研究报告全文：科新机电300092聚焦高端材料制造重申重点推荐2023-10-11公司近况我们于近期组织了公司最新的近况交流交流情况如下评论出口进展顺利对外合作有序17月底公司与东华科技签署战略合作协议联合开发市场东华科技主要开展咨询设计以设计为主体的工程总承包业务2022年总营收为6234亿元人民币其中工程总承包收入占比9454根据协议约定双方就合作项目适时进行梳理总结针对核心关键设备进行优化提升22023年上半年公司海外营收同比增速超过90我们预计公司未来海外营收占比持续提升推进高端材料的制造塑造核心竞争力高端材料包括钛合金以及其他合金材料1在尿素设备方面据公司披露单套设备造价约为1-2亿元国内市场每年需求量大约为10套左右2煤气化工领域公司于二季度为昆仑公司提供气化炉同时制造甲醛活性炭甲醛合成催化剂等产品设备造价在数千万元到上亿元不等我们认为未来公司在煤化工和先进材料等领域有望提升市场占有率2023年8月公司中标能源研究院绿氨示范项目公司与合肥综合性国家科学中心能源研究院签订协议将围绕绿氨项目进行相关核心装置研制合肥综合性国家科学中心是国家创新体系的基础平台此次绿氨项目主要解决氢作为载体在大规模应用时的技术瓶颈我们认为公司在绿氨等新能源新技术上的提前研究和布局有望在未来成功转化为氢能等新能源领域的营收支撑点打造清洁能源装备第二成长曲线盈利预测与估值考虑到公司新签订单增速强劲且定增项目于今年Q3投产我们上调202324年净利润4988至18YoY为44924亿元YoY为391当前股价对应202324年PE为2115x我们上调目标价41幅度至1693元对应20232024年PE2619倍对应涨幅空间282维持跑赢行业评级风险原材料价格波动风险高端装备募投项目进展不及预期核电招标进展不及预期等