着盘面向上的动力，未来无论是美豆出口好转亦或是运河水位问题，均可能在短期带来盘面的波动，但若想要扭转全球大豆供应的压力，南美供应端必须有较大程度的意外，这依赖于巴西在12月-2月的异常天气，但在巴西天气炒作窗口打开之前，盘面较大概率定性为短期的反弹并很难走出六七月份的走势。国内方面，近日跟随外盘反弹，由于预期供需紧张的问题基本证伪，未来国内的定价回归美豆成本，在大FOB报价接近巴西后，短期关注美豆出口是否有提振，但考虑到巴西豆仍然有大批库存等待出口，并相对挤占美豆出口份额，预计豆粕在报告出炉后的上冲偏短期行为，后续或仍然有低位震荡运行的可能。
　　二、行业要闻
　　德国行业刊物：23/24年度首月(9月)全球大豆出口同比增加近200万吨，主要因中国。对比8月和7月同比增加60万吨和50万吨。巴西扩大其市场份额，报告显示9月份巴西大豆出口640万吨(对比上年400万吨)，今年9-12月出口预估在1810万吨，对比上年1230万吨。我们预计23/24年度(今年9月-明年8月)巴西大豆出在9915万吨，假设中国进口有所放缓，因今年以来积累了大量进口大豆库存。巴西出口有很大可能超过1亿吨。
　　 USDA干旱报告：截至10月10日当周，约58%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为58%，去年同期为48%。
　　 USDA出口销售报告;截止10月5日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增105.68万吨，较前一周增加31%，较前四周均值增加68%，市场预估为净增65-100万吨，略高于市场预期。其中对中国出口销售净增88.41万吨；美国2023/2024市场年度(始于10月1日)豆粕出口销售净增6.02万吨。

研究报告全文：行业日期豆粕2023年10月18日农产品研究团队研究员余兰兰021-60635732yullccbfuturescom期货从业资格号F0301101研究员林贞磊021-60635740linzlccbfuturescom期货从业资格号F3055047研究员王海峰021-60635727wanghfccbfuturescom期货从业资格号F0230741研究员洪辰亮021-60635572hongclccbfuturescom期货从业资格号F3076808研究员刘悠然021-60635570liuyrccbfuturescom期货从业资格号F3094925请阅读正文后的声明summary每日报告1一行情回顾与操作建议表1行情回顾合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化豆粕240138713875390838703884130347991501438008-347豆粕240533903387340633713379-11-03215926772342214141数据来源Wind建信期货研究中心今日外盘美豆继续震荡11合约在1285美分附近从节假日期间到上周五外盘主要运行逻辑还是集中于两份报告季度库存报告和10月供需报告季度库存报告中美国旧作大豆库存总量为268亿蒲式耳高于市场预期的242亿蒲式耳而9月USDA报告中预估为25亿蒲由于预期10月供需报告将会提高新季的期初库存进而增加期末库存故盘面偏弱但10月供需报告于上周五出炉其中期初库存虽然增加然而单产也继续从501蒲式耳下调至496蒲式耳在此预估下美国新季大豆产量预估4104亿蒲较本年度的4270亿蒲同比降低38环比上月预估的4146亿蒲降低10最终期末库存继续保持在22亿蒲低于市场预估盘面上涨修复细想之下美豆新季同比接近五百万吨的减产幅度其实在世界范围内并不算特别突出特别是考虑到今年巴西阿根廷或有接近3000万吨的产量增幅全球大豆供应恢复的态势始终施压着盘面向上的动力未来无论是美豆出口好转亦或是运河水位问题均可能在短期带来盘面的波动但若想要扭转全球大豆供应的压力南美供应端必须有较大程度的意外这依赖于巴西在12月-2月的异常天气但在巴西天气炒作窗口打开之前盘面较大概率定性为短期的反弹并很难走出六七月份的走势国内方面近日跟随外盘反弹由于预期供需紧张的问题基本证伪未来国内的定价回归美豆成本在大FOB报价接近巴西后短期关注美豆出口是否有提振但考虑到巴西豆仍然有大批库存等待出口并相对挤占美豆出口份额预计豆粕在报告出炉后的上冲偏短期行为后续或仍然有低位震荡运行的可能二行业要闻德国行业刊物2324年度首月9月全球大豆出口同比增加近200万吨主要因中国对比8月和7月同比增加60万吨和50万吨巴西扩大其市场份额报告显示9月份巴西大豆出口640万吨对比上年400万吨请阅读正文后的声明-2-每日报告今年9-12月出口预估在1810万吨对比上年1230万吨我们预计2324年度今年9月-明年8月巴西大豆出在9915万吨假设中国进口有所放缓因今年以来积累了大量进口大豆库存巴西出口有很大可能超过1亿吨USDA干旱报告截至10月10日当周约58的美国大豆种植区域受到干旱影响而此前一周为58去年同期为48USDA出口销售报告截止10月5日当周美国当前市场年度大豆出口销售净增10568万吨较前一周增加31较前四周均值增加68市场预估为净增65-100万吨略高于市场预期其中对中国出口销售净增8841万吨美国20232024市场年度始于10月1日豆粕出口销售净增602万吨三数据概览图1豆粕出厂价格元吨图2豆粕01合约基差元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3豆粕1-5价差元吨图4豆粕9-1价差元吨请阅读正文后的声明-3-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图5美元兑人民币中间价图6美元兑雷亚尔汇率数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-