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研究报告全文：2023年10月9日证券研究报告晨会纪要晨会纪要今日要点核心指数2023-9-28指数名称收盘价涨跌幅上证综合311048010A股市场跟踪深证成份1010953005沪深300368952-030日度数据监控科创5088780087创业板200391-012宏观跟踪涨幅居前行业指数经济稳中向好制造业PMI重回荣枯线以上行业指数涨跌幅电子193新闻热点国防军工176通信140今日要闻综合133汽车113风险提示宏观经济波动风险需求不及预期政策不达预期涨幅居后行业指数行业指数涨跌幅医药生物-040非银金融-072食品饮料-091农林牧渔-132美容护理-136数据来源Wind国融证券研究与战略发展部大研究员安青梁执业证书编号S0070523020001电话010-83991710邮箱anqlgrzqcom请阅读最后一页的免责声明1证券研究报告晨会纪要A股市场跟踪日度数据监控期权市场情绪2023年9月28日50ETF期权波动率下降处于近60个交易日较低水平300指数期权波动率持平处于近60个交易日中等水平中证1000指数期权波动率下降处于近60个交易日中等水平50ETF期权300指数期权1000指数期权最新187183181前交易日190183187近60个交易日分位点383517467数据来源wind国融证券研究与战略发展部沪深港通资金流向2023年9月28日北上资金净流出4995亿元合计沪股通深股通最新-4995-2847-2148本周合计-17527-8090-9437本月合计-37460-17615-19845数据来源wind国融证券研究与战略发展部2023年9月28日北上资金在CS电子CS汽车CS国防军工行业净流入较多在CS食品饮料CS医药CS非银行金融行业净流出较多日频亿元周频亿元CS电子1148CS医药2561前三CS汽车608CS电子1863CS国防军工454CS传媒1019CS食品饮料-1317CS非银行金融-3536后三CS医药-1007CS食品饮料-2534CS非银行金融-890CS通信-2308数据来源wind国融证券研究与战略发展部2023年9月28日南向资金净流入3821亿元合计沪市港股通深市港股通最新382122091612本周合计1298063666614本月合计503832605524328数据来源wind国融证券研究与战略发展部请阅读最后一页的免责声明2证券研究报告晨会纪要ETF份额变动行业指数2023年9月28日医药ETF基金份额净流出较多行业日度亿份周度亿份月度亿份医药-658-3945-4774新能源-227-558154消费236-076-1168电子-0623901131证券46210883289数据来源wind国融证券研究与战略发展部宽基指数2023年9月28日沪深300ETF基金份额净流入较多指数日度亿份周度亿份月度亿份上证502781382070沪深30063019902430中证500-109480827中证1000146971-447创业板-210-4671704科创50-0629736810数据来源wind国融证券研究与战略发展部宏观跟踪经济稳中向好制造业PMI重回荣枯线以上事件9月制造业PMI为502前值497非制造业PMI为517前值为510综合PMI为520前值为5139月我国经济整体仍延续修复复苏力度有所加强分项来看9月制造业PMI为502连续4个月回升今年4月份以来首次回到扩张区间主因近期稳增长政策效果持续显现非制造业PMI为517较前值上升07个百分点其中建筑业及服务业均有所提升整体来看政策发力下经济持续修复不过内生动能仍较弱分企业类型来看大型企业扩张加快大型企业PMI为516比上月上升08个百分点为近6个月高点景气水平继续上升中型企业PMI为496与上月持平小型企业PMI为480比上月上升03个百分点景气水平连续三个月回升调查结果还显示大型企业产能利用率超过八成的企业占比升至年内高点产能释放有所加快就业方面就业指数有所分化9月制造业服务业建筑业从业人员指数分别变动01-0316个点均继续处于收缩区间请阅读最后一页的免责声明3证券研究报告晨会纪要图1制造业PMI重回荣枯线图2大型企业景气度回升最快数据来源Wind国融证券研究与战略发展部数据来源Wind国融证券研究与战略发展部从大的分类项来看1产需均延续回暖随着市场需求逐步恢复生产活动加快生产指数和新订单指数分别为527和505分别比上月上升08和03个百分点新订单指数连续2个月处于扩张区间指向需求继续好转但仍弱于供给2出口订单回升进口订单回落9月新出口订单回升11个点至478同时可以看到9月前20日韩国出口988月-166预计我国9月出口增速将延续回升进口订单回落13个点至476指向内需压力仍存3价格指数连续回升近期部分大宗商品价格持续上涨制造业市场价格