策略摘要
　　聚烯烃震荡走强，国内宏观经济有所改善，国际原油偏强震荡，聚烯烃生产利润亏损加剧，成本端估值支撑有所增强。PE开工负荷处于高位，PP开工率处于较高水平。PE下游需求季节性恢复，PP下游塑编开工降低，下游BOPP开工上升但利润走弱，聚烯烃下游需求增长预期降低。内外盘价差持续走高，PP进口窗口关闭，PE进口利润接近盈亏平衡线，进口窗口即将打开。上中游库存小幅累库，去化速率偏慢，聚烯烃估值偏低，预计受原油驱动窄幅反弹。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存83万吨，较前一工作日累库5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在+60元/吨，PP华东基差在+70元/吨，基差相对稳定。
　　生产利润及国内开工方面，原油偏强震荡，丙烷价格小幅上涨，聚烯烃生产利润亏损加剧，成本端估值支撑有所增强。
　　广州石化20 PE装置开车重启，26 PP装置停车检修，PE开工负荷处于高位，PP开工率处于较高水平。
　　进出口方面，内外盘价差持续走高，PE进口利润接近盈亏平衡线，进口窗口即将打开，PP进口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：暂观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况。