宏观
　　1、9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.8个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI为49.6%，与上月持平，低于临界点；小型企业PMI为48.0%，比上月上升0.3个百分点，低于临界点。
　　2、经文化和旅游部数据中心测算，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。
　　3、根据中美双方达成的共识并应美方邀请，2023年9月27日，外交部副部长孙卫东在华盛顿同美国亚太事务助理国务卿康达举行中美亚太事务磋商。双方围绕中美关系、亚太地区形势、各自地区政策及共同关心的国际和地区问题坦诚、深入、建设性地交换了意见。双方同意继续就亚太事务保持沟通。同日，孙卫东会见了美国代理常务副国务卿纽兰。
　　4、当地时间9月30日，美国参议院以足够票数通过为期45天的短期支出法案，该法案为政府提供自然灾害援助资金，避免政府发生停摆。当天稍早，美国众议院以335票赞成、91票反对的投票结果通过该法案并提交参议院进行表决。
　　5、美国自动数据处理公司(ADP)公布的具体数据显示，9月份仅新增8.9万个就业岗位，远低于市场先前预估的15.3万个。8月时这一数字为18万个，意味着数据已经环比腰斩。
　　6、美国9月失业率为3.8%，预期3.7%，前值3.8%。美国9月季调后非农就业人口增33.6万人，预期增17万人，前值增18.7万人。

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年10月9日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685交易咨询从业证书号Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcomTableQuotePic中泰微投研小程序TableReportTableQuotePicTableQuotePic中泰期货公众号中泰期货股份有限公司请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观19月份制造业采购经理指数PMI为502比上月上升05个百分点重返扩张区间从企业规模看大型企业PMI为516比上月上升08个百分点继续高于临界点中型企业PMI为496与上月持平低于临界点小型企业PMI为480比上月上升03个百分点低于临界点2经文化和旅游部数据中心测算中秋节国庆节假期8天国内旅游出游人数826亿人次按可比口径同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长153根据中美双方达成的共识并应美方邀请2023年9月27日外交部副部长孙卫东在华盛顿同美国亚太事务助理国务卿康达举行中美亚太事务磋商双方围绕中美关系亚太地区形势各自地区政策及共同关心的国际和地区问题坦诚深入建设性地交换了意见双方同意继续就亚太事务保持沟通同日孙卫东会见了美国代理常务副国务卿纽兰4当地时间9月30日美国参议院以足够票数通过为期45天的短期支出法案该法案为政府提供自然灾害援助资金避免政府发生停摆当天稍早美国众议院以335票赞成91票反对的投票结果通过该法案并提交参议院进行表决5美国自动数据处理公司ADP公布的具体数据显示9月份仅新增89万个就业岗位远低于市场先前预估的153万个8月时这一数字为18万个意味着数据已经环比腰斩6美国9月失业率为38预期37前值38美国9月季调后非农就业人口增336万人预期增17万人前值增187万人股指期货9月28日A股市场各关键性股指早盘小幅高开之后维持震荡盘整格局各关键性股指多数小幅收涨两市成交总额环比基本持平北上资金日度转净流出截至收盘上证指数上涨010报收311048点深证成指上涨005报收1010953点创业板指下跌012报收200391点科创50指数上涨087报收88780点申万一级31个行业2021年新涨跌互现其中电子国防军工通信涨幅靠前而美容护理农林牧渔食品饮料跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达71813亿元北上资金日度净流出4995亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收250709点368952点569077点和607894点日度涨跌幅分别为-052-030029和074IHIFICIM股指