宏观
　　1、国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地。时隔一年多，特殊再融资债券发行再次启动。内蒙古特殊再融资债招标10月9日完成，全场倍数均超过15倍。截至目前，已有内蒙古、天津、辽宁、重庆、云南、广西等地共将发行特殊再融资债券约3167亿元，超过2022年全年额度，市场普遍预计后续还将有其他省份跟进发行。
　　2、国家领导人会见美国国会参议院多数党领袖舒默一行时指出，中美两国经济深度融合，你中有我，我中有你，可以从对方发展中获益。全球疫后复苏、应对气候变化、解决国际和地区热点问题，都需要中美协调和合作。舒默等表示，美方期待同中方加强双边贸易投资合作。
　　3、国务院总理李强在浙江调研时强调，要从战略全局高度做强做优做大数字经济，在加快数字化转型中赋能经济社会发展，塑造高质量发展新动能新优势。要大力推进数字科技创新突破，打好关键核心技术攻坚战。聚焦大数据和计算产业、新一代人工智能产业等战略前沿，培育数字产业集群，努力在数字经济新赛道争先领跑。加快网络、算力、应用基础设施建设，持续提升平台经济国际竞争力，增强数字经济发展基础支撑能力。
　　4、美国财长耶伦表示，美国可能采取措施，强制执行每桶60美元俄油价格，美国债券市场动荡并未导致市场“功能紊乱”，剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀“表现得非常好”。
　　5、国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会50年来首次重返非洲举行。年会召开期间发布的《全球经济展望》《全球金融稳定》和《财政监测》三大报告，将对全球经济、财政和金融形势作出最新研判。
　　

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年10月10日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685交易咨询从业证书号Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcomTableQuotePic中泰微投研小程序TableReportTableQuotePicTableQuotePic中泰期货公众号中泰期货股份有限公司请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地时隔一年多特殊再融资债券发行再次启动内蒙古特殊再融资债招标10月9日完成全场倍数均超过15倍截至目前已有内蒙古天津辽宁重庆云南广西等地共将发行特殊再融资债券约3167亿元超过2022年全年额度市场普遍预计后续还将有其他省份跟进发行2国家领导人会见美国国会参议院多数党领袖舒默一行时指出中美两国经济深度融合你中有我我中有你可以从对方发展中获益全球疫后复苏应对气候变化解决国际和地区热点问题都需要中美协调和合作舒默等表示美方期待同中方加强双边贸易投资合作3国务院总理李强在浙江调研时强调要从战略全局高度做强做优做大数字经济在加快数字化转型中赋能经济社会发展塑造高质量发展新动能新优势要大力推进数字科技创新突破打好关键核心技术攻坚战聚焦大数据和计算产业新一代人工智能产业等战略前沿培育数字产业集群努力在数字经济新赛道争先领跑加快网络算力应用基础设施建设持续提升平台经济国际竞争力增强数字经济发展基础支撑能力4美国财长耶伦表示美国可能采取措施强制执行每桶60美元俄油价格美国债券市场动荡并未导致市场功能紊乱剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀表现得非常好5国际货币基金组织IMF和世界银行年会50年来首次重返非洲举行年会召开期间发布的全球经济展望全球金融稳定和财政监测三大报告将对全球经济财政和金融形势作出最新研判股指期货10月9日A股市场各关键性早盘集体低开之后于早盘后半段开始反攻但是最终指数层面维持多数收跌格局盘中沪指跌幅一度超1个百分点盘面热点聚焦华为汽车概念板块北上资金维持大额净流出格局截至收盘上证指数下跌044报收309692点深证成指下跌003报收1010696点创业板指下跌026报收199861点科创50指数下跌007报收88721点申万一级31个行业2021年新多数收跌其中社会服务商贸零售房地产纺织服装跌幅靠前