【策略分析】 
　　郑棉大幅下挫，空单继续持有。
　　国内方面，新疆籽棉陆续采收、交售，机采7.5-8元/公斤，手采8.8元/公斤以上，棉农惜售心理较强；纺企接单不足，为控制产销比，下游纺企补库节奏放缓，棉花消化能力不足，商业库存去库缓慢。随着需求不及预期，以及新季棉产量环比调增，新季棉减产支撑有所减弱，价格存在下行压力，关注见顶风险。
　　国外方面，美棉保持偏弱局面；美棉对华出口保持同比高位。国内旺季预期支撑依然有限，需求有所好转，库存压力略有缓解，但纱厂提价依然乏力，订单偏少，旺季不旺已成现实。织厂订单有所走弱，开工稳定。抛储持续、美棉发运仍处同比高位，随着新棉临近上市，预计国内供应紧张压力有望继续缓解。需求上，国内服装零售保持了一定韧性，但年内复苏预期仍有一定被透支风险，并面临宏观压力，从统计局公布的纱、布产量尚未看到本年度内中游需求明确扭转迹象，谨慎看待金九银十支撑。
　　中长线空单继续持有，短线偏空思路对待。
　　

研究报告全文：冠通研究郑棉继续下挫空单继续持有制作日期2023年10月11日策略分析郑棉大幅下挫空单继续持有国内方面新疆籽棉陆续采收交售机采75-8元公斤手采88元公斤以上棉农惜售心理较强纺企接单不足为控制产销比下游纺企补库节奏放缓棉花消化能力不足商业库存去库缓慢随着需求不及预期以及新季棉产量环比调增新季棉减产支撑有所减弱价格存在下行压力关注见顶风险国外方面美棉保持偏弱局面美棉对华出口保持同比高位国内旺季预期支撑依然有限需求有所好转库存压力略有缓解但纱厂提价依然乏力订单偏少旺季不旺已成现实织厂订单有所走弱开工稳定抛储持续美棉发运仍处同比高位随着新棉临近上市预计国内供应紧张压力有望继续缓解需求上国内服装零售保持了一定韧性但年内复苏预期仍有一定被透支风险并面临宏观压力从统计局公布的纱布产量尚未看到本年度内中游需求明确扭转迹象谨慎看待金九银十支撑中长线空单继续持有短线偏空思路对待期现行情期货方面截至收盘CF2401-233报16955元吨持仓-4495手现货方面10月11日1关税下美棉M1-18到港价-281报17256元吨国内3128B皮棉均价-112报18194元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格24955元吨稳定纺纱利润为-584投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1元吨增加1232元吨内外棉价差扩大169元吨为938元吨郑棉主力1h行情数据来源博易大师基本面跟踪消息上美国农业部公布的每周作物生长报告显示截至10月8日当周美国棉花生长优良率为32前一周为30上年同期为30收割率为25上一周为18去年同期为28五年均值为24盛铃率为82上一周为75上年同期为83五年均值为82印度棉花协会CAI公布202223年度109月棉花产量的最终预估将其定为3180万包1包170公斤略高于7月份预估的3110万包最初预估为3440万包高于政府第三次预估的3430万包以及202122年产量2990万包CAI称这一预估是基于10月7日作物委员会会议的结果贸易商和行业参与者指出CAI和政府对202223年度预估存在巨大差异据报道称农民们希望像去年那样获得更好的价格而减少产量根据农业部的数据在202324作物年度农户种植1240万公顷的棉花而去年同期为1280万公顷由于农业部正在整理数据本年度的产量数据将随时公布通常情况下政府会在9月底或两周前结束的拉比会议上发布首次预估收成基本面上投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2库存方面据Mysteel截止10月6日棉花商业总库存917万吨环比上周减少14万吨其中新疆地区商品棉3929万吨周环减少27万吨内地地区商品棉2251万吨周环比持平截止至9月28日进口棉花主要港口库存周环比降03总库存286万吨下游方面旺季提振不明显依然呈淡季特征走货略有好转刚需采购为主截至10月6日当周纱厂纱线库存天数264天环比持平开机率723环比持平纺企棉花折存天数为255天环比持平纺织方面终端订单好转织企开机回升截至10月6日当周下游织厂开工率为428环比持平产成品库存天数为3001天此前一周为2928天纺织企业订单天数为1385天前值为1495天投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明4