期货合约2310较现货指数分别升水014升水031升水007和贴水006节前最后一个交易日A股市场整体呈现震荡盘整行情两市成交环比基本持平市场资金热点并不明显国庆长假期间全球权益市场结构分化且整体偏弱运行美元指数先涨后跌而美债收益率大幅上行再创新高国际原油以及贵金属期货大跌聚焦权益市场双节窗口中美股市场先抑后扬三大关键性股指涨跌互现且其中纳指涨幅最大而道指小幅收跌恒生指数小幅收涨059其他主要指数如日经225德国DAX法国CAC40以及英国富时100普遍收跌短线来看国内9月份制造业PMI指数连续5月环比抬升并回到荣枯线上方双节窗口消费维持结构性分化复苏特征出行消费需求释放整体超预期而地产金九银十需求落地成色不足中高频经济数据显示国内-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112经济修复趋势成立但是修复弹性还未抬升考虑到节后资金回流以及小作文提振市场情绪我们认为短线期指行情或呈现震荡上行格局未入场投资者建议考虑低位试多波段操作为主中长线来看我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待前期政治局会议带来的政策底持续夯实近期稳增长以及活跃资本市场政策落地强度显性加大国内宽松流动性环境有望持续且经济基本面有望迎来边际转暖信号活跃资本市场提振投资者信心指引下偏低指数估值终迎修复之旅长线投资者仍处多头配置窗口国债期货公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月8日以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日无逆回购到期因此单日净投放200亿元货币市场方面SHIBORON下行1040bp报15970SHIBOR1W下行670bp报17640SHIBOR3M持平报2300010月8日为国庆假期后的周末调休日非银机构按惯例多数放假国债期货休市银行间债市现券交投也偏淡收益率微幅下行主要回购利率继续走低10年期国债活跃券23附息国债18收益率下行025bp10年期国开活跃券22国开20收益率下行05bp3年期国债活跃券23附息国债17收益率下行025bp宏观数据方面9月份中国制造业PMI较上月上升05至502为连续第四个月回升重返扩张区间制造业景气水平进一步改善非制造业PMI较上月上升07至517继续高于临界点综合PMI为52较上月上升07继续保持在扩张区间经文化和旅游部数据中心测算中秋节国庆节假期8天国内旅游出游人数826亿人次按可比口径同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长15券商中国消息9月50家代表企业拿地总额环比下降240同比下降5751-9月百强房企拿地总额同比下降179降幅扩大74个百分点其中国央企拿地金额占比超六成美国9月Markit制造业PMI终值为498市场预期489前值4899月ISM制造业PMI为49市场预期477前值476美国9月Markit服务业PMI终值为501市场预期502前值5029月ISM非制造业PMI536市场预期536前值545综合PMI终值为502市场预期501前值501美国8月JOLTs职位空缺961万人市场预期880万人前值修正为892万人美国9月ADP就业人数增89万人为2021年1月以来最小增幅市场预期增153万人前值增177万人美国8月核心PCE物价指数同比升39市场预期升39前值升42环比升01市场预期升02前值升02美国劳工部6日公布的数据显示9月美国失业率环比持平在38非农业部门新增就业人数为336万几乎为8月数据的一倍之多远高于市场普遍预期的17万美国8月PCE物价指数同比升35市场预期升35前值升33环比升04市场预期升04前值升02综合来看国庆期间金融市场波动相对较大海外债券收益率多数上行而股市下跌美元整体走强黄金原油价格大幅下跌10月以来美国政府通过临时拨款法案避免停摆JOLTS职位空缺超市场预期提高加息预期引发美债的抛售和美债利率的进一步提高欧洲亚洲各国收益率也同步提高高利率对财政影响引发市场担忧美股也随之走弱后半周美国众议院议长被罢免ADP就业数据远低于市场预期加息预期有所降温叠加原油价格-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112大跌美债利率开始高位回落策略方面单边策略暂保持观望中线可考虑反弹试空长债思路棉花中国国庆假日期间ICE美棉跟随大宗原油价格下挫运行但略显抗跌一方面美元走强制约美棉价格上涨同时承压