而汽车电子煤炭涨幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达77083亿元北上资金日度净流出7460亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收249957点368473点565808点和605997点日度涨跌幅分别为-030-013-057和-031IHIFICIM股指期货合约2310较现货指数分别升水011升水016平水和贴水008节后第一个交易日A股市场整体表现弱势依旧节奏上普遍低开之后继续探底而后震荡反弹两市成交环比略有放量但是维持低位北上资金维持净流出格局两市超3400个股收跌资金热点相对集中主要围绕华为汽车产业链隔夜美股市场三大关键性股指全线收涨美国国债昨日不开放交易美元指数微跌但仍居于106上方国际贵金属以及原油期货价格普遍收涨短线来看国内9月份制造业PMI指数连续5月环比抬升并回到荣枯线上方双节窗口消费维持结构性分化复苏特征出行消费需求释放整体超预期而地产金九银十需求落地成色不足中高频经济数据显示国内经济修复趋势成立但是修复弹性还未抬升考虑到节后资金回流以及小作文提振市场情绪我们认为短线期指行情或呈现震荡上行格局未入场投资者建议考虑-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112低位试多波段操作为主中长线来看我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待前期政治局会议带来的政策底持续夯实近期稳增长以及活跃资本市场政策落地强度显性加大国内宽松流动性环境有望持续且经济基本面有望迎来边际转暖信号活跃资本市场提振投资者信心指引下偏低指数估值终迎修复之旅长线投资者仍处多头配置窗口国债期货公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月9日以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作当日3190亿元逆回购到期单日净回笼2990亿元货币市场方面SHIBORON上行1330bp报17300SHIBOR1W上行370bp报18010SHIBOR3M持平报23000昨日现券集体走弱10年期国开活跃券23国开10收益率上行125bp10年期国债活跃券23附息国债18收益率上行075bp5年期国开活跃券23国开03收益率上行225bp30年期国债活跃券23附息国债09收益率上行05bp国债期货收盘涨跌不一30年期主力合约涨01410年期主力合约涨0025年期主力合约跌0022年期主力合约跌002资金面方面长假后到期资金对冲下央行公开市场周一净回笼规模偏大叠加非银类机构亦回归工作岗位资金需求升温主要回购利率小幅上涨再融资地方债发行方面内蒙古自治区周一招标发行三只特殊再融资一般债期限包含三年五年和七年募资用于偿还存量债务内蒙古国资委发布内蒙古自治区国资委监管企业债券发行管理办法要求债券存续期内发生可能影响债券本息兑付等重大事项时监管企业应当在债券到期日10日前及时采取措施并将相关情况及应急预案向自治区国资委报告粤开证券首席经济学家罗志恒认为内蒙古债务规模处于全国中游水平但由于经济体量较小债务负担较重债务结构中城投平台有息债务占比较小隐性债务化解压力不大辽宁省财政厅表示将于10月12日发行90442亿元地方债其中包括34亿元专项债和87042亿元政府再融资债券其中政府再融资债券用于偿还存量债务策略方面单边策略短期暂保持观望中线看演绎单边趋势的概率不是很大可考虑震荡思路对待行情棉花隔夜ICE美棉上涨承压回落运行收长上影阴线12月合约报收8705美分磅较前一交易日跌019盘中一方面原油价格大幅上涨的提振支撑美棉价格在早盘偏强上涨运行但仍旧忧虑需求因巴西出口积极对美棉市场的挤兑忧虑影响近期美国棉花出口数据并不理想本周晚些时候USDA将公布10月供需报告报告出台前市场表现观望技术上ICE美棉重心震荡仍未脱离缓慢上行的态势中国内郑棉昨日走势表现冲高回落运行态势承压与陆续增加的供给制约了棉价国储棉仍在陆续投放的竞拍当中10月9日竞拍成交率90成交价折3128价格为17960元吨10日继续投放2万吨另外新疆籽棉正处于采收初期棉农交售观望氛围较浓走向仍需观察进口方面内外棉价差显示进口利润较大下游纺织品出口需求表现不佳纺纱利润亏损中高原料价