宏观
　　1、国家统计局公布数据显示，8月份规模以上工业企业利润同比增长17.2%，为去年下半年以来首次实现正增长。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1-7月份收窄3.8个百分点。
　　2、中共中央政治局召开会议，审议《关于二十届中央第一轮巡视情况的综合报告》。会议强调，要统筹发展和安全，树牢底线思维、极限思维，采取有力措施防范化解重大风险，牢牢守住安全底线。要推动全面从严治党向纵深发展，压紧压实党委（党组）书记第一责任人责任、领导班子成员“一岗双责”、纪检监察机构监督责任，突出加强对各级“一把手”的监督，加大国有企业、金融领域反腐败力度，深入纠治“四风”，深化以案促改、以案促治，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐。
　　3、央行货币政策委员会召开三季度例会强调，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。促进物价低位回升，保持物价在合理水平。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持刚性和改善性住房需求，推动降低存量首套房贷利率落地见效。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，推动平台企业规范健康持续发展。
　　4、商务部新闻发言人就美商务部将部分中国实体列入出口管制“实体清单”答记者问，美方以所谓涉军、涉伊、涉俄等为由，将部分中国实体列入出口管制“实体清单”实施制裁。中方对此坚决反对。美方应立即纠正错误做法，停止对中国企业和个人的无理打压。中方将坚决维护中国企业和个人的合法权益。
　　5、国家领导人在中共中央政治局第八次集体学习时强调，积极参与世界贸易组织改革，提高驾驭高水平对外开放能力。要稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。进一步激发进口潜力、放宽市场准入、推动多边和双边合作深入发展。加快建设贸易强国，向全球价值链中高端迈进。

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年9月28日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685交易咨询从业证书号Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcomTableQuotePic中泰微投研小程序TableReport中泰期货公众号请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1国家统计局公布数据显示8月份规模以上工业企业利润同比增长172为去年下半年以来首次实现正增长1-8月份全国规模以上工业企业实现利润总额465582亿元同比下降117降幅比1-7月份收窄38个百分点2中共中央政治局召开会议审议关于二十届中央第一轮巡视情况的综合报告会议强调要统筹发展和安全树牢底线思维极限思维采取有力措施防范化解重大风险牢牢守住安全底线要推动全面从严治党向纵深发展压紧压实党委党组书记第一责任人责任领导班子成员一岗双责纪检监察机构监督责任突出加强对各级一把手的监督加大国有企业金融领域反腐败力度深入纠治四风深化以案促改以案促治一体推进不敢腐不能腐不想腐3央行货币政策委员会召开三季度例会强调加大宏观政策调控力度精准有力实施稳健的货币政策促进物价低位回升保持物价在合理水平坚决对单边顺周期行为予以纠偏坚决防范汇率超调风险保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定支持刚性和改善性住房需求推动降低存量首套房贷利率落地见效落实促进平台经济健康发展的金融政策措施推动平台企业规范健康持续发展4商务部新闻发言人就美商务部将部分中国实体列入出口管制实体清单答记者问美方以所谓涉军涉伊涉俄等为由将部分中国实体列入出口管制实体清单实施制裁中方对此坚决反对美方应立即纠正错误做法停止对中国企业和个人的无理打压中方将坚决维护中国企业和个人的合法权益5国家领导人在中共中央政治局第八次集体学习时强调积极参与世界贸易组织改革提高驾驭高水平对外开放能力要稳步扩大规则规制管理标准等制度型开放进一步激发进口潜力放宽市场准入推动多边和双边合作深入发展加快建设贸易强国向全球价值链中高端迈进股指期货9月27日A股市场各关键性股指早盘冲高回落并于午后震荡盘整尾盘权重个股遭抛售两市成交环比放量至7000亿上方近3000个股收红北上资金日度呈现净流入截至收盘上证指数上涨016报收310732点深证成指上涨044报收1010432点创业板指上涨082报收200622点科创50指数上涨047报收88017点申万一级31个行业2021年新涨跌互现其中医药生物电力设备建筑装饰涨幅靠前而煤炭银行钢铁跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