总体水平继续回升主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为594和535比上月上升29和15个百分点均为年内高点预示着PPI同比降幅将进一步收窄4产成品库存小幅回落9月PMI原材料库存产成品库存分别变动01-05个点至485467原来料库存指数回升或因生产加快带动库存指数回落可能和需求好转但内生动能仍较弱有关5预期指数保持稳定生产经营活动预期指数为555与上月基本持平持续位于较高景气区间企业对市场预期总体保持乐观图3产需均有所好转图4价格指数延续回升数据来源Wind国融证券研究与战略发展部数据来源Wind国融证券研究与战略发展部服务业景气回升服务业商务活动指数为509比上月上升04个百分点服务业扩张有所加快从行业看水上运输邮政货币金融服务等行业商务活动指数位于550以上较高景气区间业务总量增长较快从市场预期看业务活动预期指数为581比上月请阅读最后一页的免责声明4证券研究报告晨会纪要上升03个百分点表明服务业企业对市场恢复发展预期向好建筑业扩张加快随着高温多雨天气影响逐渐消退建筑业生产施工加快商务活动指数升至较高景气区间为562比上月上升24个百分点从市场预期看业务活动预期指数为618高于上月15个百分点继续位于高位景气区间建筑业企业对近期市场发展信心较强图5建筑业及服务业均较前值回升数据来源Wind国融证券研究与战略发展部整体来看在稳增长政策效应持续显现下9月制造业PMI连续回升重回荣枯线以上产需均延续修复价格指数持续上行企业预期维持高位同时非制造业方面建筑业在高温多雨天气影响逐渐消退后建筑业生产施工加快服务业也止跌回升景气度向好不过仍需注意到进口订单产成品库存等分项再度回落9月二手房反弹较多但新房销售表现仍一般地产销售持续性仍有待观察整体经济内生动能有待进一步巩固提升新闻热点1国务院总理李强会见乌兹别克斯坦总理阿里波夫时表示中方愿同乌方一道以共建一带一路为主线充分发挥两国政府间合作委员会作用推进发展战略对接扩大经贸合作规模提升互联互通水平拓展能源合作格局全面深化两国各领域互利合作2科技部等十部门联合印发科技伦理审查办法试行从事生命科学医学人工智能等科技活动的单位研究内容涉及科技伦理敏感领域的应设立科技伦理审查委员会办法列出需要开展伦理审查复核的科技活动清单包括具有舆论社会动员能力和社会意识引导能力的算法模型应用程序及系统的研发等3财政部等三部门印发关于加强审计报告查验工作的通知要求运用信息化手段打击不法机构假冒会计师事务所名义出具虚假审计报告个别会计师事务所为同一审计事项违请阅读最后一页的免责声明5证券研究报告晨会纪要规出具多份审计报告等违法违规行为4深圳市关于金融支持科技创新的实施意见正式发布共提出20条举措意见提出持续完善创业板注册制试点安排优化创新企业境内发行上市制度实施星耀鹏城上市培育行动计划搭建企业上市一站式服务平台风险提示宏观经济波动风险需求不及预期政策不达预期请阅读最后一页的免责声明6投资评级说明证券投资评级以报告日后的6-12个月内证券相对于行业投资评级以报告日后的6-12个月内行业相对于市场市场基准指数的涨跌幅为标准市场基准指数为沪深300基准指数的涨跌幅为标准市场基准指数为沪深300指数指数如无特别说明行业指数均为申万行业指数强烈推荐Buy相对强于市场表现20以上看好Overweight行业超越整体市场表现推荐Outperform相对强于市场表现520中性Neutral行业与整体市场表现基本持平中性Neutral相对市场表现在55之间波动看淡Underweight行业弱于整体市场表现谨慎Underperform相对弱于市场表现5以下免责声明国融证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由国融证券股份有限公司制作本报告仅供本公司的客户使用本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于本公司认为可靠的已公开资料但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改国融证券股份有限公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点本公司没有将此意见及建议向所有报告接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策市场有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者不应将本报告视为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告的版权归国融证券股份有限公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请阅读最后一页的免责声明7