LPG
　　方向：偏空
　　行情回顾：假期油价回落，沙特10月CP出台，丙烷600美元/吨，较上月上调50美元/吨；丁烷615美元/吨，较上月上调55美元/吨，国内民用气价格走弱。
　　逻辑：
　　1、国内商品量总量56.13万吨，增1.74%。港口库存289.6万吨，增25.86万吨。
　　2、化工利润不佳，下游需求削弱，PDH开工66.65%，环比涨3.46%。
　　3、华南国产气5120元/吨（-130）；华南进口气均价5220元/吨（-100）。
　　风险提示：宏观因素影响
　　沥青
　　方向：偏空
　　行情回顾：盘面下跌，假期油价回落，周产量下降，现货报价小幅走弱。
　　逻辑：
　　1.炼厂综合利润回升，稀释沥青港口库存环比下降。
　　2.国内沥青开工率41%，环比跌2%。山东与华东部分炼厂减产与转产，致供应量下降。10月份计划排产298.9万吨，较9月减少51.8万吨或14.8%。
　　3.今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，高于去年3.65万亿元。社库121.6万吨，环比减少5万吨。厂库87.8万吨，环比减少3.6万吨，山东地炼3820元/吨（-50），部分品牌报价走跌。
　　风险提示：宏观因素影响

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012338号恒力期货化工品日报20231010恒力期货研究院恒力一眼通油品-芳烃请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通烯烃环比变化甲醇关键数据监测20231092023928变化变化幅度近5日走势江苏252024952510内蒙550266526551004现货折盘面鲁南20026502680-30-11河南20025702590-20-08河北26026602660000基差MA主力基差502525MA240124702470000期货MA240523802380000MA240923832383000MA1-590900跨月价差MA5-9-3-30CFR中国278278000CFR东南亚3583481029外盘FOB美湾2932741867进口利润95117-22甲醛利润-107-1104下游利润醋酸利润17892128-339二甲醚利润301-2303备注1甲醇主力合约基差取江苏主流价格目前MA2401为主力月2外盘数据单位为美元吨请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通建材-棉纺请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明LPG方向偏空行情回顾假期油价回落沙特10月CP出台丙烷600美元吨较上月上调50美元吨丁烷615美元吨较上月上调55美元吨国内民用气价格走弱逻辑1国内商品量总量5613万吨增174港口库存2896万吨增2586万吨2化工利润不佳下游需求削弱PDH开工6665环比涨3463华南国产气5120元吨-130华南进口气均价5220元吨-100风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明121LPG供需格局LPG周商品量LPG下游开工率PDHMTBE开工率山东地区外销厂家602018201920202021202220231002018201920202021202220237020182019202020212022202395556590608550558050457545704065406035355530305025库存华南工厂烷基化装置开工率全国LPG库存山东工厂LPG60201820192020202120222023652018201920202021202220237020182019202020212022202360605055504040503045302040201035100300数据来源隆众资讯恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明122价格与价差市场价液化气宁波地区出厂价液化气京博石化900020182019202020212022202380002018201920202021202220238000700070006000600050005000400040003000300020002000到岸价液化天然气LNG中国广州LNG-LPG902018201920202021202220234000202120222023807030006050200040301000201000-1000数据来源WIND恒力期货研究院-2000请阅读最后一页的重要声明122价格与价差PG10-11C3内外盘价差8002110-21112210-22112310-23111000PG01-FEI01PG02-FEI02PG03-FEI03PG04-FEI04600500PG05-FEI05PG06-FEI06PG07-FEI07PG08-FEI08400PG09-FEI09PG10-FEI10PG11-FEI11PG12-FEI120200-5002022-1-12022-2-12022-3-12022-4-12022-5-12022-6-12022-7-12022-8-12022-9-12023-1-12023-2-12023-3-12023-4-12023-5-12023-6-12023-7-12023-8-12023-9-12021-12-12022-10-12022-11-12022-12-12023-10-102021-11-1-1000-200-400-1500-600-2000注册仓单量液化石油气合计PG10Brent15140002021202220232110221023101412000131000012800011600010400092000807数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明沥青方向偏空行情回顾盘面下跌假期油价回落周产量下降现货报价小幅走弱逻辑1炼厂综合利润回升稀释沥青港口库存环比下降2国内沥青开工率41环比跌2山东与华东部分炼厂减产与转产致供应量下降10月份计划排产2989万吨较9月减少518万吨或1483今年拟安排地方政府专项债券38万亿元高于去年365万亿元社库1216万吨环比减少5万吨厂库878万吨环比减少36万吨山东地炼3820元吨-50部分品牌报价走跌风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明131现货价格与开工率山东现货3820全国开工率41山东现货华东现货201820192020202120222023201820192020202120222023500055004500500045004000400035003500300030002500250020002000150015001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1全国开工率山东开工率20182019202020212022202365201820192020202120222023806