达71734亿元北上资金日度净流入1803亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收252014点370050点567435点和603406点日度涨跌幅分别为027021049和063IHIFICIM股指期货合约2310较现货指数分别升水065升水057升水045和升水027昨日A股市场尝试冲高但是持续上攻动能不足各关键性股指多小幅收涨市场成交低位徘徊但环比放量北上资金日度再转净流入海外消息面市场开始担心美国政府于十月份陷入停摆风险隔夜外盘美股市场三大关键性股指涨跌互现美债收益率不同期限齐上行而美元指数上行突破106整数关口国际贵金属普遍收跌而原油期货明显走高短线来看上周A股市场的大幅拉涨行情并未能够在本周持续周初开始各关键性股指重归缩量弱势回调格局临近十一长假敞口市场情绪持续走低增量资金入场积极性难有提升短线交易谨慎观望为主然而尽管近期A股市场行情较为纠结且持续呈现缩量弱势回调但是政策底持续得到夯实之后市场底的确认或将加速一方面全国外汇市场自律机制专题会议在京召开并强调指出-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112要坚决对扰乱市场秩序行为进行处置坚决防范汇率超调风险另一方面从8月份整体经济数据披露情况来看国内经济基本面开始出现环比角度回暖迹象制造业PMI连续4月环比抬升出口当月同比降幅环比上月大幅收窄CPI与PPI环比双双转正人民币贷款超预期消费制造业基建均有好转考虑到近期稳增长政策提频加码落地同时央行月内再超预期宣布降准国内经济复苏预期或有阶段性改善此外近月美联储选择暂停加息的同时预期管理保持鹰派而点阵图显示年内或仍有一次加息需要关注近期美元强势格局可持续性以及中美关系边际扰动中长线来看我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待前期政治局会议带来的政策底持续夯实近期稳增长以及活跃资本市场政策落地强度显性加大国内宽松流动性环境有望持续且经济基本面有望迎来边际转暖信号活跃资本市场提振投资者信心指引下偏低指数估值终迎修复之旅长线投资者仍处多头配置窗口股指期货策略方面短线单边谨慎观望为主前期长线低位入场多单可以考虑续持投资者谨慎持仓及时止盈止损国债期货公开市场方面央行公告称为维护季末流动性平稳9月27日以利率招标方式开展2000亿元7天期和4170亿元14天期逆回购操作当日2050亿元逆回购到期当日净投放4120亿元货币市场方面SHIBORON下行350bp报17060SHIBOR1W下行1210bp报18480SHIBOR3M上行09bp报23030银行间主要利率债收益率不变动不大10年期国开活跃券23国开10收益率上行05bp10年期国债活跃券23附息国债18收益率下行15bp30年期国债活跃券23附息国债09收益率下行03bp5年期国开活跃券23国开03收益率下行075bp国债期货收盘集体小幅上涨30年期国债期货主力合约涨00910年期国债期货主力合约涨0035年期国债期货主力合约涨0042年期国债期货主力合约涨001宏观数据方面国家统计局公布数据显示中国8月规模以上工业企业利润同比增长172前值是下滑671-8月全国规模以上工业企业实现利润总额465582亿元同比下降117降幅比1-7月收窄38个百分点中国央行货币政策委员会三季度例会加大宏观政策调控力度精准有力实施稳健的货币政策搞好逆周期和跨周期调节坚决防范汇率超调风险推动建立房地产业发展新模式促进房地产市场平稳健康发展内蒙古拟发行6632亿元特殊再融资债券用于偿还2018年之前认定的政府负有偿还责任的拖欠企业账款策略方面单边策略暂保持观望中线可考虑冲高试空思路棉花隔夜ICE美棉偏强震荡但表现冲高回落运行态势最收长上影阳线12月合约报收882美分磅较前一交易日跌019基本面来看一方面原油价格大幅上涨的提振及美棉产量减少的支撑但需求上美棉出口市场仍存忧虑由于美元持续走强对棉价的制约技术上ICE美棉重心震荡缓慢上行中国内郑棉昨日大幅走强得益于国际棉价走强的提振现货方面国储棉竞拍成交率回升至93成交价格回升当前内外棉价差显示进口利润有所收缩但仍有利润8月棉花和棉纱进口量均较大但纺织品出口需求表现不佳纺纱利润亏损中高价原料与需求不畅间矛盾仍未解决国庆节前控制风险为主节后关注新棉上市情况特别市抢收预期是否兑现技术上小时线和日线重心回升逻辑与观点阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与需求季预期减产间的结构性矛盾下棉价区间震荡等待方向白糖-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112隔夜ICE原糖震荡盘整运行3月合约报收2634美分磅收盘价日涨幅046伦敦白糖12月合约报收7089美元磅日跌幅015因巴西unica报告显示9月上半月产糖3116万吨同比增加854甘蔗制糖比达到511高位不过202324年度全球食糖供应仍显紧俏因印度泰国等减产印度出口政策锐减或不出口长期来看印度