【铜】
　　周一沪铜收回跌幅，精废价差跌至180元/吨，最后交易日广东电铜升水走高，显示再生铜紧张，部分转而采购精铜，支持铜价。SMM今日库存较上周五减少3200吨回到11.41万吨。四季度国内电铜排产强，冲产供应量大，但废铜紧、精铜累计进口延续同比跌势，且消费旺季特点明显，精铜杆排产强于预期。建议需要看到社库明显的上升拐点，国内铜价才会有更主动的压力。中长线看，不同于三季度7万整数关上方、高位震荡的空头被动配置。本季，开始倾向主动观察反弹强度，择机空配较远月铜，低位暂不追空。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝窄幅震荡，华东现货对11合约升水百元，过去一周社会库存增加约3000吨。节后表观消费中性，预计四季度累库压力不大，维持低库存状态概率较高。沪铝维持震荡中回调买入思路，短线关注5月下旬以来上行趋势线支撑。近期氧化铝产能受到矿石等因素影响产能不增反降，多地区氧化铝企业有检修情况，氧化铝运行产能环比下降，山东因重污染天气预訾焙烧环节临时限产也将减少短期供应，预计氧化铝现货仍以向上调整为主，氧化铝逢低可考虑偏多参与。
　　【锌】
　　沪锌布林通道下轨止跌。伦锌库存大幅走低至8.68万吨，周一SMM锌锭社库录得10.21万吨，较周五增加0.21万吨，进口窗口维持打开状态，不能排除海外库存向国内转移，国内表消维持韧性。巴以局势虽超预期，但对原油外的商品影响不大，避险情绪逐步释放。内外矿TC继续走低，且远端TC仍有调降空间，锌远端成本支撑走强，中长线上仍指向左侧布局机会。目前锌冶炼完全成本上沿在2.08万吨，整体下行空间不大，维持回调做多思路。