【策略分析】
　　郑棉大幅下挫，空单继续持有。
　　国内方面，国庆期间，下游纺企补库节奏放缓，棉花消化能力不足，商业库存去库缓慢；新棉集中上市在即，叠加下游纺企旺季不旺，原料补库能力不足。随着需求不及预期，以及新季棉产量环比调增，新季棉减产支撑有所减弱，新疆大规模机采还未开始，价格存在下行压力。中长期上行趋势被削弱，关注见顶风险。
　　国外方面，美棉销售大幅转好，盘面在经历短暂上涨后再度回落，保持震荡局面；美棉对华出口保持同比高位。国内方面，目前，旺季预期支撑依然有限，需求有所好转，库存压力略有缓解，但纱厂提价依然乏力，订单偏少，旺季不旺已成现实。织厂订单有所走弱，开工稳定。抛储持续、美棉发运仍处同比高位，随着新棉临近上市，预计国内供应紧张压力有望继续缓解。需求上，国内服装零售保持了一定韧性，但年内复苏预期仍有一定被透支风险，并面临宏观压力，从统计局公布的纱、布产量尚未看到本年度内中游需求明确扭转迹象，谨慎看待金九银十支撑。
　　中长线空单继续持有，短线偏空思路对待。

研究报告全文：冠通研究多头斩仓离场郑棉大幅回落制作日期2023年10月10日策略分析郑棉大幅下挫空单继续持有国内方面国庆期间下游纺企补库节奏放缓棉花消化能力不足商业库存去库缓慢新棉集中上市在即叠加下游纺企旺季不旺原料补库能力不足随着需求不及预期以及新季棉产量环比调增新季棉减产支撑有所减弱新疆大规模机采还未开始价格存在下行压力中长期上行趋势被削弱关注见顶风险国外方面美棉销售大幅转好盘面在经历短暂上涨后再度回落保持震荡局面美棉对华出口保持同比高位国内方面目前旺季预期支撑依然有限需求有所好转库存压力略有缓解但纱厂提价依然乏力订单偏少旺季不旺已成现实织厂订单有所走弱开工稳定抛储持续美棉发运仍处同比高位随着新棉临近上市预计国内供应紧张压力有望继续缓解需求上国内服装零售保持了一定韧性但年内复苏预期仍有一定被透支风险并面临宏观压力从统计局公布的纱布产量尚未看到本年度内中游需求明确扭转迹象谨慎看待金九银十支撑中长线空单继续持有短线偏空思路对待期现行情期货方面截至收盘CF2401-309报17120元吨持仓-20382手现货方面10月10日1关税下美棉M1-18到港价持稳报17537元吨国内3128B皮棉均价-222报18306元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格24955元吨稳定纺纱利润为-1816投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1元吨增加2442元吨内外棉价差缩窄222元吨为769元吨郑棉主力1h行情数据来源博易大师基本面跟踪消息上印度棉花协会CAI表示截至9月的202223年度印度棉花出口预估已降至155万包每包170公斤的历史低点CAI称这一估计是基于周六10月7日农作物委员会会议的结果相当于1627万包每包162公斤另一方面进口亦自前一年度的140万包下降至125万包鉴于出口减少本年度的结转库存预计为289万包此前预估为2318万包上一年度的结转库存为240万包据中国棉花协会按照被调查棉农植棉面积加权平均计算预计全国棉花总产量为6026万吨同比下降9较上期下调253万吨分区域看新疆预计产量5681万吨同比下降81较上期下调249万吨黄河流域预计产量187万吨同比下降214较上期上调04万吨长江流域预计产量132万吨同比下降174较上期下调09万吨截至9月30日全国棉花采摘进度为45同比慢155个百分点交售进度13同比慢61个百分点平均交售价格91元公斤同比上涨297基本面上投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2库存方面据Mysteel截止10月6日棉花商业总库存917万吨环比上周减少14万吨其中新疆地区商品棉3929万吨周环减少27万吨内地地区商品棉2251万吨周环比持平截止至9月28日进口棉花主要港口库存周环比降03总库存286万吨下游方面旺季提振不明显依然呈淡季特征走货略有好转刚需采购为主截至10月6日当周纱厂纱线库存天数264天环比持平开机率723环比持平纺企棉花折存天数为255天环比持平纺织方面终端订单好转织企开机回升截至10月6日当周下游织厂开工率为428环比持平产成品库存天数为3001天此前一周为2928天纺织企业订单天数为1385天前值为1495天投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明4