乙醇混合目标政策令其未来或难有更多的糖出口继续对国际糖价形成长期支撑技术上仍未脱离偏强态势国内糖市价格有所反弹基差有所收缩但仍偏强受中秋备货尾声以及国庆假日前资金离场观望影响昨日国家储备糖竞拍投放市场等待官方竞拍成交数据公布当前郑糖价格表现的是新糖价格增产的预期令糖价短期承压运行技术上震荡上承压于20日均线下方均线支撑抬升国庆假日前最后一个交易日短线控风险为宜逻辑观点国产糖库存薄弱进口量少但节日备货尾声政策性供给提供及假日风险控制为主郑糖震荡运行油脂油料沙特和俄罗斯的自愿减产期限延长至年底随着冬季的即将来临市场对原油供应担忧升温国际油价大幅上涨并带动国内大宗商品整体走强内盘油脂受此提振上涨涨幅在国内夜盘时段扩大棕榈油领涨油脂北京时间9月30日零点USDA将发布季度谷物库存报告对于大豆来说市场平均预估库存为242亿蒲为七年来最低水平较上年下降118且低于USDA9月报告中的25亿蒲对此需重点关注中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋昨日蛋价继续小幅下跌截止9月27日粉蛋均价48元斤红蛋均价504元斤当前蛋价处于综合成本线之上养殖利润较好现货或继续下跌各环节中秋备货力度减多消费整体正逐步走弱贸易环节风控情绪较强清库存为主生产环节挺价意愿下降同时供给端蛋鸡在产存栏增加随着温度下降产蛋率和蛋重回升大蛋偏紧有所缓解鸡蛋供给水平也在提升市场关注未来下跌幅度不过在库存压力不大供需也尚未达到严重失衡下预计蛋价暂难跌破综合成本线近期鸡蛋市场行情走弱加上饲料价格较高养殖户补栏谨慎加上部分养殖户依旧延淘老鸡空栏位不多本周鸡苗补栏进度不快目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在10月底规模化种鸡场报价在30-34元羽小厂报价26-30元羽本周青年鸡企业进度基本正常部分区域青年鸡订单销售缓慢远月订单预定至11月份青年鸡60日龄主流报价16-175元羽逻辑和观点现货开始季节性下跌高基差或以现货下跌修复为主期货关注现货下跌幅度现货下跌节奏影响近月合约走势近月合约经过前期上涨后预计上方空间有限关注中秋前近月合约提保和限仓对盘面的影响蛋鸡养殖持续3年时间养殖盈利蛋价处于下跌周期近期饲料价格下跌鸡蛋期货远月合约预期承压操作上建议轻仓参与试空核心控制好仓位注意止损苹果期货主力合约震荡偏强10合约收9438元吨价涨95点成交放量增仓山东产区产区中秋备货持续有货冷库少清库冷库多走货以自存客商为主临近中秋包装较多发往市场货源较多-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112西部产区西部产区冷库几乎都以清库当前主要以前期库存的嘎啦早熟富士为主中秋备货氛围较高冷库出库价格较高卓创资讯截止到2023年9月21日全国冷库目前存储量约为1311万吨冷库去库存率为9850本周期20230914-0920共计出货量953万吨单周出货量略高于上周略高于去年同期钢联截至9月21日本周全国主产区库存剩余量为260万吨单周出库量288万吨预计下周全国主产区清库随着中秋临近市场水果走货逐步加快当前市场主要为早熟富士嘎啦葡萄库存梨等水果市场成交价格稳定9月份为市场淡季转旺季的转折点当前时间节点为新季富士的成熟收购期而且时间节点为春节旺季清明消费旺季与中秋消费旺季等传统旺季之一市场各种水果市场需求量逐步增多苹果类在市场上表现不一早熟富士质量原因走货偏慢嘎啦及库存富士需求较好随着中秋节日临近市场苹果销售价格上调稳定为主其余水果价格稳定且走货状况较好东部红将军质差无竞争力西部采青或为中秋供应主力新季苹果方面当前东部红将军陆续上市中西部早熟富士基本结束采青富士即将上市晚熟富士陆续摘袋东部产区随着时间推移红将军上市进入后期天气原因使得红将军上色仍不及预期价格区间扩大近期晚熟富士有零星摘袋现象预计十一期间或有部分晚熟富士上市西部产区当前西部产区早熟富士收尾部分产区如铜川采青富士上市70起步半商品价格38元斤同比去年高05元斤左右白水产区价格35元斤同比去年高05元斤其余产区或有陆续预定预定价格同比去年明显提高且随着时间推移价格有上涨趋势调研得知西部产区晚熟富士陆续摘袋预计近几日或达到高峰根据中国天气网得知未来15天阴雨天气较多需重点关注天气情况中秋备货持续当前库存苹果总量偏低叠加早熟质量差采青量同样偏少或将支撑量少的库存苹果价格上涨可能性较高西部早熟富士收尾采青富士同比高价预定东部红将军质量差仍是重点采青富士早熟富士红将军及红乾库存富士供应中秋市场但供应量或不及往年同期价格或有支撑未来15天产区阴雨天气较多需重点持续关注红枣9月27日红枣主力合约减仓震荡下行最高价13665元吨最低价13445元吨收于13490元吨红枣注册仓单数量6401张有效预报数量0张合计6401张折合现货32005吨销区河北市场参考一级灰枣均价1070元公斤二级灰枣均价930元公斤三级灰枣均价800元公斤广东市场价格参考一级灰枣均价1150元公斤二级灰枣均价100元公斤三级灰枣均价900元公斤数据来源Mysteel我的农产品邻近双节多数客商补货结束批发市场走货速度有所降低而下游