于国际原油价格重挫的拖累一方面USDA报告显示截至9月28日当周的棉花出口销售净增24万包较之前一周和前四周均大幅增加之前一周的出口数据非常疲弱以至于棉价承压运行美国棉花收割加快截至10月1日当周美国棉花收割率为18环比提高5个百分点超过五年均值的17但低于去年同期的21美国棉花生长优良率维持在30减产忧虑仍存关注节后USDA10月供需报告的公布情况技术上ICE美棉重心震荡仍处于缓慢上行的态势中国内棉市节前偏强震荡运行国庆假日期间国储棉在10月4日继续竞拍投放市场成交率出现明显回升新疆籽棉采收方面手摘棉价格节日期间略微上调价格在90-95元公斤机采棉开称价75-76元公斤棉农观望氛围较浓走向仍需观察进口方面内外棉价差显示进口利润较大下游纺织品出口需求表现不佳纺纱利润亏损中高原料价格与需求不畅间矛盾仍未解决逻辑与观点阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与需求季预期减产间的结构性矛盾仍存棉价区间震荡运行等待新指引白糖中国国庆假日期间国际糖价震荡收涨运行期间ICE原糖10月合约到期交割交割量创纪录达到287万吨绝大部分是巴西糖交易商称大宗商品交易所付交付的创纪录的实货多数讲运往中国其他消息面上巴西9月出口糖321万吨同比增加418202324榨季已经累计出口1653万吨同比增加1589北半球泰国和印度放USDA预计泰国202324榨季食糖产量将下降至940万吨同比减少15预计印度离心糖产量预估维持在3600万吨不变相当于3360万吨结晶白糖不过HedgepointGlobalMarkets预估印度202324年度食糖产量为3140万吨低于USDA的预估量技术上ICE原糖价格走势仍显示偏强态势国内糖市节前现货偏于震荡下跌态势广西现货已经回落至7500一线与郑糖的价差对比来看基差回落至614元吨节后首日广西现货与节前持平节前国家投放储备糖给市场带来供给缓解榨季末期供给偏紧的情况另外需要关注进口糖的供给情况8月进口环比增强节前甜菜糖产区陆续开始进入新榨季生产节后新糖供给陆续增加技术上郑糖处于震荡运行态势价格在20-60日均线间波动逻辑观点国产糖库存薄弱政策性供给及新糖陆续上市郑糖震荡运行油脂油料十一假期期间受宏观外围利空及自身基本面偏弱影响油脂油料板块整体下跌明显从宏观外围环境来看一方面在9月初沙特与俄罗斯自愿减产延长至年底措施后供给端缺乏新的利多加之宏观经济不利因素令市场风险偏好普遍降温不过中东地区武装冲突或对原油价格带来影响对此需谨慎关注另一方面美国9月份非农就业报告利空强劲的就业数据加大了美联储进一步加息的可能性并推动美元指数上涨大宗商品整体承压从基本面来看USDA9月底的季度谷物库存报告未能提供利多报告显示美豆-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112旧作库存量为268亿蒲接近报告前预估上限且高于9月份WASDE报告中的25亿蒲同时在出口需求疲软和美元走强等不利因素下美豆大幅下挫关注下周USDA在10月份供需报告中对单产及需求可能的调整中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋国庆假期期间蛋价小幅下跌不过跌幅有限截止10月8日粉蛋均价47元斤较节前跌01元斤红蛋均价48元斤跌幅02元斤当前蛋价处于综合成本线之上养殖利润较好下游以消费节前备的库存为主当前消费较为低迷因此假期期间贸易环节存在主动补库并未有效拉动蛋价目前鸡蛋走货缓慢产业库存增加以去库存为主短期蛋价仍或低迷继续小幅下跌的概率较大不过蛋价中秋节前超预期上涨以及节后下跌幅度有限说明鸡蛋供给水平仍不高产业对春节前蛋价偏乐观等待下跌拿货的较多因此预计鸡蛋现货下跌幅度有限难破综合成本线逻辑和观点现货季节性下跌短期仍或偏弱暂时没有上涨驱动商品氛围偏悲观鸡蛋期货也或受拖累近期饲料端加速下跌鸡蛋期货远月合约预期同样承压操作上建议偏弱震荡操作苹果十一期间摘袋早的产区晚熟富士陆续上市交易成交以质论价优果优价明显山东产区当前晚熟富士上市量偏少村镇收购点毕郭寺口交易市场每日到货量偏少截止到6日量稍变多但仍偏少成交以质论价据了解市场交易多为通货及差货为主栖霞产区80通货价格26-32元斤80一二级半35-40元斤量少价格上通货及以下价格同比去年基本持平好货价格同比去年价格高调研得知山东产区次果率同比去年基本持平预计后期好货价格仍较坚挺西部产区西部产区晚熟富士十一期间陆续上市半商品价格同比去年高05元斤左右质量同比去年差陕西洛川产区70以上半商品主流价格42-43元斤70以上通货主流价格35-38元斤甘肃静宁75以上半