格与需求不畅间矛盾仍未解决上涨动力略显不足逻辑与观点阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与需求季预期减产间的结构性矛盾下棉价承压中走势偏强油脂油料-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112受假期期间国际原油价格下跌拖累国内三大油脂开盘补跌品种间走势有所分化受欧洲菜油价格上涨影响国内菜油走势偏强棕榈油跌幅最大关注周二MPOB马棕产量及累库情况连盘豆粕破位下跌长假期间美豆大幅下挫令节后豆粕呈现补跌走势美豆在收割和出口压力之下走势偏弱外加人民币汇率走强国内进口成本下降豆粕现货价格稳中有降供需偏弱下现货热情不高连盘豆粕承压全国基差报价截至10月9日一级豆油天津01400元吨日照01450元吨24度棕榈油天津现货01120华东现货0150广东现货0120豆粕天津01580日照01500华东01460数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋昨日蛋价普遍下跌截止10月9日粉蛋均价46元斤红蛋均价47元斤跌幅02元斤当前蛋价处于综合成本线之上养殖仍有利润下游以消费节前备的库存为主当前消费较为低迷鸡蛋走货缓慢产业库存增加以去库存为主老鸡持续延淘在产存栏增加鸡蛋供需矛盾缓和短期蛋价仍或偏弱不过鸡蛋供给水平仍不高预计鸡蛋现货下跌难破综合成本线逻辑和观点现货季节性下跌老鸡持续延淘近期现货下跌较多暂时没有上涨驱动商品氛围偏悲观鸡蛋期货近月节前偏热情绪释放转冷价格仍或偏弱近期饲料端加速下跌补栏较好鸡蛋期货远月合约预期同样承压操作上建议偏弱操作苹果期货主力合约震荡走强01合约收9470元吨价涨101点成交放量增仓十一期间摘袋早的产区晚熟富士陆续上市交易成交以质论价优果优价明显山东产区当前晚熟富士上市量偏少村镇收购点毕郭寺口交易市场每日到货量偏少截止到6日量稍变多但仍偏少成交以质论价据了解市场交易多为通货及差货为主栖霞产区80通货价格26-32元斤80一二级半35-40元斤量少价格上通货及以下价格同比去年基本持平好货价格同比去年价格高调研得知山东产区次果率同比去年基本持平预计后期好货价格仍较坚挺西部产区西部产区晚熟富士十一期间陆续上市半商品价格同比去年高05元斤左右质量同比去年差陕西洛川产区70以上半商品主流价格42-43元斤70以上通货主流价格35-38元斤甘肃静宁75以上半商品50-55元斤山西吉县75以上半商品35-42元斤成交以质论价进入十月份国庆中秋节日拼过交易已经结束据了解中秋十一备货主要以早熟采青富士为主据了解以批发市场为口径的整体走货速度同比去年以及往年偏慢代表市场为广东上海等多个批发市场主要原因可能如下首先供应量可能不足库存所剩无几采青早熟没有上量其次-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112替代水果价格低例如桃子葡萄等价格偏低苹果价格偏高第三终端消费能力下降第四传统批发市场走货原因等随着双节结束新季苹果逐步上市交易后期仍需重点关注双节消费旺季结束旧季苹果完美落幕双节期间市场消费不及预期受天气影响西部产区红货偏少山东产区也未上量受冷库货源以及早熟优质货源普遍价格较高的影响新季晚熟富士价格较高产区晚熟富士收购高涨果农好货价格同比提高开秤价格同比去年提高05元斤左右差货价格同比基本持平后续仍需关注晚熟富士货量价格走势预计短期仍以优果优价为主红枣昨日红枣主力合约增仓震荡下行最高价13650元吨最低价13200元吨收于13380元吨随着九月的结束红枣旧季注册仓单全部注销销区河北市场参考一级灰枣均价1070元公斤二级灰枣均价930元公斤三级灰枣均价800元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价1150元公斤二级灰枣均价100元公斤三级灰枣均价900元公斤数据来源Mysteel我的农产品双节过后河北市场走货有所放缓部分客商让利出货不过好货紧张价格价格坚挺新枣方面当前产区天气预报仍以晴朗为主利于红枣成熟部分客商已经前往新疆进行采收前准备工作存在定园情况临近新枣下树受减产影响新季价格存高开预期不过目前盘面对此已有反应短期多空不宜建议观望为主等待开称及收购情况进一步明朗花生周一花生盘面震荡运行开盘后一度减仓上行至9806元吨不过在油脂下跌及新作供给压力影响下盘面仍然承压目前新