盘面回顾
　　周三COMEX贵金属市场总体延续反弹，美指及美债收益率仍是影响近期贵金属价格波动主因，另地缘政治动乱提供小幅支撑。内盘贵金属走势相对弱于外盘，目前内外价差继续回归，美元指数回落为价差缩窄提供可行性。最终COMEX黄金2312合约收报1887.9美元/盎司，涨0.67%；美白银2312合约收报于22.2美元/盎司，涨1.13%。
　　核心逻辑
　　周四凌晨公布的美联储9月FOMC会议纪要再曝内部分歧，多数人认为可能适合再次加息，但也有“一些”官员认为“按兵不动是必要的”，“谨慎行事”是共识。“新美联储通讯社”称，9月会议以来美债收益率攀升可能替代美联储最后一次加息。近期已有包括美联储副主席在内的多位美联储官员释放不需要加息信号。数据方面，周三晚间公布的美9月PPI同比2.2%，好于预期1.6%；环比0.5%，好于预期0.3%，显示生产端通胀压力上升，数据公布后贵金属短暂回调。本周数据方面主要关注周四晚间20:30美9月CPI数据。事件方面：本周美联储官员讲话密集，建议重点关注。
　　加息预期
　　根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储11月维持利率不变概率为89.2%，至少加息25BP概率仅10.8%；12月维持当前利率不变概率72.9%，至少加息25BP概率降至27.1%；1月维持当前利率不变概率为71.4%，至少加息25BP概率略升至26.3%。
　　基金持仓
　　周三SPDR黄金ETF持仓增加0.86吨至862.37吨；iShares白银ETF持仓减少25.66吨至14051.6吨。
　　

研究报告全文：2023101220231012027-021南华期货南华期货南华期货081017108003-102-037386LPG-2471IndexMarketDataSharpeTodayPreClosePointsARRAnVolRatioClose24983724915668102714661424103NHCI763507573661308121761299168南华期货NHPMI南华期货南华期货Z000050539483739418465301779616320490571-87839251NHIIcyhnawaacom638262634970329205213231606082NHMIF03103098197627198050-422-0213741852020NHECI0571-878392631597301591146170399151531060nhzhaobonawaacomNHNFI30033929801223270789232250041F03118352NHFI0571-878392631128651121796860613361085031NHAIwylnawaacom南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货202310122SharpeTodayPreClosePointsARRAnVolRatioClose114700113629107109428501399204南华期货NHCIMi南华期货南华期货125643126934-1292-10227142729099NHEI108743109148-404-037-3851569-025NHPCI1165121164750370031872020009NHCCI119782118500128210833712623129NHFMI101670101187483048-14411503-096NHBMI1146771135821094096-4391834-024NHOOI103132102514618060205932022NHAECI82023613南华期货南华期货61南华期货203PTAPTA21南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货202310121VSCommodityReturnvsVolatility5001000400800300200600南华期货100南华期货南华期货000400-100200-200-300000PTALPGPVC2南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货202310123ProportionofChangeinPosition12001000800600南华期货400南华期货南华期货200000-200-400-600PTALPGPVC4130120110南华期货100南华期货南华期货090080070229272211272312723327235272372723927NHCINHPMINHIINHAI130120110100090080070南华期货22927221127南华期货23127233272352723727南华期货23927NHMINHECINHNFINHFI南华期货南华期货南华期货202310125230210190南华期货170南华期货南华期货150130110090070050137515751775197521752375NHCINHPMINHIINHAI400350300250200150100050000南华期货13751575南华期货177519752175南华期货2375NHMINHECINHNFINHFI6150140130120110100090南华期货南华期货南华期货NHEINHPCINHCCINHFMI南华期货南华期货南华期货20231012130125120115110105100南华期货095南华期货南华期货090NHBMINHOOINHAECINHCIMi南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货202310127南华期货南华期货南华期货8南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货1南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货1363100084008888910wwwnanhuanet603093南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货