市场受双节提振走货有一定好转近期产区部分地区出现降雨天气不过此次持续时间较短影响较小天气预报显示来来有一定的降雨而连续的降雨会导致出现裂果和霉果的现象需持续关注天气情况对红枣生长的影响短期来看盘面已对减产有所反应或将随现货价格延续高位振荡走势-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112花生周三花生盘面随油脂走高有所上涨主力11合约开盘报价9736元吨最高报价9820元吨国内花生现货价格稳中偏强主力油厂入市对现货市场情绪有所提振河南产区的持续降雨天气令麦茬花生收获进度推迟新作供应暂未上量临近假期建议谨慎操作为主关注油厂收购动态及相关油脂价格走势现货报价截至9月27日河南新作白沙统货报价约10800-11000元吨港口苏丹精米报价10550-10600元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点前期市场对春米价格预期较高随着近期的陆续上市现货高价与需求的不相匹配令价格下跌部分油厂在入市收购后下调收购报价影响市场信心随着麦茬花生的陆续上市油厂收购动态将成为关注的重点另外来自宏观外围市场的扰动仍影响花生市场情绪关注外围市场情绪变动新作花生上市进度与油厂入市收购情况生猪现货价格弱势下行标猪均价跌破16元公斤关口2023年9月27日标准体重生猪平均价格为1587元公斤较昨日猪价下跌022元公斤跌幅为137从需求端高频指标看近期消费市场确有改善日度屠宰量白条批发市场走货量均出现一定程度好转我们预计消费回暖的态势将持续这将对现货价格形成一定支撑在消费市场好转的同时供应端也出现了增量现象从理论出栏量角度看九十月份毛猪理论出栏量处于年内高位市场标猪供应充足从供应节奏角度看近期现货价格不及预期市场开始担忧逢节必跌现象出现供应端出栏积极性较高从市场情绪角度看市场对四季度现货价格分歧加剧压栏和二次育肥入场积极性不高市场未形成普遍大范围的压栏惜售情绪对短期现货价格的支撑有限整体看短期供需僵持现货价格波动的不确定性较强策略方面需求端对现货价格的支撑情况仍待观察供应端短期博弈剧烈近月合约可以震荡思路对待长线继续关注LH2403合约逢高做空策略原油据新浪财经1EIA报告09月22日当周美国国内原油产量维持在12900万桶日不变除却战略储备的商业原油库存减少2169万桶至416亿桶降幅0522根据对五家炼油商和贸易商的调查中值估计沙特阿美公司可能会将11月向亚洲销售的旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价环比提高20美分桶11月阿拉伯轻质原油官方售价价差估计为较阿曼迪拜均价升水380美元桶而10月为升水360美元桶3美国银行将2023年下半年布伦特原油预测从每桶81美元上调至每桶91美元逻辑及观点原油市场消息层面仍偏利好美国EIA原油库存超预期沙特可能提升11月对亚洲的原油售价这些利好推动原油短线走强也说明原油市场情绪层面依然偏多趋势并未逆转但是国庆长假期间外盘仍有较大不确定性所以不建议留单过节塑料聚烯烃现货价格震荡华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7740元吨震荡华北PP基差报价0120震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7750元吨震荡走-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112弱20元吨华东PP基差报价0140震荡数据来源隆众资讯华北丙烯单体7200元吨较前日价格稳定华北市场粉料价格7400元吨较前日价格降50元吨华东丙烯单体7050元吨较前日价格稳定华东粉料7600元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8200元吨左右较前日价格稳定华北LL基差01-20震荡华东聚乙烯线型市场价格8300元吨较前日价格稳定华东LL基差0180震荡LL-PP01合约价差503元吨震荡走强PP-3MA01合约价差288震荡走弱建议继续关注该价差01合约反弹后继续做空价差LL1-5价差56元吨震荡PP1-5价差66元吨震荡月间价差短期反复建议暂时观望数据来源隆众资讯今日盘面继续震荡短期行情反反复复整体来看仍然处于回调阶段但产业链上甲醇略微表现出反弹迹象需要关注原料端对聚烯烃价格的支撑产业链来看上游亏损但下游需求也跟进不足现货市场成交情况不好产业链矛盾在持续累积盘面短期价格下跌速度较快但产业链下游企业对当前价格接受能力仍然一般如果后期需求恢复不及预期仍会导致产业链累库存聚烯烃价格仍有继续回落空间后续价格进一步下跌需要看到成本端的走弱主要是丙烷以及煤炭价格的走弱短期下跌速度放缓产业客户的套保空单可以少量减持待反弹后继续增加空头套保头寸甲醇甲醇盘面继续震荡反弹港口现货价格小幅度反弹基差震荡内地市场价格震荡西北市场价格小幅度反弹江苏太仓地区甲醇现货市场价格2470元吨较前日价格涨15元吨广东地区甲醇现货市场价格2455元吨较前日价格涨15元