花生上市范围逐渐扩大面对供给的增量下游阶段性采买表现一般国内花生价格延续偏弱调整本周开始河南产区天气好转当地麦茬花生上市进度或得到推进继续关注主力油厂收购动态及相关油粕走势指引现货报价截至10月9日河南新作白沙统货报价约10400-10900元吨辽宁新作白沙统货报价约10500-10600元吨吉林新作白沙统货报价约10000-10600元吨港口苏丹精米报价10400-10450元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点随着麦茬花生上市范围的陆续扩大现货市场仍面临供给压力油厂收购动态将成为后期关注的重点另外来自宏观外围市场的扰动仍影响花生市场情绪关注外围市场情绪变动新作花生上市进度与油厂入市收购情况生猪现货价格维持弱势截至10月9日全国标准体重生猪均价为1553元公斤较前日价格略有下滑供应宽松仍是市场的核心矛盾从理论出栏量角度看十月份生猪理论出栏量将达到年内峰值从市场出栏节奏看近期集团猪企有增量出栏的操作且随着双节预期落空社会猪源出栏积极性也有提升从压栏情绪看市场对四季度毛猪价格预期分化明显压栏和二次育肥入场积极性不高对当期毛猪价格的支撑不强-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112需求方面节前白条市场走货量有所好转屠宰量上升对短期现货价格形成一定支撑但随着双节备货完成屠企计划量缩减需求端承接能力下滑市场消费对毛猪价格的支撑边际走弱整体看节后供应增加需求转弱毛猪现货市场面临供强需弱的阶段性错配预计现货价格维持弱势但是节后首个交易日盘面大跌不建议追空短期谨慎观望为主原油据新浪财经1巴西石油公司以色列不是一个重要的石油生产国但冲突可能会引发对石油生产国影响的大量猜测预计以色列袭击后柴油价格将出现波动2科威特石油公司计划在2035年达到每日400万桶的石油产能计划在2040年达到15亿立方英尺的天然气产能3欧佩克秘书长有些人继续推动忽视石油的说法声称到2030年石油需求将下降近2500万桶日有人呼吁停止对石油的新投资我们认为这只会导致更加剧烈的波动逻辑及观点市场昨日大跌已经消化了假期外盘原油的暴跌同时市场关注的焦点转向巴以冲突中东主要产油国并未直接参与冲突外盘原油反弹更多是对未来产油国可能参与冲突的担忧目前看巴以冲突演变成中东各产油国参与的大范围军事冲突的概率较小阶段性的情绪影响仍然存在但油价上涨的趋势大概率已经结束未来随着需求逐步转弱油价向下的大方向料难改变塑料聚烯烃现货价格震荡华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7650元吨震荡华北PP基差报价0170震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7650元吨震荡华东PP基差报价0170震荡数据来源隆众资讯华北丙烯单体7100元吨较前日价格涨50元吨华北市场粉料价格7320元吨较前日价格稳定华东丙烯单体7100元吨较前日价格稳定华东粉料7500元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8100元吨左右较前日价格稳定华北LL基差01-20震荡华东聚乙烯线型市场价格8200元吨较前日价格稳定华东LL基差0180震荡LL-PP01合约价差539元吨震荡走强PP-3MA01合约价差122震荡走弱建议继续关注该价差01合约反弹后继续做空价差LL1-5价差49元吨震荡PP1-5价差57元吨震荡月间价差短期反复建议暂时观望数据来源隆众资讯今日盘面低开低走主要反映海外能源类价格的走弱整体来看仍然处于回调阶段能源端走弱给了后续价格进一步下跌的空间盘面价格预计会继续走弱产业客户的套保空单建议继续持有橡胶泰国产区原料白片498泰铢烟片53泰铢胶水498泰铢杯胶4555泰铢泰国产区原料价格小幅上涨周一国内市场现货价格小幅上涨华东全乳胶在12800元吨左右泰标混合报盘11650元吨左右周一沪胶上涨收盘主力盘中缩量并继续在14000附近震荡橡胶自身基本面平稳产区逐渐进入供应旺季短期雨水偏多带动产区原料上行青岛库存回落但仍-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112处于绝对高位供应端相对压力依旧存在下游整体需求平稳轮胎厂订单较好天胶供应端后期逐渐放量下游需求表现较好市场多空