方向：高位震荡
　　行情回顾：沙特额外减产延续到年底，进口成本支撑强，下游开工回落，国内民用气价格走弱。
　　逻辑：
　　1、国内商品量55.03万吨左右，环比增加1.6%。港口库存263.74万吨，环比增加1.2万吨。
　　2、化工利润不佳，下游需求削弱，PDH开工67.56%，跌1.12%。
　　3、仓单量下降，华南国产气5150元/吨，华南进口气均价5250元/吨。
　　风险提示：宏观因素影响

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012338号恒力期货化工品日报20230928恒力期货研究院恒力一眼通油品-芳烃请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通烯烃请阅读最后一页的重要声明恒力一眼通建材-棉纺玻璃纯碱产业链价9月279月27PVC产业链相关价格及利润9月27日9月27日涤纶短纤产业链棉花与棉纱产业链格日日涤纶短纤现货日秦皇岛动力煤Q5500983SA01收盘价178477403128B18355均价涤纶短纤工厂产兰炭970重碱沙河送到价3100130CotlookA指数98销电石乌海2950重碱华北送到价3350PTA现货日均价6170CF09基差1415电石山东3425轻碱华北出厂价3100MEG现货日均价4050CF01基差925烧碱32山东1000纯碱仓单0PF117642注册仓单张4295注册仓单与有效变化乙烯美元891沙河基差1316PTA116174-144张液氯400华北基差1566MEG114058M级棉花1进口成本17605汇率731山东原盐到厂价26014D仿大化价格6580M级棉花1进口利润750棉花现货价格M级棉花滑准税进口PVC华东电石法6120燃料煤90018355177383128B成本涤纶短纤11月基M级棉花滑准税进口PVC华东乙烯法6265华北烧碱折百价31560617差利润PVC华北电石法6015氯化铵670涤纶短纤仓单4000CYIndexOEC10S16720涤纶短纤仓单变PVC华南电石法6150纯碱氨碱法成本16680CYIndexC32S24220化涤纶短纤现货成PVC华东乙电价差145纯碱氨碱法利润13476620CYIndexJC40S27630本涤纶短纤盘面成PVC山东外采电石法利润-254FG01收盘价16936638FCYIndexC21S22771本涤纶短纤现货利PVC山东氯碱一体化利润292玻璃沙河现货价193940FCYIndexC32S24493润涤纶短纤期货利V23096215玻璃华中现货价2020-76FCYIndexJC32S26790润V24016117玻璃华东现货价2110纯涤纱现货价格11700C32S级棉纱加工成本25973现货基差华东电石法-95玻璃仓单0涤棉纱现货价格17800C32S级棉纱进口利润-273V9-1月差98沙河基差246纯涤纱加工利润-340C32S级棉纱加工利润-1753仓单28734华中基差327涤棉纱加工利润-355天津港电石法FOB770华东基差417台湾台塑FOB760气制玻璃利润54342出口印度利润223煤制玻璃利润21426出口东南亚利润361油制玻璃利润25577请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明LPG方向高位震荡行情回顾沙特额外减产延续到年底进口成本支撑强下游开工回落国内民用气价格走弱逻辑1国内商品量5503万吨左右环比增加16港口库存26374万吨环比增加12万吨2化工利润不佳下游需求削弱PDH开工6756跌1123仓单量下降华南国产气5150元吨华南进口气均价5250元吨风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明121LPG供需格局LPG周商品量LPG下游开工率PDHMTBE开工率山东地区外销厂家602018201920202021202220231002018201920202021202220237020182019202020212022202395556590608550558050457545704065406035355530305025库存华南工厂烷基化装置开工率全国LPG库存山东工厂LPG60201820192020202120222023652018201920202021202220237020182019202020212022202360605055504050403045302040201035100300数据来源隆众资讯恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明122价格与价差市场价液化气宁波地区出厂价液化气京博石化900020182019202020212022202380002018201920202021202220238000700070006000600050005000400040003000300020002000到岸价液化天然气LNG中国广州LNG-LPG902018201920202021202220234000802021202220237030006050200040302010001000-1000数据来源WIND恒力期货研究院-2000请阅读最后一页的重要声明122价格与价差PG10-11C3内外盘价差8002110-21112210-22112310-23111000PG01-FEI01PG02-FEI02PG03-FEI03PG04-FEI04600500PG05-FEI05PG06-FEI06PG07-FEI07PG08-FEI08400PG09-FEI09PG10-FEI10PG11-FEI11PG12-FEI120200-500202211202221202231202241202251202261202271202281202291202311202321202331202341202351202361202371202381202391202112120221012022111202212102021111-1000-200-400-1500-600-2000注册仓单量液化石油气合计PG10Brent15140002021202220232110221023101412000131