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2450元吨较前日价格涨10元吨河南地区甲醇现货市场价格2390元吨较前日价格涨5元吨河北地区甲醇市场现货价格2400元吨较前日价格稳定关中地区现货市场价格2280元吨较前日价格稳定蒙南地区甲醇现货市场价格2090元吨较前日价格涨30元吨陕北地区甲醇2090元吨较前日价格涨30元吨数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价01-5震荡走弱10月下纸货基差0130左右震荡MA1-5价差92震荡PP-3MA01合约价差288元吨震荡数据来源隆众资讯甲醇今日盘面继续震荡反弹下跌暂时受阻进一步下跌的驱动不足甲醇港口库存处于偏高位置但后期有去库的预期目前产业上煤炭价格走强带来的成本支撑仍然存在我们建议对甲醇持谨慎偏空态度短期空头套保头寸可以减持中长期待反弹后仍可以继续增加偏空套保头寸烧碱烧碱现货价格变动不大河北32液碱继续下调15元至1015元吨新疆地区32液碱折百上调100元至3100元吨片碱上调25元至3425元吨虽然临近放假下游节前备货基本结束但9月底10月初山东地区有装置计划检修供给预计小幅回落多数企业报价仍保持坚挺昨日西北地区主力厂家本周新单价格陆续公布受厂家预售量相对较大以及部分氧化铝企业订单影响本周新单价格小幅上行烧碱盘面继续走弱主力合约日内收于2888元吨烧碱价格下跌主要是因为随着下游节前备货进入尾声市场成交氛围走弱前期供应偏紧的状态有所缓解山东-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112地区价格有所松动带动盘面走弱另外2405合约属于远月合约市场对烧碱长期价格并不乐观盘面出现贴水西北地区液碱及片碱价格小幅上行对盘面有一定支撑另外近期有装置计划检修山东地区供给或受到影响不排除周围企业节后涨价的可能目前烧碱盘面已经连跌3天可考虑空单止盈节前谨慎操作轻仓过节纯碱周三纯碱盘面继续下行主力合约收于1784元吨现货价格秦志坚价格阴跌华中下调50元至3050元吨重质碱价格变动不大个别企业装置恢复运行供应小幅增加日开工率增加至8724本周企业库存有增加趋势价格有下调预期下游谨慎采购玻璃盘面下探回升主力合约收于1693元吨现货价格继续企稳无明显变动浮法产业企业开工率为8170环比昨日持平产销方面华北下游适量备货沙河产销过百华东成交量持稳华南出货量增加整体产销尚可数据来自隆众资讯重质碱价格持稳但轻质碱价格出现松动本周碱厂预计累库盘面重心下行随着进口碱的陆续到港纯碱供需转向宽松的预期进一步加快碱厂10月份订单执行价格有下调预期预计假期结束后现货价格将进一步下跌由于纯碱市场预期偏弱下游节前备货意愿一般下游原料库存增加不多但纯碱货源最紧缺的阶段已经过去目前供给继续提升可考虑空单继续持有虽然节前下游备货意愿一般但玻璃厂库存没有出现累库现货价格高位坚挺盘面表现相对抗跌金九银十过半9月份玻璃需求不及市场对旺季的预期但当下玻璃厂库存压力不大在没有出现明显累库之前企业报价坚挺随着节前备货接近尾声后续玻璃厂有累库的预期不排除节后价格继续松动另外原材料纯碱价格有下调预期成本下移或将对玻璃价格造成影响关注节后玻璃产销变动警惕节前资金流动对盘面的影响沥青美国商业原油库存降幅超预期且市场对供应趋紧的担忧仍存国际油价创年内新高NYMEX原油期货11合约9368涨329美元桶或364ICE布油期货11合约9655涨259美元桶或276中国INE原油期货主力合约2311涨87至6945元桶夜盘涨181至7126元桶昨夜BU11高开回落收于3937元吨微涨6点国内沥青81家样本企业产能利用率为400环比下降16个百分点国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共549万吨环比减少101万吨或156国内沥青均价为3986元吨较上一工作日价格上调2元吨国内河北以及华南地区价格小幅推涨其他区域持稳沥青现货价格维持震荡走势沥青期价突破过后快速回落主要两方面原因一是短期涨速快涨幅大有回落需求二是本周包括原油在内商品普遍回落带动沥青走跌目前沥青旺季接近尾声更加偏向于成本定价未来从成本端来看美联储暂停加息产油国坚定检查力挺油价且原油库存持续维持低位油价短期调整过后或将继续上行从需求端来看沥青现货需求已经接近尾声且表现一般未来主要看冬储力度整体来看沥青成本未来还有望继续走强产业利润处于持续修复过程中开工率有望继续下降同时需求端的影响预计边际减小期价预期回调过后还有望继续上行可考虑逢低做多或做多产业利润苯乙烯27日纯苯现货价格涨跌互现华东地区纯苯现货价格上涨35元吨至为8050元吨山东省纯苯现货价格为7975元吨下跌45元吨华南地区纯苯现货价格为8200元吨日内苯乙烯纸货价格走势弱于纯苯苯乙烯-纯苯间价差收窄-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可201211227日EB2311价格有所回升于下午收在8809元吨上涨119元吨苯乙烯现货价格涨跌互现华东地区苯乙烯现货价格为9