僵持操作上保持谨慎观望为主逻辑天胶供应端后期逐渐放量下游需求表现较好市场多空僵持操作上保持谨慎甲醇甲醇盘面低开高走港口现货价格小幅度反弹基差震荡走强内地市场价格震荡西北市场价格震荡江苏太仓地区甲醇现货市场价格2490元吨较前日价格涨20元吨广东地区甲醇现货市场价格2475元吨较前日价格涨20元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2450元吨较前日价格稳定河南地区甲醇现货市场价格2370元吨较前日价格涨10元吨河北地区甲醇市场现货价格2400元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2280元吨较前日价格涨20元吨蒙南地区甲醇现货市场价格2090元吨较前日价格稳定陕北地区甲醇2090元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价015震荡走强10月下纸货基差0115左右震荡MA1-5价差94震荡PP-3MA01合约价差122元吨震荡数据来源隆众资讯甲醇今日盘面低开高走下跌暂时受阻进一步下跌的驱动不足目前产业上煤炭价格走强带来的成本支撑仍然存在但是外盘能源类价格的走弱对甲醇价格也会有影响需要谨慎关注前期甲醇价格偏强势的支撑主要是煤炭和原油等能源价格上涨目前能源类价格有整体走弱迹象可能会导致甲醇成本支撑下移我们建议对甲醇持谨慎偏空态度短期空头套保头寸可以减持中长期待反弹后仍可以继续增加偏空套保头寸合成胶原料方面外盘丁二烯价格平稳CFR中国1025美元吨FOB韩国1015美元吨山东市场丁二烯8500元吨丁二烯主流出厂价在8400-8800元吨现货市场华北地区顺丁BR9000报价12600-12700华东地区顺丁BR9000报价在12600-12800市场现货价格下跌周一丁二烯橡胶期货日内下跌收盘晚盘再度上涨期货震荡走势节后首个交易日受原油大跌以及能化板块整体调整影响合成胶期货日内下行但丁二烯外盘价格坚挺国内相关合成胶ABS等下游需求较好短期丁二烯下跌空间预期不大顺丁胶原料端或存有一定支撑同时下游轮胎厂开工平稳市场交割品库存依然不多同时合成胶期货在节前已经经历过较大幅度的调整后期继续向下空间或相对有限操作仍需谨慎逻辑供应相对过剩高价现货难以成交丁二烯外盘强势国内库存下降合成胶不建议盲目追空纯碱节后开盘纯碱主力合约低开震荡上行日内主力合约收于1748元吨纯碱现货价格松动轻质碱下降明显重质碱窄幅阴跌河南某碱厂重质装置停车其他设备正常运行纯碱开工率增加至8906恢复至高位水平市场看跌情绪浓厚采购谨慎对待节后玻璃高开盘面冲高回落日内主力合约收于1724元吨假期期间现货价格上涨幅度在10-40元吨新增两条产线点火浮法产业企业开工率增至8235产销方面下游有节后补-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112库需求拿货积极性增加沙河华东湖北等主产销区产销率均过百数据来自隆众资讯十一假期期间碱厂继续累库主要以轻质碱为主重质碱累库幅度不大现货价格松动检修季结束纯碱开工率恢复到高位水平新增装置产量逐渐释放纯碱供给端增量明显另外10月份陆续还有进口碱到港纯碱货源紧张的阶段已经过去供需已表现出宽松后续碱厂将加速累库现货价格下调空间较大纯碱可考虑空单继续持有十一假期期间玻璃需求表现的出乎意料市场交投氛围走强贸易商及下游深加工企业采购玻璃的积极性增加十一假期间沙河地区玻璃厂库存实现去化假期中企业相继涨价9月份盘面受旺季需求不及预期和现货价格高位支撑的博弈影响玻璃主力合约一直处于震荡偏弱整理中十一假期玻璃需求出现好转现货价格上涨对节后盘面有一定的提振作用高基差下预计短期玻璃盘面偏强运行但若要出现趋势性的上涨还要需要观察10月份玻璃需求的稳定性和持续性后续随着天气转冷北方淡季来临玻璃供需仍有转弱预期压制玻璃的上行空间PVC上游亚洲乙烯890-870西北电石2850-2850乙烯电石价格平稳现货市场国内PVC市场现货价格下跌华北地区电石法5型报价5850-5900华东地区电石法5型报价5800-5900华南地区电石法5型报价6000-6050现货日内成交较差周一沪胶开盘下跌主力盘中缩量期货弱势格局节日期间原油大跌带动节后能化板块调整PVC期货跟随下行目前原料端电石价格受到成本支撑短期向下空间不大PVC装置检修不多开工处于较高水平节日期间PVC库存增加亚洲市场PVC需求较