070556050504540403035203025102001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明132沥青利润与成品油裂解综合利润回升汽柴油裂解反弹数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明133基差与价差山东基差走强裂解价差反弹山东12基差华东12基差1000BU1812BU1912BU20121400BU1812BU1912BU2012BU2112BU2212BU2312BU2112BU2212BU231280012001000600800400600200400020002002004004006006008008002-44-56-48-39-82-44-56-48-39-81-111-232-162-283-123-244-174-295-115-236-166-287-107-228-158-279-2010-211-712-11-111-232-162-283-123-244-174-295-115-236-166-287-107-228-158-279-2010-211-712-112-1812-3010-1410-2611-1912-1812-3010-1410-2611-19BU12-BU06裂解差合约合约BU1812-BU1906BU1912-BU2006BU2012-BU2106BU12-SC664001500BU2112-BU2206BU2212-BU2306BU2312-BU2406BU2012BU2112BU2212BU2312300100020050010000500100200100030015006-186-307-127-248-58-178-299-109-2210-410-1610-2811-911-2112-32-44-56-48-39-81-111-232-162-283-123-244-174-295-115-236-166-287-107-228-158-279-2010-211-712-112-1812-3010-1410-2611-19数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明134沥青库存总库存去库山东炼厂库存率长三角炼厂库存率炼厂库存率706060201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023605050504040403030302020201010100001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1东北炼厂库存率华南炼厂库存率总库存率社会库存8060201820192020202120222023802018201920202021202220232020202120222023707050606040505040304030302020201010100001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1数据来源根据新闻整理恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1原油-LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明PX方向继续关注低位做多PTA加工费行情回顾成本端石脑油在664美金附近PX加工费在400美金维持高位供应方面盛虹炼化400万吨PX装置因故负荷下降20附近恢复时间不确定广东石化260万吨装置因故节假日期间负荷下降预计近日最低可能降至50附近初步预计影响10天左右海外装置方面沙特70万吨装置于9月底10月初停车检修预计至11月中下旬需求端节日期间国内PTA开工率下降至795附近福海创450万吨降负至5成运行预计会长期维持该负荷逸盛360万吨装置推迟重启大概率推迟至月底另一套220万吨PTA装置原计划今日起停车检修目前停车检修计划同步推迟恒力220万吨装置已按计划检修继续关注窗口买盘及装置变动情况向上驱动1PX供应偏紧2节后油价回弹向下驱动1PTA加工费低位2调油经济性走弱风险提示油价大幅波动风险数据来源恒力期货研究院芳烃调油经济性下降亚洲汽油型VS芳烃型重整利润亚洲甲苯调油VS歧化价差250亚洲汽油型重整利润亚洲芳烃型重整利润700亚洲甲苯调油价差亚洲甲苯歧化价差600200500400150300200100100050100550亚洲二甲苯调油VS歧化价差美国汽油裂解价差亚洲二甲苯调油价差20202021202220234508070350602505040150305020105001501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-110数据来源wind恒力期货研究院芳烃美亚价差收缩甲苯美亚价差二甲苯美亚价差20192020202120222023201920202021202220239009007007005005003003001001001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1100100对二甲苯美亚价差201920202021202220237005003001001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1100数据来源wind恒力期货研究院PX利润PXN略降但仍处较高水平石脑油裂解价差PX-MX300200202020212022202320202021202220231502001001005001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-101-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-110050200100PX-原油PX-石脑油2020202120222023800650202020212022202355060045040035020025015001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1数据来源wind恒力期货研究院亚洲及中国PX负荷小幅上升中国PX负荷PX负荷韩国PTA负荷951001009090908580808070757060706065506050401-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202020212022202320202021202220232020202120222023PX负荷日本亚洲PX负荷聚酯负荷808510080709075607080506570604060553050501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-11-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202020212022202320202021202220232020202120222023数据来源隆众资讯CCF恒力期货研究院