005元吨上涨10元吨华南地区苯乙烯现货价格为9325元吨上涨75吨华北地区苯乙烯现货价格为9125元吨下跌35元吨日间苯乙烯基差及合约间价差收窄27日苯乙烯期货价格受原油带动止跌回升随着时间临近假期节前市场存在避险情绪而国庆期间海外宏观层面具有不确定性因此短期观望为主聚酯产业链据隆众资讯数据昨日PX11月价格1121美元吨12月1110美元吨PX收于111733美元吨涨7美元吨昨日PTA9月-10月主港交割01升水25-30附近成交及商谈个别略低基本面弱化延续隔夜原油上涨带动绝对价格反弹现货基差微升昨日乙二醇市场走势弱势运行成交表现低迷商谈4042-4045附近10月下期货商谈4065-407010月上基差贴水959710月下基差贴水01合约8587昨日涤纶短纤价格暂时持稳江苏市场稳于7620自提福建市场稳于7700送到山东市场稳于7700送到浙江市场稳于7670送到逻辑及观点原油强势上涨带动聚酯各品种价格止跌但从盘面走势看聚酯各品种要明显弱于原油这也在一定程度上反应了市场对国庆假期以及节后外盘原油以及内盘各品种价格走势仍有担忧特别是在需求持续无法改善的情况下长假外盘原油走势仍有较大不确定性单边不宜留单过节多PTA空PX的套利策略仍可考虑持有液化石油气美国商业原油库存降幅超预期且市场对供应趋紧的担忧仍存国际油价创年内新高NYMEX原油期货11合约9368涨329美元桶或364ICE布油期货11合约9655涨259美元桶或276中国INE原油期货主力合约2311涨87至6945元桶夜盘涨181至7126元桶昨夜PG11涨92点收于5550元吨涨幅169国内现货方面仍以窄幅盘整为主整体氛围偏弱局部企业仍有降库需求国产主流华南5000-5270元吨上海4900-4950元吨江苏5200-5450元吨浙江5000-5150元吨福建5050-5160元吨山东民用主流5230-5270元吨左右醚后碳四主流5700-5800元吨目前LPG尽管基本面依旧向好但前期涨幅已经过大很大程度上已经兑现了利好预期同时未来也存在一些潜在利空或将使得LPG出现幅度较大的回调整理首先是油价是否能够继续上行四季度出行旺季结束原油供需或从紧平衡状态转向供大于求的累库阶段油价有望在四季度转为见顶回落其次尽管LPG存冬季旺需支撑但目前化工端利润整体偏差开工率高位持续回落一定程度上抵消旺需带来的利好因此整体来看成本端CP还有相对原油转强的空间需求端需要关注冬季备库以及终端消费情况LPG短期受局部利空影响或有回落中长期仍可逢低做多铝和氧化铝9月27日隔夜主力AL2311合约收盘报19470涨80LME铝收盘报22375跌35现货方面SMM华东现货铝锭报19780跌20升水180跌20持货商积极出货回笼资金无锡报价贴水20至贴水40佛山市场报价贴水40至贴水60宏观方面美联储会议后多名联储官员继续强调控制通胀两名美联储官员上周表示至少有可能再加息一次并且借贷成本可能需要在更长时间内保持在较高水平才能将通胀率降至2的目标穆迪投资者服务公司警告说美国政府停摆将影响美国的信用评级但这一警告并没有改变周一的市场情绪随着10月1日的临近对这种情况的担忧可能会在本周晚些时候加剧-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112供应方面云南复产基本完成电解铝产能增幅放缓截至24日中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在430335万吨较上周同期持平库存方面铝锭铝棒库存再度下降25日周一SMM铝锭库存报521万吨较上周四减少01万吨同期钢联铝棒库存995万吨较上周四下降045万吨进出口方面据海关总署最新数据显示2023年8月中国出口未锻轧铝及铝材4901万吨1-8月累计出口37856万吨同比下降1948月中国进口未锻轧铝及铝材2786万吨同比增长3891-8月累计进口17105万吨同比增长158其中铝锭进口153万吨较上月增加36万吨成本方面煤炭阳极价格平稳电解铝成本相对稳定据百川盈孚获悉山东某铝厂2023年9月预焙阳极采购基准价环比8月下跌持平执行现货价4225元吨承兑价格为4260元吨氧化铝方面27日隔夜氧化铝主力2311合约收盘报3077涨40山西三网均价2965涨7孝义工厂故障减产100万吨检修或持续至本月底现货供应偏紧现货报价上调成本端根据阿拉丁数据8月全国氧化铝加权平均完全成本为26209元吨环比涨168元吨同比降1097元吨供需方面需求端电解铝开工产能基本见顶后续增量较小9-10月份或有一定冬储需求但近年来长单比例提高冬储现象不明显16日孝义某大型氧化铝因电厂故障减产约100万吨预计影响周期半个月铝逻辑及策略建议沪铝低库存低仓单临近长假10月合约可交易日天数较短资金流出压力较大价格波动风险加大建议观望为主氧化铝逻辑及策略建议铝价高位运行带动氧化铝情绪偏强氧化铝现货因工厂减产再度偏紧检修时间较短影响有限建议区间操作镍9月27日镍现货价格整体下跌SMM1电解镍价格154400元吨1金川镍价格156950元吨镍豆价格150200元吨沪镍主力开盘于154800元吨最高155000元吨最低149610