商品50-55元斤山西吉县75以上半商品35-42元斤成交以质论价进入十月份国庆中秋节日拼过交易已经结束据了解中秋十一备货主要以早熟采青富士为主据了解以批发市场为口径的整体走货速度同比去年以及往年偏慢代表市场为广东上海等多个批发市场主要原因可能如下首先供应量可能不足库存所剩无几采青早熟没有上量其次替代水果价格低例如桃子葡萄等价格偏低苹果价格偏高第三终端消费能力下降第四传统批发市场走货原因等随着双节结束新季苹果逐步上市交易后期仍需重点关注双节消费旺季结束旧季苹果完美落幕双节期间市场消费不及预期受天气影响西部产区红货偏少山东产区也未上量受冷库货源以及早熟优质货源普遍价格较高的影响新季晚熟富士价格较高产区晚熟富士收购高涨果农好货价格同比提高开秤价格同比去年提高05元斤左右差货价格同比基本持平后续仍需关注晚熟富士货量价格走势预计短期仍以优果优价为主红枣-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可20121129月28日红枣主力合约震荡收涨最高价13660元吨最低价13480元吨收于13600元吨随着九月的结束旧季红枣注册仓单全部注销销区河北市场参考一级灰枣均价1070元公斤二级灰枣均价930元公斤三级灰枣均价800元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价1150元公斤二级灰枣均价100元公斤三级灰枣均价900元公斤数据来源Mysteel我的农产品双节过后市场进入短暂的清淡期现货价格稳弱运行新枣方面当前产区天气预报仍以晴朗为主利于红枣成熟部分客商已经前往新疆进行采收前准备工作存在定园情况临近新枣下树受减产影响新季价格存高开预期不过目前盘面对此已有反应短期多空不宜建议观望为主等待开称及收购情况进一步明朗生猪假期期间国内毛猪价格震荡走弱猪价双节上涨预期落空据统计截至10月7日全国标准体重生猪均价为1561元公斤较节前价格下滑约04元公斤北方地区下滑幅度高于南方地区供应宽松仍是市场的核心矛盾从理论出栏量角度看十月份生猪理论出栏量将达到年内峰值从市场出栏节奏看近期集团猪企有增量出栏的操作且随着双节预期落空社会猪源出栏积极性也有提升从压栏情绪看市场对四季度毛猪价格预期分化明显压栏和二次育肥入场积极性不高对当期毛猪价格的支撑不强需求方面节前白条市场走货量有所好转屠宰量上升对短期现货价格形成一定支撑但随着双节备货完成屠企计划量缩减需求端承接能力下滑市场消费对毛猪价格的支撑边际走弱整体看节后供应增加需求转弱毛猪现货市场面临供强需弱的阶段性错配现货价格继续弱势的概率较高维持近月合约偏空操作建议原油国庆长假期间原油大幅走低外盘布伦特及WTI原油跌幅均超10一方面原油经历持续上涨后已经处在较高的价位要继续上行需要更多利好但沙特俄罗斯早早就明确将减产和减少出口政策延续至年底关于减产挺价市场已经很难期待更多利好阶段性利好出尽另一方面当前时间节点是原油需求旺季向淡季转化的时期市场本就对淡季需求减弱有担忧而10月4日公布的最新EIA数据显示汽油库存大幅增加进一步加剧了市场对需求转弱的担忧这也是我们近期报告中多次强调关注EIA库存数据的主要原因技术上看外盘原油已经跌破周线技术上涨趋势通道上涨趋势大概率已经结束不过布伦特原油已经到达周线技术支撑近期或有支撑节后内盘料大幅低开但是从操作层面上看大幅低开不宜追空若近1-2日出现技术性反弹仍可考虑试空同时需关注近几日中东局势发展若有产油国卷入冲突则不宜再做空塑料聚烯烃现货价格震荡走弱现货市场成交仍不太活跃多数报价较节前下降100元吨附近市场成交整体清淡下游主要消化前期库存华北丙烯单体7050元吨较节前价格降150元吨华北市场粉料价格7320元吨较节前价格降80元吨华东丙烯单体7100元吨较节前价格稳定华东粉料7550元吨较节前价格降100元吨数据来源隆众资讯-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112华北市场聚乙烯线型价格8100元吨左右较节前价格降100元吨华东聚乙烯线型市场价格8230元吨较节前价格降70元吨节日期间外盘能源系价格大幅走弱国内油化工产业链品种在成本走弱驱动带动下预计会承压下行EIA报告显示美国汽油需求创今年以来新低报告发布当日引发了布伦特及美原油大幅下跌10月6日WTI11月合约收盘价8281较节前下跌幅度超过10以上我们认为聚烯烃整体仍处于震荡回调阶段假期能源端走弱给了后续价格进一步下跌的空间盘面价格预计会继续走弱产业客户的套保空单建议继续持有橡胶泰国产区原料白片4979泰铢烟片5267泰铢胶水495泰铢杯胶4555泰铢节日期间泰