整体回顾
　　2023年前三季度，中企上市市场总体保持合理运行。分时间段来看，上半年市场热度较高，新股发行数量同比增长；8月底，为维护市场稳健运行，中国证监会阶段性收紧IPO节奏，第三季度沪深两市新股发行相对放缓。根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，2023年前三季度中企境内外上市321家1，同比下降8.8%，首发融资额约合人民币3,432.82亿元2，同比下降35.5%；其中，第三季度有103家中企IPO，首发融资额合计1,193.87亿元，同比分别下降35.6%、44.9%。分市场来看，A股前三季度共有264家企业上市，同比下降12.0%。境外市场方面，港股有41家中企IPO，同比下降6.8%；美股有16家中企IPO，第三季度无中企在美上市。地域方面，江苏和广东的上市企业数量分列前二，两省首发融资总额均超500亿人民币。行业方面，超3成资金向半导体行业聚集，晶圆代工企业募资能力突出

研究报告全文：186179818617981861798IPO季报2023年前三季度市场科学合理运行IPO节奏阶段性放缓清科研究中心2023年10月7日18617981861798186179801整体回顾2023年前三季度中企上市市场总体保持合理运行分时间段来看上半年市场热度较高新股发行数量同比增长8月底为维护市场稳健运行中国证监会阶段性收紧IPO节奏第三季度沪深两市新股发行相对放缓根据清科创业01945HK旗下清科研究中心统计2023年前三季度中企境内外上市321家1同比下降88首发融资额约合人民币343282亿元2同比下降355其中第三季度有103家中企IPO首发融资额合计119387亿元同比分别下降356449分市场来看A股前三季度共有264家企业上市同比下降120境外市场方面港股有41家中企IPO同比下降68美股有16家中企IPO第三季度无中企在美上市地域方面江苏和广东的上市企业数量分列前二两省首发融资总额均超500亿人民币行业方面超3成资金向半导体行业聚集晶圆代工企业募资能力突出1861798186179818617981中企指总部在中国境内的企业不包含港澳台地区2清科研究中心统计的IPO融资金额均指企业首次公开发行股份所募集资金总额不包含超额配售部分金额18617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179802市场分布沪深两市阶段性收紧IPO节奏北交所热度不减上市数量方面2023年前三季度A股上市企业数量共264家同比下降120第一季度第二季度和第三季度分别为68家105家和91家其中第三季度同环比分别下降305186179818617981861798186179818617981861798133分板块来看2023年前三季度创业板科创板各有98家62家中企上市同比分别下降155347虽然沪深两市IPO有所收紧但北交所热度依旧不减前三季度共60家企业上市同比上升714募资规模方面2023年前三季度A股首发融资额合计320663亿元同比下降328其中第三季度融资额为113760亿元同环比分别下降343199分板块来看科创板贡献度最高融资规模为137234亿元同比下降344其中华虹公司募资金额186179818617981861798达21203亿元为前三季度全市场融资规模最大的IPO创业板融资规模次之金额合计111993亿元同比下降231沪深主板合计募资60961亿元同比下降475北交所总融资规模10474亿元同比增长695值得关注的是中国证监会于9月1日发布关于高质量建设北京证券交易所的意见从投资端交易端企业端中介端产品端等各方面提出了19项举措为北交所高质量发展打开了更大空间境外上市常态化运行IPO募资以中小规模为主2023年前三季度共57家中企在境外上市同比上升96总融资规模约合人民币22618亿元同比下降590美股方面前三季度共16家中概股登陆纳斯达克交易所首发融资额合计人民币2734亿元第三季度并无中概股IPO3港股方面共有41家中企上市第一季度第二季度和第三季度分别为17家12家12家同比下降68总融资金额约合人民币19884亿元同比下降630募资规模最高的案例为第二季度上市企业珍酒李渡4681亿元此外1861798第三季度募资金额较高的案例有科伦博泰生物18617981249亿元途虎1044亿元1861798及第四范式939亿元受国际宏观经济形势影响尤其是美国加息带来不确定性港股流动性暂未改善企业估值处于低水平较多待发行企业继续持观望态度3清科研究中心仅统计总部位于中国大陆境内的上市企业不包含港澳台企业及SPAC企业18617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179803地域分布江苏上市企业数量居首位上海IPO企业总融资规模最高从上市数量来看江苏广东分别有53家50家中企IPO其中专精特新群体1861798贡献突出两省分别有13家和16家专精特新小巨人企业1861798上市首发融资额1861798方面上海以54787亿元的成绩领先其他地区江苏及广东两省总规模也超500亿元此外安徽重庆湖南等中西部省份增势显著上市数量及融资规模均实现同比增长186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798沪京深保持前三位次苏州市半导体产业成绩显著从城市排名来看沪京深苏穗包揽IPO数量前五席位共计114家合计占