元吨收于149990元吨较前一交易日涨幅为-417消息方面印尼海事和投资协调部副部长Septian表示从10月起镍矿商将可以使用新的采矿配额申请系统从11月起可以提交申请政府此后将开始处理2024年的配额供应端方面目前海外纯镍减产或仍扰动精炼镍供应格局但印尼湿法中间品和纯镍新产能仍然保持稳定投产红土镍矿进口和港口库存边际呈回升趋势整体供应呈偏松格局需求方面不锈钢近期产量小幅回升需求整体偏弱运行受原料价格上涨影响不锈钢成本线上行利润空间小幅度降低9月排产或将受一定影响港口库存方面9月22日LME镍库存41292吨较上周小幅增加9月22日上海期货交易所镍库存8112吨较上周大幅增加观后市多空因素交织建议观望为主后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况碳酸锂9月27日SMM电池级碳酸锂均价169000元吨跌1000工业级碳酸锂均价156000元吨跌1000碳酸锂现货价格延续下行跌幅缩窄溧阳中联金碳酸锂2024年1月合约报价1455元kg跌3或202其余合约均下跌幅度在2左右主力合约2401震荡运行上午短暂反弹下午震荡回落至收盘尚未突破15万整数关口期货市场仍为反向市场已上市9个合约价格整体呈近高远低排布表明市场主流观点认可因产能释放预期导致的远期价格下跌逻辑且经过长时间正套-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112验证后碳酸锂近高远低的格局越来越明显今日次主力2407合约下跌近7财联社9月23日电当地时间周五美国负责经济增长和环境事务的副国务卿何塞费尔南德斯JoseFernandez在纽约的一次简报会上说我们非常乐意在这方面与中国展开合作并且目前我们从中国很多公司购买了许多矿产品这关乎多元化费尔南德斯指出中国在矿物原料加工领域的关键地位意味着中国仍将是美国的重要合作伙伴尤其因为这些矿物是电动汽车电池的重要组成成分更广泛地使用电动汽车是美国政府应对气候变化努力的核心内容并补充说世界需要中国的参与更大的问题是气候变化没有中国的参与我们无法解决气候危机他表示中国是世界第二大经济体也是美国的主要贸易伙伴我们将继续与他们合作同时追求我们的利益保护我们的公司据SMM9月20日讯由于今年江西地区受环保督察影响当地云母产量受限市场供应相对偏紧价格较为坚挺而下游碳酸锂现货价格则一路下行当日电池级碳酸锂价达170-183万元吨均价为1765万元吨云母锂盐价格走势背离当地部分云母外采厂家已出现亏损现象近日某江西地区云母锂盐大厂表示锂盐价格的持续下行已致企业生产经济性受到极大削弱公司后续将不排除进行大规模调低开工扩大减产幅度的可能性据SMM预计8月江西地区碳酸锂产量为13880吨9月预期产量将下滑至13160吨供需方面看碳酸锂市场目前处于现货充裕需求持续偏弱的格局虽不断有政策利好强预期弱现实的局面尚未发生根本性扭转本周期货价格再创新低是高库存弱需求的体现也是期货参与者对后市价格悲观看法的体现现货价格虽未止跌上周五开始现货价格跌幅明显缩窄继续下行空间有限期货价格已连续下跌更大幅度随着现货价格不断走低上游部分企业出现成本倒挂减产与停产现象已初步出现于小型企业给价格以支撑操作建议上基于当前较低的期货价格及近期多重基本面利多因素建议观望或轻仓做多做好风险控制工业硅9月27日工业硅现货价格稳定据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅14850元吨通氧553硅15400元吨421硅16100元吨工业硅主力合约开盘于14530元吨最高14585元吨最低14130元吨收于14195元吨较前一交易日涨幅为-22供给端方面近期供给呈宽松格局主产区产量和开工率有所增加整体供应量处高位并持续上升需求端方面下游需求有所改善对工业硅需求增加近期多晶硅价格触底回升伴随陆续投入的新增多晶硅项目开工对工业硅保持稳定需求9月在有机硅企业惜售涨价操作的影响下DMC价格上涨现货市场氛围改善当前有机硅企业开工小幅上升对工业硅需求小幅度增加进入9月铝合金开工率小幅提升国庆将至部分铝合金厂刚需补库订单逐渐显现库存方面工业硅库存高企截止至9月15日社会库存311万吨较上周增加07万吨整体来看随着主厂区硅厂的复工复产供应有所增加需求端旺季回暖有机硅和铝合金需求有望提升近期供给宽松且库存高位短期内预计工业硅震荡偏弱为主主力合约在14000-14500元吨区间偏弱运行螺矿钢材现货螺纹HRB400北京3690-10杭州371010热卷上海380020乐从382020钢材现货成交整体尚可进口铁矿价格全天累计上涨1-7市场交投情绪较为冷清现PB粉936涨5卡粉1020涨7超特粉841涨数据来源mysteel-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112黑色从逻辑来看宏观政策利多已经在盘面有体现但政策落地到实际需求需要时间黑色旺季需求和下游补库偏弱钢厂已经面临订单和现金亏损压力原材料有负反馈风险钢材铁水产量仍在高位钢材供应仍然旺盛节前下游补库接近尾声需求表现并不理想螺纹库存没有压力但热卷持