000012800011600010400092000807数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明沥青方向震荡行情回顾盘面下跌周产量下降各地贸易商去库明显现货报价小幅走弱逻辑1估值相对油价偏低炼厂综合利润亏损稀释沥青港口库存环比下降2国内沥青开工率45环比跌2华南与华东部分炼厂减产与转产致供应量下降10月份计划排产2989万吨较9月减少518万吨或1483今年拟安排地方政府专项债券38万亿元高于去年365万亿元社库126万吨环比减少54万吨厂库914万吨环比减少18万吨主力炼厂临近月底执行合同带动去库山东地炼3820元吨厂家周度出货量共65万吨环比增加77万吨风险提示宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明131现货价格与开工率山东现货3820全国开工率45山东现货华东现货20182019202020212022202320182019202020212022202350005500450050004500400040003500350030003000250025002000200015001500112131415161718191101111121112131415161718191101111121全国开工率山东开工率2018201920202021202220236520182019202020212022202380607055605050454040303520302510200112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明132沥青利润与成品油裂解综合利润亏损420附近汽柴油裂解下降数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明133基差与价差山东基差走弱裂解价差反弹山东12基差华东12基差1000BU1812BU1912BU20121400BU1812BU1912BU2012BU2112BU2212BU2312BU2112BU2212BU23128001200100060080040060020040002000200200400400600600800800982445648324456483986281111232162283123244174295115236167107228158279201021171213241111232162283124174295115236166287107228158279201021171211218123010141026111912181230101410261119BU12-BU06裂解差合约合约BU1812-BU1906BU1912-BU2006BU2012-BU2106BU12-SC664001500BU2112-BU2206BU2212-BU2306BU2312-BU2406BU2012BU2112BU2212BU23123001000200500100005001002001000300150061863071272485817829910922104101610281191121123244564839851111112321622831232441742952361662871072281582792010211712112181230101410261119数据来源WIND恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明134沥青库存总库存去库山东炼厂库存率长三角炼厂库存率炼厂库存率70606020182019202020212022202320182019202020212022202320182019202020212022202360505050404040303030202020101010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121东北炼厂库存率华南炼厂库存率总库存率社会库存806020182019202020212022202380201820192020202120222023202020212022202370705060604050504030403030202020101010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源根据新闻整理恒力期货研究院请阅读最后一页的重要声明目录一油端-聚酯-化纤1原油-LPG-沥青BU2PX-PTA3乙二醇EG-短纤PF4棉花CF-棉纱CY请阅读最后一页的重要声明PX方向短期关注做多PTA加工费机会行情回顾成本端石脑油在711美金附近PX加工费在406美金维持高位供应方面浙石化900万吨PX装置目前负荷提升中9月初因歧化装置检修负荷下降10-20彭州石化75万吨装置停机检修两个月附近福化集团160万吨装置已正常运行海外装置方面韩国GS一套40万吨装置近日已重启需求端本周PTA负荷上升至801海南逸盛200万吨虹港250万吨嘉通250万吨已经恢复正常逸盛大化预计降负至5成时长一周附近能投100万吨计划内停车恒力惠州250万吨装置短停检修短期内预计PX和PXN维持偏强走势关注窗口买盘及装置变动情况向上驱动1PX供应偏紧2PTA负荷回升向下驱动1PTA加工费低位2现货端商谈一般风险提示油价大幅波动风险数据来源恒力期货研究院芳烃调油经济性略降亚洲汽油型VS芳烃型重整利润亚洲甲苯调油VS歧化价差250亚洲汽油型重整利润亚洲芳烃型重整利润700亚洲甲苯调油价差亚洲甲苯歧化价差600200500400150300200100100050100550亚洲二甲苯调油VS歧化价差美国汽油裂解价差亚洲二甲苯调油价差亚洲二甲苯歧化价差202020212022202345080703506025050401503050201050015011213141516171819110111112110数据来源wind恒力期货研究院芳烃美亚价差收缩甲苯美亚价差二甲苯美亚价差201920202021202220232019202020212022202390090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