铁矿石：
　　1、基本面：27日港口现货成交61万吨，环比下跌35.3%，本周平均每日成交81.8万吨，环比下跌30.3%。本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量基本维持，新一期到港量小幅回升。临近双节，出库量增加，钢厂提货意图明显，疏港量持续攀升，港口库存明显去化。新一期公布的铁水产量环比回升，钢厂盈利率保持不变中性
　　2、基差：日照港PB粉现货936，折合盘面1006.2，01合约基差159.7；日照港巴粗现货911，折合盘面992.2，01合约基差145.7，盘面贴水偏多
　　3、库存：港口库存11527.69万吨，环比减少64.92万吨偏多
　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下中性
　　5、主力持仓：主力净多，多减偏多
　　6、预期：终端需求仍较为疲软，后市需要重点关注旺季窗口表现情况。全国对于粗钢平控要求并未实际落地，市场关注度明显减弱。近期各地不断出台松绑地产的政策，新增专项债发行明显提速，8月金融经济数据好于预期，主要指标呈现边际改善，临近双节钢厂厂内补库明显，目前大部分钢厂已完成补库动作，同时临近采暖季限产窗口，关注后期政策变化，短期积累涨幅后需要关注上方技术性压力。

研究报告全文：证券代码839979铁矿石早报-2023年9月28日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759每日观点铁矿石1基本面27日港口现货成交61万吨环比下跌353本周平均每日成交818万吨环比下跌303本周澳洲发货量小幅回落巴西发货量基本维持新一期到港量小幅回升临近双节出库量增加钢厂提货意图明显疏港量持续攀升港口库存明显去化新一期公布的铁水产量环比回升钢厂盈利率保持不变中性2基差日照港PB粉现货936折合盘面1006201合约基差1597日照港巴粗现货911折合盘面992201合约基差1457盘面贴水偏多3库存港口库存1152769万吨环比减少6492万吨偏多4盘面20日均线向上收盘价收于20日均线之下中性5主力持仓主力净多多减偏多6预期终端需求仍较为疲软后市需要重点关注旺季窗口表现情况全国对于粗钢平控要求并未实际落地市场关注度明显减弱近期各地不断出台松绑地产的政策新增专项债发行明显提速8月金融经济数据好于预期主要指标呈现边际改善临近双节钢厂厂内补库明显目前大部分钢厂已完成补库动作同时临近采暖季限产窗口关注后期政策变化短期积累涨幅后需要关注上方技术性压力影响因素总结利多1粗钢平控尚未落地临近采暖季限产窗口关注后期政策变化2受经济现实疲软影响国内政策宽松预期仍然存在地方债发行提速地产松绑市场宏观情绪有所回暖38月金融经济数据好于预期主要指标呈现边际改善4临近长假双节补库预期支撑矿价利空1钢材表观消费水平仍然疲软终端需求处于淡季21-8月全国粗钢产量同比增幅明显三四季度或将面临收缩的压力3国家发改委证监会加强铁矿石价格形势分析和市场监管短期关注政策风险当前主要逻辑强预期与阶段性供需错配支撑矿价但国内现实需求疲软近期政策风险有所发酵关注盘面上方阻力作用主要风险点1钢厂减产力度2终端需求恢复状况铁矿石供需平衡表价格变动2023-09-272023-09-26车板价日照港澳大利亚PB粉矿6155936931元吨PB折盘面551006210007元吨现货车板价日照港巴西巴粗IOC660510911901元吨巴粗折盘面10999229813元吨I01558465841元吨I056800794元吨I09474257385元吨PB01基差0015971597元吨期货PB05基差-0520622067元吨PB09基差1526372622元吨巴粗01基差5414571403元吨巴粗05基差4919221873元吨巴粗09基差6924972428元吨数据来源WindMysteel月间价差1-5价差5-9价差15025020010015050100051661671681691610161116121611650-500915101511151215115215315415515-100-50I1801-1805I1901-1905I2001-2005I2101-2105I1805-1809I1905-1909I2005-2009I2105-2109I2201-2205I2301-2305I2401-2405I2205-2209I2305-2309I2405-2409数据来源WindPB粉基差PB01基差7006005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401PB05基差PB09基差80060070050060040050040030030020020010010000516616716816916101611161216116216316416516915101511151215115215315415515615715815915-100-100I1805I1905I2005I2105I1709I1809I1909I2009I2205I2305I2405I2109I2209I2309I2409数据来源WindMysteel金布巴基差金布巴01基差6005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116-100I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401金布巴05基差金布巴09基差70050060040050030040030020020010010000915101511151215115215315415515615715815915516616716816916101611161216116216316416516-100-100-200-200I1805I1905I2005I2105I1709I1809I1909I2009I2205I2305I2405I2109I2209I2309I2409数据来源WindMysteel现货价差元湿吨PB粉-超特粉美元干吨度价格块矿溢价6255000845007400063503000525004200031500210050010014243444546474849410411412413233343536373839310311312320172018201920202021202220232017201820192020202120222023美元干吨65-62美元干吨62-58407035603050254020301510205100013233343536373839310311312313233343536373839310311312320172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel配矿价差元湿吨卡粉超特粉2-PB粉100500142434445464748494104114124-50-100-1502017201820192020202120222023数据来源Mysteel进口价差元吨PB粉进口利润元吨金布巴进口利润150200150100100505000142434445464748494104114124142434445464748494104114124-50-50-100-100-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023元吨杨迪粉进口利润元吨超特粉进口利润300200250150200100150100505000142434445464748494104114124142434445464748494104114124-50-50-100-100-150-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源Mysteel库存港口库存明显低于同期水平厂内主动补库明显万吨进口铁矿石港口总库存45个港口总计周万吨进口铁矿石港口总库存贸易矿量45个港口17000总计周1600015000100001400080001300012000600011000100004000900080002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9191143123441312342020301011222030102011221228122217281020311021122223142414251525122217102031102112221223142414251525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1825678912567962112233344556778899101211233344556677889910121110101112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年天进口矿库存调查平均天数周万吨总库存进口矿烧结粉矿64家钢厂4526004024003522002000301800251600201400120015100010800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日56136579561592591323183013232914271123132514241826172917291018282118301124172828132418281020312030102114241619301022月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4135679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124678911223344556677888911711223334455667889910121010111112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源Mysteel运价波罗的海干散货指数BDI6000500040003000200010000122232425262728292102112122122017201820192020202120222023数据来源Wind日均疏港量临近双节港口疏港量环比回升万吨进口铁矿石港口总库存日均疏港量45个港口总计周350330310290270250230210190170150日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13928171753938176428111622281520261420253120271319251522281117232915212714261218243012172329101621142025月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122344556678995810111222333344455666677778889991111121210101010111111121212122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel港口成交港口成交量阶段性见顶万吨铁矿石主要港口成交量合计日万吨铁矿远期现货累计成交量日20018018016016014014012012010010080806060404020200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日841637322626842873496717261322101928101928152412213017241120291625152412213010192815241221302613221120301726162513221322311827151120291625月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月27813468912345679871112233444555667778991011121112233445556678889911121010111112121210101011111212122018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大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