【策略分析】 
　　静待USDA供需报告，空单适量持有观望。
　　国外方面，美豆收割同比依然偏快。虽美豆供应有所收紧，但由于中国、欧盟等消费国需求走弱，以及南美持续竞争，在集中发运前美豆或保持一段时间的沉寂，转机或在十月下旬。供应上，密西西比河、巴拿马运河干旱持续，供应链风险仍存；据油世界，9月份巴西、美国、巴拉圭大豆出口较上年同期增310万吨，抵消阿根廷、乌克兰的装船减少影响，暗示市场需求或好于预期。风险上，不排除在9月大部时间糟糕天气下，USDA进一步下调单产、产量预期。
　　国内方面，受需求不佳，生猪出栏价格持续回落，西南规模猪场季节性压栏结束，体重或见顶，市场有加速出栏迹象，饲料需求短期或回落；散户对旺季预期较为谨慎，观望情绪浓厚，二育没有大量入场，栏舍空置率依然偏高。今年生猪存栏虽勉强维持升势，但进口大豆到港同样有增量，难以产生明显需求缺口。
　　9、10月国内养殖端需求或达至顶峰，散户猪舍空置率偏高，关注饲料厂出货节奏。密西西比河及巴拿马运河干旱问题造成的延误风险，在巴西发运量明显回落后，会进一步凸显。伴随国内基差成交的激增，空头风险有所增加。当前，在原料端也尚未提供有效支撑下，国内豆粕主力将保持弱势。在紧盯美国收割进度的同时，南美的播种推进情况也需关注。
　　盘面上，豆粕主力关键支撑被有效打破，下跌趋势尚未扭转，空单暂持有，控制仓位。
　　

研究报告全文：冠通研究静待USDA供需报告空单适量持有观望制作日期2023年10月11日策略分析静待USDA供需报告空单适量持有观望国外方面美豆收割同比依然偏快虽美豆供应有所收紧但由于中国欧盟等消费国需求走弱以及南美持续竞争在集中发运前美豆或保持一段时间的沉寂转机或在十月下旬供应上密西西比河巴拿马运河干旱持续供应链风险仍存据油世界9月份巴西美国巴拉圭大豆出口较上年同期增310万吨抵消阿根廷乌克兰的装船减少影响暗示市场需求或好于预期风险上不排除在9月大部时间糟糕天气下USDA进一步下调单产产量预期国内方面受需求不佳生猪出栏价格持续回落西南规模猪场季节性压栏结束体重或见顶市场有加速出栏迹象饲料需求短期或回落散户对旺季预期较为谨慎观望情绪浓厚二育没有大量入场栏舍空置率依然偏高今年生猪存栏虽勉强维持升势但进口大豆到港同样有增量难以产生明显需求缺口910月国内养殖端需求或达至顶峰散户猪舍空置率偏高关注饲料厂出货节奏密西西比河及巴拿马运河干旱问题造成的延误风险在巴西发运量明显回落后会进一步凸显伴随国内基差成交的激增空头风险有所增加当前在原料端也尚未提供有效支撑下国内豆粕主力将保持弱势在紧盯美国收割进度的同时南美的播种推进情况也需关注盘面上豆粕主力关键支撑被有效打破下跌趋势尚未扭转空单暂持有控制仓位期现行情期货方面投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1截至收盘豆粕主力合约收盘报3787元吨-115持仓-11122手现货方面截至10月11日江苏地区豆粕报价4100元吨较上个交易日-200盘面压榨利润美湾11月交货为-19元吨美西为-19元吨巴西11月交货为-49元吨现货方面10月10日油厂豆粕成交10241万吨较上一交易日1007吨其中现货成交141万吨远月基差成交101万吨豆粕主力1h行情数据来源博易大师基本面跟踪消息上据USDA截至10月8日当周美国大豆生长优良率为51市场预期为52此前一周为52去年同期为57落叶率为93上一周为86上年同期为90五年均值为87收割率为43市场预期为41此前一周为23去年同期为41五年均值为37据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的10月预测数据显示预计202324年度巴西大豆产量达到1620034亿吨同比增加73975万吨增加48投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2巴西全国谷物出口商协会Anec预计巴西10月大豆出口料为6828万吨去年同期为3589万吨基本面上国内原料方面截至10月6日当周国内进口大豆到港量为1105万吨较此前一周13万吨截至10月6日油厂大豆库存38932万吨去年同期3763万吨据钢联9月实际到港预计9415万吨根据船期预报预计10月份国内进口大豆到港71175万吨11月为960万吨12月为900万吨美国农业部数据显示截至2023年10月5日当周美国大豆出口检验量为1643376吨前一周修正后为676659吨初值为663355吨截至2023年10月5日当周美国对中国大陆地区装运1415606吨大豆前一周美国对中国大陆装运383947吨大豆南美端排船方面截止到10月6日阿根廷主要港口含乌拉圭东岸港口对中国大豆排船量为396万吨巴西各港口大豆对华排船计划总量为574万吨发船方面截止到10月6日阿根廷主要港口含乌拉圭东岸港口10月以来大豆对中国发船102万吨10月份以来巴西港口对中国已发船总量为129万吨供给端昨日油厂开机率417截至10月6日当周油厂豆粕产量为6836万吨周环比-633万吨未执行合同量为46068万吨较9月22日统计91万吨豆粕库存为7735万吨略低于9月22日统计的7843万吨下游提货方面昨日提货量为1383万吨此前为1398万吨饲料加工企业库存上截至9月29日当周样本饲料企业豆粕折存天数为106天此前为93天饲料库存可用天数为2771天此前一周为2796天投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明4