弱外盘价格低迷国内PVC出口短期不乐观国内下游制品企业订单不足PVC内需较差期货短期偏空走势逻辑节日期间原油大跌令能化板块承压PVC装置开工较高节日期间库存增加下游需求低迷短期偏弱走势苯乙烯9日纯苯现货价格大幅回落华东地区纯苯现货价格为7930元吨下跌270元吨山东省纯苯现货价格为7975元吨下跌45元吨华南地区纯苯现货价格为8000元吨下跌200元吨日内苯乙烯纸货价格亦有回落但总体跌幅不及苯乙烯苯乙烯-纯苯间价差收窄9日EB2311跳空低开后于低位盘整于下午收在8602元吨下跌244元吨苯乙烯现货价格亦大幅回撤华东地区苯乙烯现货价格为8695元吨较节前下跌405元吨华南地区苯乙烯现货价格为8990元吨下跌410吨华北地区苯乙烯现货价格为8650元吨下跌3515元吨东北地区苯乙烯现货价格为8525元吨下跌675元吨日间苯乙烯基差及合约间价差收窄逻辑和观点受年内纯苯装置重启和新产能投产以及纯苯进口量预计将较夏季增多影响国内纯苯市场供应料呈逐渐增量格局但纯苯下游苯乙烯行业装置检修情况有限且苯酚和己内酰胺等行业新装置投产数量较多且多于纯苯新装置的投产量预计后续纯苯市场供应虽环比有所缓和但总体偏紧的格局料有延续苯乙烯年内暂无新装置投产计划京博石化60万吨的装置-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112计划明年初投产而从现有的装置变动情况来看预计10月苯乙烯周度产量先增后减而至12月末苯乙烯周度产量数值料较10月初相比增量有限苯乙烯需求端新装置投产情况尚不明朗部分新装置投产延期使得后续苯乙烯需求端增量空间受到抑制因此综合来说由于纯苯供应格局相对偏紧苯乙烯虽供应变动有限但需求端装置投产存在延期可能一定程度上或使得苯乙烯基本面表现弱于纯苯后续可关注逢低做缩苯乙烯行业利润机会聚酯产业链据隆众资讯数据昨日PX11月价格1072美元吨12月1066美元吨PX收于1068美元吨涨18美元吨昨日PTA10月主港交割01升水30-45附近成交及商谈原油反弹叠加聚酯负荷提升业者刚需买盘存在市场交投尚可昨日乙二醇市场震荡偏强价格相对坚挺尾盘市场现货商谈4028-4035下周现货商谈4045-404711月上期货商谈4050-4056昨日短纤主流工厂报价下调市场重心继续下移江苏市场跌25至7525自提福建市场跌30至7620送到山东市场跌15至7635送到河北市场跌20至7630送到逻辑及观点当前市场还是主要受原油影响产业自身供需变动不大经历了昨日的大跌之后市场已经对国庆假期外盘原油下跌的利空消化完毕原油短期又受到巴以冲突的影响暂时企稳聚酯各品种料也将短线震荡不过未来原油大概率仍是向下所以不宜抄底MEG由于还有煤化工产能受原油影响要小一些所以跌幅有限接下来操作上不建议追空但反弹至上方均线压力仍可考虑试空铝和氧化铝9日隔夜沪铝主力2311收盘报19125跌125LME三月铝收盘报2246涨4现货方面9日SMM华东现货铝锭报19590跌260升水130跌20假期累库偏高价格升水均大幅下跌无锡现货成交报贴水10下调至贴水40佛山现货成交贴水20至30元吨宏观方面假期期间国家统计局公布9月PMI指数制造业PMI为502前值497非制造业PMI为517前值51经济继续保持修复回升海外美国ISM9月美国制造业PMI录得49高于市场预期477但欧洲制造业PMI仍深陷低谷制造业PMI降至434前值435服务业PMI反弹至487前值479美国9月季调后非农新增就业人数336万创今年以来最大增幅远高于市场预期17万人强劲非农数据消退经济衰退的担忧支持美联储11月再加息供应方面电解铝开工产能进入平稳阶段10月8日中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在430335万吨较上周同期持平库存方面铝锭铝棒库存大幅增加铝锭增幅高于往年同期铝棒厂库增量较大9日周一SMM铝锭库存报631万吨较28日增加135万吨大大高于往年6万吨平均水平同期钢联铝棒库存1285万吨较28日增加46万吨厂库增量更大进出口方面据海关总署最新数据显示2023年8月中国出口未锻轧铝及铝材4901万吨1-8月累计出口37856万吨同比下降1948月中国进口未锻轧铝及铝材2786万吨同比增长3891-8月累计进口17105万吨同比增长158其中铝锭进口153万吨较上月增加36万吨成本方面阳极价格平稳电解铝成本相对稳定利润高企据百川盈孚获悉山东某铝厂