【策略分析】
　　节前离场，空仓过节
　　盘面上，节前多头止盈，盘面连续回调后今日出现小幅反弹。节前补库基本上结束，驱动近期黑色系偏强的补库逻辑就要走完了，节后铁水和疏港量回落压力较大，成材旺季需求有证伪的预期。节后来到十月中旬，如果成材去化较为缓慢，市场就会预期成材减产从而走负反馈逻辑，问题在于成材会不会加大主动减产力度，如果减产体现不到铁水上，我们预计原料端将继续相对强势。宏观层面考虑，假期期间国内外重要宏观经济数据诸如国内外制造业PMI、美国非农数据、失业率等公布以及汇率变动也带来较大扰动，宏观层面不确定性较多。从概率上看，铁矿石近九年只有两年国庆后首个交易日下跌，上涨概率更大。综上，多空交织，我们建议节前离场观望。节后关注钢厂节后是否补库和钢厂减产情况。
　　

研究报告全文：冠通研究节前离场空仓过节制作日期2023年9月27日策略分析节前离场空仓过节盘面上节前多头止盈盘面连续回调后今日出现小幅反弹节前补库基本上结束驱动近期黑色系偏强的补库逻辑就要走完了节后铁水和疏港量回落压力较大成材旺季需求有证伪的预期节后来到十月中旬如果成材去化较为缓慢市场就会预期成材减产从而走负反馈逻辑问题在于成材会不会加大主动减产力度如果减产体现不到铁水上我们预计原料端将继续相对强势宏观层面考虑假期期间国内外重要宏观经济数据诸如国内外制造业PMI美国非农数据失业率等公布以及汇率变动也带来较大扰动宏观层面不确定性较多从概率上看铁矿石近九年只有两年国庆后首个交易日下跌上涨概率更大综上多空交织我们建议节前离场观望节后关注钢厂节后是否补库和钢厂减产情况期货行情数据来源博易大师冠通期货投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1期货方面铁矿石主力I2401合约高开后偏强震荡最终收盘于8465吨5元吨涨跌幅059成交量41万手持仓722万-8778手持仓方面今日铁矿石2401合约前二十名多头持仓为455711-38手前二十名空头持仓为391004-3879手多减空减基本面跟踪产业方面外矿方面9月18日-9月24日全球铁矿石发运总量29750万吨环比减少693万吨澳洲发运量16736万吨环比减少1249万吨巴西发运量7897万吨环比减少100万吨中国45港铁矿石到港总量23358万吨环比增加1358万吨截至9月22日国内126家铁精粉产量4397万吨日环比048万吨日产量高位运行需求端根据钢联数据截至9月22日当周日均铁水产量24885万吨环比101万吨铁水为年内最高水平增量主要来自东北和华北地区西北地区有所减量基本面上本期外矿发运小幅回落到港有所回升目前处于中高水平到港受天气因素扰动波动较大但是从发运和到港的季节性走势上看中长期外矿供应趋于宽松的趋势不变需求端日均铁水疏港处于年初最高位节前补库将需求推至峰值港口库存延续去化下滑至近几年同期低位补库逻辑结束节后疏港回落预期较强随着供应逐渐宽松港口在10月份或逐渐转向累库整体上看铁矿石基本面较为健康但是节后有转弱预期数据来源钢联冠通期货投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号F03104186本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3