国产区原料价格小幅上涨原油价格大跌跌幅超过10沪胶节前走势偏弱前期陆续出台的各种利好政策所带动的看涨情绪逐渐消退工业品集体回调带动沪胶下跌同时国内外产区陆续进入供应旺季当前原料价格水平能够保证胶农割胶意愿产区后期供应压力逐渐加大青岛地区深色胶仍处于库存下降周期但绝对库存仍处于高位虽然下游整体需求稳定但供应端对沪胶的压力依然明显节日期间原油大幅下跌对节后能化板块带来影响沪胶受此影响节后首个交易日低开概率较大随着后期产区供应压力进一步加大沪胶短期或延续偏空走势近期中东地缘政治风险加剧原油走势不确定因素较高操作仍需谨慎后期供应端压力预期增加假日期间原油对能化板块构成压力沪胶短期维持偏空操作甲醇国内甲醇现货市场价格走弱江苏太仓地区甲醇现货市场价格2450元吨较节前价格降20元吨广东地区甲醇现货市场价格2455元吨较节前价格稳定鲁南地区甲醇现货市场价格2450元吨较节前价格稳定河南地区甲醇现货市场价格2390元吨较前日价格稳定河北地区甲醇市场现货价格2400元吨较节前价格稳定关中地区现货市场价格2280元吨较前日价格稳定蒙南地区甲醇现货市场价格2090元吨较节前价格稳定陕北地区甲醇2090元吨较节前价格稳定数据来源隆众资讯节日期间外盘能源系价格大幅走弱国内油化工产业链品种在成本走弱驱动带动下预计会承压下行EIA报告显示美国汽油需求创今年以来新低报告发布当日引发了布伦特及美原油大幅下跌10月6日WTI11月合约收盘价8281较节前下跌幅度超过10以上外盘能源价格的下跌将利空国内化工品价格虽然国内甲醇主要原料是煤炭天然气以及焦炉气但也会受到整体化工品价格疲弱的影响盘面价格预计会跟随走弱建议偏弱对待合成胶节日外盘丁二烯价格平稳CFR中国1025美元吨FOB韩国1015美元吨节前最后一个交易日山东市场丁二烯8400元吨下跌100丁二烯主流出厂价在8400-8800元吨现货市场华北地区顺丁BR9000报价12700-12900华东地区顺丁BR9000报价在12600-12800市场现货价格下跌目前国内丁二烯装置开工处于高位丁二烯库存较为充足虽然节日期间外盘价格坚挺但对国内支撑预期有限合成胶顺丁装置变动不大四川石化仍在检修当中顺丁胶装置开工处于偏高水平市场供应充足国庆节前合-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112成胶期货走势偏弱节日期间原油大跌对节后化工板块带来影响合成胶期货节后低开概率较大但需注意丁二烯外盘价格坚挺国内相关合成胶ABS等下游需求较好短期丁二烯下跌空间预期不大顺丁胶原料端或存有一定支撑同时下游轮胎厂开工平稳市场交割品库存依然不多同时合成胶期货在节前已经经历过较大幅度的调整后期继续向下空间或相对有限操作仍需谨慎原油大跌对能化板块构成压力合成胶短期偏空但成本端或存有支撑下游需求稳定谨慎操作纯碱国庆假期期间纯碱现货价格有所下跌华东轻质碱下跌50-150元吨华中轻质碱下跌100元吨华南地区下跌幅度较大轻质碱下跌400元吨重质碱下跌300元吨青海个别碱厂重质碱下调100元吨部分地区贸易商轻重碱价格下调100-150元吨昨日部分地区价格继续下跌华北轻重碱下跌200-250元吨从基本面来看随着装置检修结束以及新投产装置稳定生产纯碱供给继续增加截止到2023年10月5日周内纯碱产量6863万吨环比增加157万吨涨幅235轻质碱产量3078万吨环比062万吨重质碱产量3786万吨环比096万吨需求端保持稳中有增假期期间浮法玻璃新增两条产线复产点火日熔量增加1150吨但相比来说供给增量比较明显玻璃价格假期期间呈上涨态势华北地区上涨15元吨华南上涨20元吨东北及西北分别上涨5040元吨昨日华北地区价格继续上涨假期中玻璃厂小幅累库截止到20231007全国浮法玻璃样本企业总库存42953万重箱环比增加1525万重箱环比368同比-3963折库存天数18天较上期07天但沙河地区呈去库态势浮法玻璃复产点火两条产线供给继续增加数据来自隆众资讯随着纯碱新增装置的产量逐渐释放叠加近期超10万吨进口碱陆续到港纯碱供需将走向宽松后续碱厂或将加速累库节后纯碱现货价格将继续下跌带动盘面走弱节后开盘纯碱大概率面临低开不宜追空可等待反弹后布局空单玻璃多空分歧较大部分地区现货价格调涨市场对节后的旺季需求仍有期待但目前来看终端需求未有明显好转玻璃厂累库盘面跟涨概率不大继续关注产销情况由于国庆假期外盘原油跌幅较大的将对国内大宗商品情绪造成一定影响PVC节日期间亚洲乙烯890-870价格保持平稳节前最后一个交易日西北电石2850-2850价格平稳现货市场华北地区电石法5型报价5980-6050华东地区电石法5型报价6000-6100华南地