比355其中苏州市得益于半导体产业良好的发展质态和创新能力IPO总量跻身前四前三季度有阿特斯盛科通信等7家半导体企业上市首发融资规模合计13461亿元占苏州的64918617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179804行业分布机械制造企业IPO活跃度高半导体产业融资规模超千亿2023年前三季度超6成IPO企业集中在机械制造半导体及电子设备生物技术医疗健康化工原料及加工和IT五大行业融资规模合计占比738其中晶圆代工企业密集上市募资实力强劲华虹公司晶合集成及中芯集成首发融资额186179818617981861798分别为21203亿元9960亿元9627亿元不包含超额配售金额是今年以来募资规模最高的3家IPO企业18617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179805典型融资案例18617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179818617981861798186179806IPO审核情况18617981861798186179818617981861798186179807政策动态证监会政策组合拳提振市场信心减持新规明确限制破发破净分红少的上市公司减持1861798186179818617981861798186179818617988月27日证监会连发证监会统筹一二级市场平衡优化IPO再融资监管安排证监会进一步规范股份减持行为证券交易所调降融资保证金比例支持适度融资需求三条公告就IPO再融资减持等方面进行政策调整打出了一套优化资本市场组合拳其中证监会进一步规范股份减持行为中明确指出上市公司存在破发破净情形或者最近三年未进行现金分红累计现金分红金额低于最近三年年均净利186179818617981861798润30的控股股东实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份控股股东实际控制人的一致行动人比照上述要求执行上市公司披露为无控股股东实际控制人的第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行同时从严控制其他上市公司股东减持总量引导其根据市场形势合理安排减持节奏鼓励控股股东实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期9月26日沪深交易所正式发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知就破发破净以及分红不达标等标准进行明确同时明确二级市场减持范围增加大宗交易减持预披露等同日北交所也修订了北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号股份减持和持股管理从明确不得减持情形细化具体执行标准明确特殊主体比照执行的口径等方面进一步规范关键少数减持行为回顾A股发展历程历史上曾经历过两次制定和修订减持规定第一次是2016年1月首次对上市公司大股东董监高的减持行为作了较为系统的规范第二次是2017年5月通过总结实践经验教训进一步完善了减持行为规范本次减持新规首次明确将上市公司质量与减持行为挂钩通过优化供给侧提升资产配置效率长期看对中国资本市场生态将产生深远影响1861798证监会发布北交所深改十九条为北交所高质量发展打开了更大空间186179818617982023年9月1日中国证监会发布关于高质量建设北京证券交易所的意见以下简称意见进一步推进北交所稳定发展和改革创新加快打造服务创新型中小企业主阵地系统合力这也是建设中国特色现代资本市场1NX政策框架的专项安排意见共有19条内容被称之为北交所深改19条意见提出主要目标是争取经过3到5年的努力北交所市场规模效率质量功能活跃度稳定性等均有显著提升契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善市场活力和韧性增强形成以高质量发展为核心的北交所品牌特色和比较优势对新三板的撬动作用日益显现北交所与新三板层层递进上下联动头部反哺底层助推的格局初步构建服务创新型中小企业的主阵地效果更加明显再用5到10年时间将北交所打造成以成熟投资者为主体基础制度完备品种体系丰富服务功能充分发挥市场监管透明高效具有品牌吸引力和市场影响力的交易所带动新三板成为创新型中小企业蓬勃发展的孵化地示范地集聚地186179818617981861798186179818617981861798同日北交所也发布了优化连续挂牌满12个月的执行标准发行底价确定方式共计八项改革措施具体来看根据北交所优化企业申报上市的最新标准连续挂牌满12个月是指发行人在北京证券交易所上市委员会审议时已连续挂牌满12个月对于摘牌前已连续挂牌满12个月的公司在二次挂牌后发行人在北京证券交易所上市委员会审议时无需再次挂牌满12个月对于摘牌公司摘牌前已连续挂牌满12个月的具体执行标准为自公司股票在全国中小企业股份1861798转让系统挂牌公开转让之日至公司股票终止挂牌之日已满186179812个月这意味着摘1861798牌前已连续挂牌满12个月的企业在二次挂牌新三板后即可申报北交所上市因此有望实现挂牌不到12个月即申报北交所缩短企业的上市等待期186179818617981861798186179818617981861798