2023年10月预焙阳极采购基准价环比9月持平执行现货-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112价4225元吨承兑价格为4247元吨氧化铝方面9日隔夜氧化铝主力2312合约收盘报3019跌7山西三网均价2975涨8近期现货供应偏紧假期后成交较多成本端9月烧碱价格因前期检修大幅上涨动力煤价格冲高回落根据阿拉丁数据9月全国氧化铝加权平均完全成本为265746元吨环比涨265元吨平均盈利30384元吨较上月小幅扩大因氧化铝价格上涨供需方面需求端电解铝开工进入平稳阶段近期冬储或一定需求补库供应方面运行产能整体平稳产能运行维持在8650万吨左右库存方面据SMM调研10月7日新疆地区仓库社会库存19万吨较节前增加17万吨多数以交割货为主铝逻辑及策略建议受美债收益创新高市场避险情绪上升外盘商品整体回落商品市场情绪较差同时沪铝库存增量较大铝价及升水偏高或引发积极出货打压回落压力较大不过短期高升水低库存低仓单强back结构不利空头持有建议观望为主后市观察现货升水情况可适当逢低做多因需求韧性较强节后补货需求较高氧化铝逻辑及策略建议现货价格坚挺上扬基差显著回归且氧化铝供需偏稳预计现货价格稳中有升但期货多头交割成本较高建议短线3000-3100区间操作镍10月9日镍现货价格整体下跌SMM1电解镍价格153200元吨1金川镍价格156250元吨镍豆价格148750元吨沪镍主力开盘于150370元吨最高151680元吨最低148000元吨收于150990元吨较前一交易日涨幅为-087消息方面印尼海事和投资协调部副部长Septian表示从10月起镍矿商将可以使用新的采矿配额申请系统从11月起可以提交申请政府此后将开始处理2024年的配额供应端方面目前海外纯镍减产或仍扰动精炼镍供应格局但印尼湿法中间品和纯镍新产能仍然保持稳定投产红土镍矿进口和港口库存边际呈回升趋势整体供应呈偏松格局需求方面不锈钢近期产量小幅回升需求整体偏弱运行受原料价格上涨影响不锈钢成本线上行利润空间小幅度降低9月排产或将受一定影响港口库存方面9月22日LME镍库存41292吨较上周小幅增加9月22日上海期货交易所镍库存8112吨较上周大幅增加观后市多空因素交织建议观望为主后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况工业硅10月9日工业硅现货价格稳定据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅14850元吨通氧553硅15400元吨421硅16100元吨工业硅主力合约开盘于13940元吨最高14260元吨最低13730元吨收于14155元吨较前一交易日涨幅为089供给端方面近期供给呈宽松格局主产区产量和开工率有所增加整体供应量处高位并持续上升需求端方面下游需求有所改善对工业硅需求增加近期多晶硅价格触底回升伴随陆续投入的新增多晶硅项目开工对工业硅保持稳定需求9月在有机硅企业惜售涨价操作的影响下DMC价格上涨现货市场氛围改善当前有机硅企业开工小幅上升对工业硅需求小幅度增加整体来看随着主厂区硅厂的复工复产供应有所增加近期供给-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宽松且库存高位短期内预计工业硅震荡偏弱为主主力合约在13500-14500元吨区间偏弱运行煤焦9日炼焦煤市场暂稳运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤2100元吨中硫主焦煤1985元吨甘其毛都口岸蒙5精煤2040元吨港口俄罗斯K4主焦煤1940元吨澳洲峰景372美元吨9日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2080-2200元吨准一级干熄冶金焦报价2410-2440元吨一级湿熄冶金焦报价2150-2260元吨一级干熄冶金焦报价2440-2550元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2550-2610元吨出厂现汇含税焦煤线上竞拍涨跌互现整体表现不佳部分煤企出货不畅流拍率较之前有所增加前期受事故影响停限产的煤矿节后陆续恢复生产但近期事故频发高压安检之下部分煤矿仍未恢复至正常生产水平焦企整体开工率小幅下滑同时铁水产量有所回调对焦煤需求