区电石法5型报价6050-6100现货日内成交较差目前原料端电石价格受到成本支撑短期向下空间不大PVC装置检修不多开工处于较高水平受国庆假期影响节日期间PVC库存预期增加亚洲市场PVC需求较弱外盘价格低迷国内PVC出口短期不乐观国内下游制品企业订单不足PVC内需较差节日期间国际油价大幅下跌超过10或对节后能化板块带来压力PVC节后低开概率较大短期延续节前偏弱表现逻辑节日期间原油大跌令能化板块承压PVC装置开工较高节日期间库存增加下游需求低迷短期偏弱走势苯乙烯-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112外盘原油价格的大幅走弱带动纯苯及苯乙烯外盘价格下跌截至10月6日纯苯FOB韩国价格为908美元吨较节前价格下跌72美元吨纯苯CFR中国价格为940美元吨较节前价格下跌54美元吨纯苯FOB鹿特丹价格为1033美元吨较节前下跌122美元吨纯苯FOB美国海湾价格为387美分加仑较节前下跌29美分加仑国庆假期期间外盘苯乙烯价格亦有下行截至10月6日苯乙烯CFR中国台湾价格为1064美元吨较节前价格下跌38美元吨苯乙烯FOB美国海湾价格为5145美分磅较节前价格环比持平消息上据隆众资讯10月8日报道天津某45万吨年苯乙烯装置于8月20日停车检修听闻近日已进入重启环节预计10月12-13日有合格品产出综合来说国庆假期期间原油价格大幅走弱大概率将使得节后苯乙烯价格重心下移但当前外盘原油价格行至技术支撑位附近且10月7日海外发生武装冲突一定程度上或利多油价因此若节后苯乙烯价格大幅低开则不宜继续追空后续还需关注海外武装冲突情况聚酯产业链国庆节前聚酯各品种价格经历回落但整体仍处在高位国庆假期外盘原油价格大幅走低并带动外盘PX现货价格经历大跌根据隆众资讯数据截止7日PX价格较假期前下跌约73美元吨跌幅65对应PTA现货成本下降约400元吨8日PTA现货市场成交已经回落至5930一线较节前下跌约300PX及PTA走低将带动下游短纤及相关品种价格同样大跌MEG价格受外盘原油等品种走弱影响也将走低节后各品种料大幅低开低开则不宜追空日内若有反弹则可考虑短线试空原油经历大跌后近期可能有技术性反弹聚酯各品种若跟随原油反弹则仍可逢上方日线压力布局中线空单铝和氧化铝假期期间LME铝收盘报2242美元吨9月28日1500跌95美元吨28日沪铝主力2311收盘报19445现货方面28日SMM华东现货铝锭报19850涨70升水150跌30假期期间LME先涨后跌因美债收益率创新高市场避险情绪上升商品普遍下跌宏观方面假期期间国家统计局公布9月PMI指数制造业PMI为502前值497非制造业PMI为517前值51经济继续保持修复回升海外美国ISM9月美国制造业PMI录得49高于市场预期477但欧洲制造业PMI仍深陷低谷制造业PMI降至434前值435服务业PMI反弹至487前值479美国9月季调后非农新增就业人数336万创今年以来最大增幅远高于市场预期17万人强劲非农数据消退经济衰退的担忧支持美联储11月再加息供应方面电解铝开工产能进入平稳阶段10月8日中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在430335万吨较上周同期持平库存方面铝锭铝棒库存大幅增加铝锭增幅高于往年同期铝棒厂库增量较大7日周六SMM铝锭库存报583万吨较28日增加87万吨高于往年6万吨平均水平同期钢联铝棒库存1195万吨较28日增加37万吨厂库增加827万吨进出口方面据海关总署最新数据显示2023年8月中国出口未锻轧铝及铝材4901万吨1-8月累计出口37856万吨同比下降1948月中国进口未锻轧铝及铝材2786万吨同比增长3891-8月累计进口17105万-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112吨同比增长158其中铝锭进口153万吨较上月增加36万吨成本方面阳极价格平稳电解铝成本相对稳定利润高企据百川盈孚获悉山东某铝厂2023年10月预焙阳极采购基准价环比9月持平执行现货价4225元吨承兑价格为4247元吨氧化铝方面28日隔夜氧化铝主力2311合约收盘报3064涨27山西三网均价2967涨2因9月中旬孝义信发电厂故障减产100万吨或已检修完成近期北方现货供应偏紧成本端9月烧碱价格因前期检修大幅上涨动力煤价格冲高回落根据阿拉丁数据9月全国氧化铝加权平均完全成本为265746元吨环比涨265元吨平均盈利30384元吨较上月小幅扩大因氧化铝价格上涨供需方面需求端电解铝开工进入平稳阶段近期冬储或一定需求补库供应方面运行产能整体平稳产能运