【行情回顾】
　　本周原糖3月合约收26.77美分/磅，周涨幅0.98%；伦白糖12月合约收709.8美元/吨，周跌幅0.47%；郑糖主力2401合约收盘价6947元/吨，周跌幅0.86%。
　　【市场分析】
　　国庆期原糖经历10月合约大量交割，创下历年原糖交割量新高，由于缺乏亚太地区主和中美洲地区食糖主要出口，本次交割糖源全部来自巴西287万吨。需要注意接货方仅有丰益公司，糖源过于集中，恐将影响后期现货行情走向。另一方面，大量交割糖源交接，令巴西港口物流出现阶段性拥挤，本周港口待装食糖出口量达到568万吨，高于前一周401万吨。生产方面：巴西9月上双周甘蔗压榨量有所下降，但甘蔗ATR保持较高，弥补甘蔗压榨损失，产糖312万吨，保持近年同期最好水平。北半球欧盟甜菜进入榨期，各国甜菜产量均有不同程度增长，尤其是东欧地区增幅较大，预计23/24年度欧盟+英国产糖增加于1560万吨；印度和泰国因天气因素，预计开榨期有所延后，关注10月底印度ISMA食糖产量估产。整体上原糖近月摘牌高额交割抑制市场交易情绪，3月合约一度下挫跌破60日线，原白价差收窄至120美元/吨附近，基金净多持仓撤离避险，原糖重新回落高位震荡区。
　　国内节前交易所提保，令盘面交易量有所下降。华商储备中心食糖放储价格高于市场预期，陈糖全部成交，而新糖部分广西和广东沿海库点流拍，市场预计9月27日抛储量接近10万吨，投放市场时间大概在10月中下旬。抛储价格略低于销区加工糖，市场解读本轮国储投放为缓解供应为目的，而非打压市场价格，产区陈糖挺价意愿依然较强，期现保持高基差。关注国内北方新疆和内蒙产区已基本全面开榨，第四季进口原糖大量到港，叠加后期国储糖仍有多轮抛储，糖源供应相对充足，令新旧糖价格修正，压制郑糖2401合约上冲动能，预计短期内盘面以调整为主。下周我公司研究所对广西产区调研，可关注糖仁汇公众号对产区调研实况。
　　【策略建议】建议以短线交易为主。
　　【风险提示】宏观消费天气

研究报告全文：白糖周报2023-10-08白糖周报2023-10-08原糖天量交割市场情绪低落贴行情回顾作者汪贞祥本周原糖3月合约收2677美分磅周涨幅098伦白糖12月合约收7098美元从业资格号吨周跌幅047郑糖主力2401合约收盘价6947元吨周跌幅086F3079553市场分析国庆期原糖经历10月合约大量交割创下历年原糖交割量新高由于缺乏亚太地区主投资咨询号和中美洲地区食糖主要出口本次交割糖源全部来自巴西287万吨需要注意接货方仅有丰Z0018323益公司糖源过于集中恐将影响后期现货行情走向另一方面大量交割糖源交接令巴联系电话西港口物流出现阶段性拥挤本周港口待装食糖出口量达到568万吨高于前一周401万吨生产方面巴西9月上双周甘蔗压榨量有所下降但甘蔗ATR保持较高弥补甘蔗压榨86-0771-5593356损失产糖312万吨保持近年同期最好水平北半球欧盟甜菜进入榨期各国甜菜产量均邮箱有不同程度增长尤其是东欧地区增幅较大预计2324年度欧盟英国产糖增加于1560万cailhrrdqhcom吨印度和泰国因天气因素预计开榨期有所延后关注10月底印度ISMA食糖产量估产整体上原糖近月摘牌高额交割抑制市场交易情绪3月合约一度下挫跌破60日线原白价差收窄至120美元吨附近基金净多持仓撤离避险原糖重新回落高位震荡区国内节前交易所提保令盘面交易量有所下降华商储备中心食糖放储价格高于市场预期陈糖全部成交而新糖部分广西和广东沿海库点流拍市场预计9月27日抛储量接影响近10万吨投放市场时间大概在10月中下旬抛储价格略低于销区加工糖市场解读本轮国储投放为缓解供应为目的而非打压市场价格产区陈糖挺价意愿依然较强期现保持高基差关注国内北方新疆和内蒙产区已基本全面开榨第四季进口原糖大量到港叠加后期国储糖仍有多轮抛储糖源供应相对充足令新旧糖价格修正压制郑糖2401合约上冲动能预计短期内盘面以调整为主下周我公司研究所对广西产区调研可关注糖仁汇公众号对产区调研实况策略建议建议以短线交易为主风险提示宏观消费天气走势建仓仅供参考免责声明图表1主要产销地区现货走势单位元吨16白糖周报2023-10-08图1国内食糖现货报价元吨南宁昆明廊坊鲅鱼圈日照郑州西安湛江8300780073006800630058005300数据来源Wind图表2期现基差单位元吨郑糖主力合约收盘价现货价南宁基差右轴830010007800800730060068004006300200580005300-2002023-6-52023-1-52023-5-42023-7-72023-8-82023-9-72022-11-32022-12-52023-1-202023-2-132023-2-282023-3-152023-3-302023-4-172023-5-192023-6-202023-7-242023-8-232023-9-222022-10-192022-11-182022-12-20数据来源Wind26白糖周报2023-10-08图表3202223榨季预拌糖粉及糖浆进口量万吨2019年2020年2021年2022年2023年25002000150010005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源中国海关总署图表4202223榨季进口食糖月度量万吨近10年范围2223榨季1819榨季1920榨季2021榨季2122榨季1009080706050403020100OctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSep数据来源中国海关总署36白糖周报2023-10-08图表5历年国储糖抛储量万吨元吨国储糖抛储收储量万吨国储糖抛储收储均价9000当日南宁食糖现货价60800040700020600005000-204000-4030002000-601000-800-1002008-4-82009-1-92010-9-92011-7-62012-3-82004-7-132006-4-182006-5-302006-7-252008-1-292010-4-282011-9-162012-4-262012-5-242013-1-222017-1-232017-9-282004-10-132009-12-212010-12-232016-10-282006-10-13数据来源万得资讯华商网图表6202324年度巴西中南部双周产糖量千吨2023242017182018192019202020212021222022234000350030002500200015001000500009-1605-0105-1606-0106-1607-0107-1608-0108-1609-0110-0110-1611-0111-1612-0112-1601-0101-1602-0102-1603-0103-1604-0104-16数据来源Unica46白糖周报2023-10-08图表7202324榨季巴西月度食糖出口量万吨十年范围1920榨季2021榨季2122榨季2223榨季2324榨季450004000035000300002500020000150001000050004月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月数据来源巴西对外贸易处图8原白糖主力合约价差美元吨数据来源美国ICE欧洲ICE56白糖周报2023-10-08图9ICE原糖投机净多持仓数据来源CFTC本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士如引用发布须注明出处华融融达期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道力求报告内容引用资料和数据的客观公正尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告所提供的信息仅供参考不作为投资决策的依据客户应自主做出期货交易决策独立承担期货交易后果66