续累库压力越来越大随着金九进入尾声钢材需求表现仍不理想市场预期逐渐落空面对现实热卷库存压力大需求难以带动热卷去库需要通过钢厂减产缓解热卷库存压力重新给钢材价格支撑铁矿石基本面来看钢厂高炉高开工下有刚需支撑但是节前钢厂大幅补库后后期补库动力或衰减并且钢厂利润大幅回落近期部分钢厂已经面临现金流亏损中长期看可能面临产量平控压力需求端预计面临回落供给方面根据历史季节性来看后期发运处于高位全口径库存开始较大幅度累积铁矿石现货预计逐步转为弱势供需看库存将进入缓慢累库状态基本面现货逐步转为弱势综合来看旺季需求预期依然面临兑现压力钢厂利润已经亏损中期偏弱负反馈的可能较大建议中长期逢高偏空操作或空单持有节前注意轻仓控制风险煤焦27日炼焦煤市场暂稳运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤2100元吨中硫主焦煤1985元吨甘其毛都口岸蒙5精煤2000元吨港口俄罗斯K4主焦煤1890元吨澳洲峰景337美元吨27日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1980-2100元吨准一级干熄冶金焦报价2300-2330元吨一级湿熄冶金焦报价2050-2160元吨一级干熄冶金焦报价2330-2440元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2440-2500元吨出厂现汇含税焦煤焦煤线上竞拍涨跌互现个别地区下调部分煤种价格煤矿生产安全检查趋严主产地事故矿井短期复产缓慢焦煤局部供应偏紧不过其余煤矿正常生产钢厂铁水维持高位加之焦化企业库存低位仍需采购补库焦煤需求稳定焦炭随着焦企入炉煤成本持续抬升多数企业已经陷入亏损生产积极性有所下滑后期不排除有减产的可能下游钢厂钢材实际成交疲软钢价震荡下行不过在高铁水的支撑下对焦炭的需求仍较好短期来看受安全检查趋严影响煤焦供给略偏紧而铁水产量仍维持相对高位供需整体紧平衡短期煤焦现货价格或保持稳定中期来看在粗钢平控政策逐步落地预期钢厂利润水平下降影响下铁水产量或将见顶回落总体来看预计短期煤焦期价或震荡调整中期仍有下行可能策略方面焦炭和焦煤2401合约短期或震荡整理建议观望为主中期来看仍可逢反弹轻仓做空铁合金市场消息数据来自铁合金在线河钢10月硅铁定价7700元吨较9月涨250元吨量1530吨较9月减少986吨27日72硅铁安阳6800-6850现金不含税陕西6900-7000宁夏7100-7200青海7000-7100甘肃7050-7150内蒙7050-7150现金含税自然块出厂元吨27日75硅铁陕西7600-7700宁夏7500-7600青海7500-7550甘肃7500-7550内蒙7500-7600现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721280-1320751350-1390美元吨含税27日硅锰6517宁夏内蒙报价6750-6850元吨贵州广西报价6800-6850元吨暂稳现金出厂含税报价元吨-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112早评石嘴山发布2023年四季度工业行业能耗管控实施方案但经测算后若按文件通知实施产量控制影响硅锰产量占全国月产约2-5且前期市场已有发酵石嘴山能耗问题因此但从此文件角度看实际影响有限夜盘前山西省发布关于做好43米焦炉关停工作的紧急通知明确43米焦炉10月20日前全面停止装煤启动关停程序10月底前关停到位市场前期预期年底前关停通知内容超出市场预期夜盘焦炭领涨黑色板块焦炭第二轮提涨已落地钢厂亏损程度进一步加剧在关停43米焦炉关停通知下化工焦表现大概率在10月底前偏坚挺硅锰从情绪上和成本支撑上来看盘面暂难跌综合看来后期成材库存及亏损压力将加速累积节假日期间库存压力增大节后关注成材去库情况当前锰硅盘面驱动大于硅铁但铁水节后一旦开始下行则锰硅需求减量将大于硅铁需求减量因此节前建议观望无明显方向趋势观望套利观望-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号交易咨询从业证书号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪梁作盼F3048593Z0015589朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025铝锌镍工业硅王竣冬F3024685Z0013759有色氧化铝碳酸锂彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC邹德慧F0289579Z0011172能源化工苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001合成橡胶烧碱PX李紫嫣F3083152Z0019125免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-14-请务必阅读正文之后的免责声明部分