行维持在8650万吨左右库存方面据SMM调研10月7日新疆地区仓库社会库存19万吨较节前增加17万吨多数以交割货为主铝逻辑及策略建议假期期间受美债收益创新高市场避险情绪上升外盘商品整体回落预计周一市场商品情绪较差同时沪铝库存增量较大铝价及升水偏高或引发积极出货打压不过高升水低库存低仓单强back结构不利空头持有建议观望为主后市观察现货升水情况可适当逢低做多因需求韧性较强节后补货需求较高氧化铝逻辑及策略建议节后商品情绪偏弱铝价或回调而氧化铝交割套利空间较大多头交割成本较高建议逢高做空螺矿节后钢坯报价小幅回落唐山钢坯价格3450相比节前下跌20节后上海建筑钢材价格3710-3750部分下跌10山东建材3740结算持平唐山热卷Q195L钢厂报价3750相比节前3770回落20假期期间铁矿石掉期10合约9月28日收盘11855美金吨截至昨天收盘11811合约节前收盘11605截至昨天收盘是115小幅下跌节后铁矿石贸易商报盘积极性一般出货意愿一般市场谨慎观望为主钢厂暂无具体采购计划现山东PB粉主流报价950市场消息1中国物流与采购联合会6日发布数据显示9月份全球制造业采购经理指数PMI为487较上月上升04个百分点连续3个月环比上升但指数水平仍在50以下显示三季度以来全球经济呈现持续弱修复态势恢复力度仍有待提升29月份制造业采购经理指数PMI为502比上月上升05个百分点重返扩张区间3美国9月非农就业人数增加336万人预估增加17万人前值增加187万人黑色从逻辑来看宏观政策利多已经在盘面有体现黑色整体反弹已经4个月并且国内政策落地到实际需求需要时间假期期间海外商品普遍回落宏观预期或开始修正黑色整体下游旺季需求和补库偏弱钢厂已经面临订单和现金亏损压力原材料有负反馈的风险钢材供需方面钢联统计五大品种钢材产量及库存数据从产量看热卷产量增加螺纹产量下降螺纹产量处于低位热卷产量仍在高位从需求看因十一长假表观消费明显下降总体需求季节性仍然偏弱从库存看厂库和社库都明显增加总体库存水平仍不高但热卷中厚板带钢钢坯等库存压力仍然偏大总体看钢材各品种基本面明显分化螺纹供需两弱库存压力并不大但热卷库存高企产量偏高迟迟不能去库矛盾-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112仍在积累铁矿石基本面来看钢厂高炉高开工下有刚需支撑供需方面钢厂利润大幅回落近期部分钢厂已经面临现金流亏损并且华北部分钢厂表示环保限产加严烧结焦化开始有阶段性限产如果持续下去钢厂烧结矿的库存较为紧张将会增加块矿和球团的入炉量或者降低铁水产量供给方面后期发运处于高位全口径库存开始累积铁矿石现货预计逐步转为弱势供需看库存将进入缓慢累库状态基本面现货逐步转为弱势综合来看旺季需求预期依然面临兑现压力不宜追多钢厂利润已经亏损中期偏弱负反馈的可能较大建议中长期逢高偏空操作或空单持有或者逢低做多远月利润煤焦国庆期间焦煤价格波动相对平稳随着节前下游补库基本收尾假日期间市场成交明显减少高价煤的买货意愿或显乏力下游焦钢企业对于虚高煤接受意愿度低同时国内焦炭现货价格维持平稳运行由于焦煤价格保持坚挺焦化企业生产成本仍较高基本维持前期生产状态供应释放有限而钢厂利润较低补库到位的钢厂对于焦炭采购放缓值得关注的是假日期间国家矿山安监局对山西局煤矿事故提出警示对于顶板事故同类事故突出问题重点强调管理不排除后期安全检查仍进一步加严管理短期来看受安全检查趋严影响煤焦供给略偏紧而铁水产量仍维持相对高位供需整体紧平衡短期煤焦现货价格或保持稳定中期来看在粗钢平控政策逐步落地预期钢厂利润水平下降影响下铁水产量或将见顶回落总体来看预计短期煤焦期价或震荡调整中期仍有下行可能策略方面焦炭和焦煤2401合约短期或震荡整理建议观望为主中期来看仍可逢反弹轻仓做空铁合金市场消息数据来自铁合金在线河北某大型钢铁集团10月硅锰采购22000吨较9月减少2000吨截标日期10月9日15008日75硅铁陕西7600-7700宁夏7500-7600青海7500-7600甘肃7500-7550内蒙7550-7600现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721280-1320751350-1390美元吨含税8日72硅铁安阳6800-6850现金不含税陕西6900-7000宁夏7100-7200青海7000-7100甘肃7050-7150内蒙7100-7200现金含税自然块出厂元吨8日硅锰6517宁夏内蒙报价6750-6800元吨贵州广西报价6800-6850元吨暂稳现金出厂含税报价元吨早评十一期间煤炭现货回调后反弹虽然仍未涨回节前高位但坑口及港口即期挺价情