甲醇
　　港口和内地同步去库，甲醇小幅反弹。甲醇基本面呈现供需双升，估值的绝对水平已抬升至中等偏上。随着下游节前备货的情绪逐步消退，风险偏好转弱且港口库存高垒的情况下，前期期价有所回调。不过由于近期贵州再出矿难，煤价预计仍维持强势状态。且后期仍有秋检和限气等供应端的题材可以炒作，因此可待企稳后再布局多单或以01-05逢低正套的头寸来表达。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应维持高利润，PP-3MA中长期逢高做缩。交易保证金已上调，且双节假期时间较长，不确定性较大，建议节前暂离场观望。

研究报告全文：甲醇数据日报2023928品种日内观点港口和内地同步去库甲醇小幅反弹甲醇基本面呈现供需双升估值的绝对水平已抬升至中等偏上随着下游节前备货的情绪逐步消退风险偏好转弱且港口库存高垒的情况下前期期价有所回调不过由于近期贵州再出矿难煤价预计仍维持强势状态且后期仍有秋检和限气等供应甲醇端的题材可以炒作因此可待企稳后再布局多单或以01-05逢低正套的头寸来表达PP仍处产能投放周期的情况下MTO不应维持高利润PP-3MA中长期逢高做缩交易保证金已上调且双节假期时间较长不确定性较大建议节前暂离场观望产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏250020内蒙动力煤680-10鲁南25027000川渝天然气20内蒙600270515江苏丙烯70750现货价格西南20027750江苏聚丙烯83000华南-200226020山东甲醛11100CFR中国2880江苏醋酸46750CFR东南亚3530河南二甲醚34750FOB美湾27110山东MTBE8050-50期货收盘价MA2401247619MA240523837基差MA2401基差241MA2405基差1171江苏-鲁南5020CFR东南亚-CFR中国650江苏-内蒙3955FOB美湾-CFR中国-1710区域价差江苏-西南-7520FOB鹿特丹-CFR中国-24-3鲁南-内蒙345-15CFR韩国-CFR中国300华南-江苏-400进口利润2-10产业链价差PP-3MA01288-72PP3MA0110仓单数量注册仓单量12534-20有效预报0-580主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600400350300030024002501800200鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图41-5价差5006004004503002003001000150-1000-200-300-150MA201MA301MA4012201-22052301-23052401-2405图5外盘区域价差图6进口利润12060080400400200-400-80-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率859080857580707565706065202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率10065906055805070456040202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润1000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸20008001500600400100020050000-200-400202120222023202120222023图19生产企业总库存图20港口总库存60120100508040603040202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据