周度要点小结
　　◆现货端：供应端持续释放，叠加节后需求低迷，上周国内猪价持续阴跌不止，局部阶段性因抗价而小幅反弹，但整体趋势向下，具体看河南均价周跌0.7元至15.3元/公斤，四川均价周跌0.4元至15.8元/公斤；供应端，10月理论和计划出栏量或继续增加，需求端乏善可陈，价格或仍显偏弱，但留意低位二育支撑以及月底消费启动后对价格的托底作用，预计价格先落后稳，月底不乏反弹可能。
　　◆供应端：供应端呈现结构性分化。长期看，一方面从母猪推，当前至今年10月份供应仍呈增加态势，但如果考虑冬季疫情缓解带来的存活率上升，以及去年以来整体产能去化幅度不够，下半年整体供应增势或持续至年底，基础供应压力仍大；另一方面前期行业过于悲观，将降体重执行到底，叠加疫病的影响，当前市场的显著特征就是大猪紧缺，标肥差提前倒挂，考虑肥猪对标猪的指引和分流作用，又将在阶段性受情绪影响助推现货投机，其结果就是涨价前置，压力后移。短期来看，当前屠量绝对水平和环比水平偏高，而体重小幅增加，价格偏弱，表明供应端仍存小幅积压的情况。
　　◆需求端：上半年需求同比有恢复，但明显不及市场预期；下半年考虑两个，一个是存在季节性转好的空间，另外宏观转暖对消费有刺激，但考虑替代品普遍跌价，仍不宜过分乐观。
　　◆小结：基础供应仍处增势，屠量同比偏大环比稳定，体重缓慢上行，局部二育小规模进行但难改趋势，需求整体偏弱利空猪价，现货或仍以偏弱寻低为主，直到消费启动，但阶段性需要关注情绪变化对节奏的影响；盘面走势偏弱，11、01等近月合约仍保有升水，整体产能充沛格局下不宜过分看高估值，短期受现货驱动向下的影响仍建议偏空思路，中期如果市场能阶段性出清，消费启动后将对春节前行情形成明显提振。