支撑力度减弱焦炭目前焦企出货顺畅库存低位运行经过两轮涨价后焦企利润有所修复但大多数焦企处于盈亏边缘开工积极性一般加之个别地区43米焦炉由于月底关停淘汰有所限产整体开工率小幅下滑钢厂铁水产量仍维持高位震荡短期内焦炭需求支撑较强不过目前钢厂利润不佳后续有检修扩大的可能短期来看受安全检查趋严影响煤焦供给略偏紧而铁水产量仍维持相对高位供需整体紧平衡短期煤焦现货价格或保持稳定中期来看在粗钢平控政策逐步落地预期钢厂利润水平下降影响下铁水产量或将见顶回落总体来看预计短期煤焦期价或震荡调整中期仍有下行可能策略方面焦炭和焦煤2401合约短期或震荡整理建议观望为主中期来看仍可逢反弹轻仓做空铁合金市场消息数据来自铁合金在线9日75硅铁陕西7600-7700宁夏7500-7600青海7500-7600甘肃7500-7550内蒙7550-7600现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721280-1320751350-1390美元吨含税9日72硅铁安阳6800-6850现金不含税陕西6900-7000宁夏7100-7200青海7000-7100甘肃7050-7150内蒙7100-7200现金含税自然块出厂元吨9日硅锰6517宁夏内蒙报价6750-6800元吨贵州广西报价6800-6850元吨暂稳现金出厂含税报价元吨早评节后归来双硅盘面低开平走锰硅近月合约跌幅超150元吨硅铁近月合约跌幅近200元吨从成本端看兰炭主产区在十一期间下调报价虽然块煤在假期尾声震荡反弹当前已几乎回补假期涨幅但当前市场兰炭库存尚可兰炭报价跌后暂以稳定为主化工焦暂稳双焦现货情绪仍然强势硅铁成本线跌后持稳硅锰成本线高位维稳从供需端看节后供需格局并未有大幅变化主流钢厂10月钢招量稍有下滑系节前补库后回归正常采购节奏所致双硅供应维持高位石嘴山地区能耗暂无更新动作综合来看节后铁水拐头小幅下行当前下游钢厂虽普遍亏损铁水下行为四季度大概率趋势但短期看钢厂尚未开启大规模减产双硅盘面在周初急跌双硅近月已跌到仓单成本支撑区间硅铁7400-7450元吨锰硅6900-6950元吨双焦盘面情绪仍显亢奋双硅盘面以短多长空为主锰硅供需更加-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112偏紧成本线支撑更强反弹确定性强于硅铁趋势日内逢低做多锰硅12合约上方压力区间在6950-7000元吨套利观望烧碱十一假期期间烧碱价格相对稳定河南折百价上涨300元吨江苏价格窄幅阴跌装置方面截至10月7日烧碱企业产能利用率为846较节前提升05个百分点但节后第一周伴随着天津东营聊城福建陕西等地设备的检修行业产能利用率将再度转入下滑企业挺价意愿较强十一假期烧碱库存增加明显截至10月7日烧碱企业总计库存3229万吨环比66周内除华北区域外其它大区库容比均有所增加库存水平同比处于高位下游需求端谨慎观望采购积极性不高数据来自隆众资讯烧碱盘面节后低开继续走弱尾盘有所回升主力合约2405收于2779元吨夜盘价格继续大幅下跌国庆假期烧碱出现连续累库现象同比已处于高位水平企业库存压力增加国庆假期市场整体交投气氛略显清淡下游多谨慎观望为主由于10月份有多个企业计划检修开工率下滑对当地供给可能带来一定影响因此现货价格相对比较抗跌企业报价坚挺原油市场大幅回调轻质碱价格下跌明显烧碱受情绪影响重心继续走弱远月合约继续向下压缩估值空间-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号交易咨询从业证书号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪梁作盼F3048593Z0015589朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025王竣冬F3024685Z0013759有色铝锌镍工业硅彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC邹德慧F0289579Z0011172能源化工苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001合成橡胶烧碱李紫嫣F3083152Z0019125免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分