绪均偏强硅铁成本端兰炭在节间报价下调且厂家库存开始累积但短期煤炭情绪反弹节后兰炭预期暂稳受假期外盘原油走弱影响国内大宗情绪转弱假期硅铁即期成本下行节后出现低开可能性偏大但即期煤炭情绪仍然偏高涨建议双硅空单可部分逢低离场节后重点关注煤矿停复产情况以及成材下游成交情况趋势空单部分逢低离场套利观望碳酸锂10月7日SMM电池级碳酸锂均价169000元吨平工业级碳酸锂均价156000元吨平碳酸锂现货价格艰难企稳双节期间现货价格未进一步走-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112低溧阳中联金碳酸锂2024年1月合约报价1515元kg涨4或271其余合约均上涨幅度在2左右休市期间国际原油等大宗商品跌价较深其中美原油共计下行超10将给周一化工相关品种较大影响碳酸锂因品种上市不久品种自身金融属性也不是很明显预计受该情绪影响力度不大周一开盘价预计与节前收盘价格相差无几甚至在长假内发布的新能源汽车利好消息下价格重心有望得到抬升当地时间10月6日美国9月非农数据远超预期9月新增非农就业人口336万人远超预期的17万人此前两个月的数据累计大幅上修近12万加息预期升温市场一度上演股债双杀十年期美债收益率升幅迅速超过10个基点抹平此前降幅对利率更敏感的两年期美债收益率也升超10个基点美股低开并在开盘40分钟左右刷新日低不过随后美股上演神奇反转三大指数低开高走集体收涨其中纳指和标普500指数均收涨超1美债收益率也回吐涨幅供应看澳洲矿山以及非洲矿山多有投产和爬坡锂辉石供应逐步增加但价格较高下游拿货不积极目前盐湖尚未进入淡季江西地区因缺原料多为大厂代工总体产量处于较高水平需求方面电池正极材料排产情况较差对于碳酸锂的需求减弱库存方面由于盐厂放货从库存明细来看库存由盐厂向下游转移成本方面国内锂辉石精矿CIF报价2925美元吨折算碳酸锂成本20万元吨上下锂云母2报价3850元吨折算碳酸锂成本147万元吨上下目前碳酸锂市场处于关键时点产业在谈判四季度锂矿结算基准供需方面看碳酸锂市场目前处于现货充裕需求持续偏弱的格局虽不断有政策利好强预期弱现实的局面尚未发生根本性扭转现货价格止跌继续下行空间有限期货价格已连续下跌更大幅度随着现货价格不断走低上游部分企业出现成本倒挂减产与停产现象已初步出现于小型企业给价格以支撑操作建议上基于当前较低的期货价格及近期多重基本面利多因素建议观望或轻仓做多做好风险控制烧碱国庆假期期间液碱市场变化不大多数地区现货价格企稳江苏地区32液碱下调10元至1030元吨河南折百价上涨300元至3500元吨西北地区片碱价格小幅调涨25元吨国庆假期液氯价格普遍调涨山东地区上调400元至600元吨江苏河北河南东北等地均有不同幅度的调涨假期中液碱库存累库明显截至20231007隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存3229万吨环比66周内除华北区域外其它大区库容比均有所增加全国库容比187环比66个百分点其中华北大区库容比185环比下滑017个百分点山东区域液碱库存环比352数据来自隆众资讯节前烧碱价格持续下跌主要是节前备货进入尾声市场成交氛围走弱前期供应偏紧的状态有所缓解现货价格松动带动盘面下跌国庆假期液碱出现一定幅度的累库现象市场整体交投气氛略显清淡下游多谨慎观望为主但现货价格相对比较抗跌主要是10月份有部分企业计划检修对供给可能带来一定影响企业报价坚挺若盘面低开不宜追空可考虑前期空单止盈-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号交易咨询从业证书号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪梁作盼F3048593Z0015589朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025王竣冬F3024685Z0013759有色铝锌镍工业硅彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC邹德慧F0289579Z0011172能源化工苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001合成橡胶烧碱李紫嫣F3083152Z0019125免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖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