宏观
　　1、沪深交易所正式发布通知，落实证监会进一步规范股份减持行为的监管要求，就破发、破净以及分红不达标等标准进行明确，从严认定不得减持的情形。通知同时明确，控股股东、实际控制人预先披露的减持计划中，减持时间区间不得超过3个月。未预先披露减持计划的，不得通过沪深交易所集中竞价交易、大宗交易减持股份。同时，北交所修订减持指引，进一步规范关键少数减持行为，并明确暂不将减持限制与分红情况挂钩。自证监会减持新规发布以来，沪深交易所已有近百家上市公司的控股股东、实际控制人、董监高等提前终止减持计划，110余家上市公司的“关键少数”人员自愿承诺不减持公司股份。
　　2、北京二手房市场再现重磅消息。北京链家宣布调整中介费的收费标准，从房屋成交总价的2.7%统一下调至2%。同时，收费模式将从单边收佣转变为双边收佣，由买卖双方各承担1%。业内人士认为，预计其他企业和城市的调整也会遵循“一城一策”的原则，根据企业自身情况进行调整。
　　3、财政部、国家税务总局延续一批税费优惠政策，相关政策执行至2027年底。其中包括：供热企业有关税收政策、支持文化企业发展增值税政策、宣传文化增值税优惠政策，免征国产抗艾滋病病毒药品增值税政策。
　　4、美国政府愈发接近10月1日陷入停摆的局面。知情人士透露，美国参议院共和党和民主党谈判代表正接近就一项旨在令政府于10月1日之后继续运转的短期支出措施达成协议

研究报告全文：晨会纪要交易咨询资格号2023年9月27日证监许可2012112TableFinance联系人王竣冬期货从业资格F3024685交易咨询从业证书号Z0013759研究咨询电话0531-81678626客服电话400-618-6767公司网址wwwztqhcomTableQuotePic中泰微投研小程序TableReport中泰期货公众号请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112宏观1沪深交易所正式发布通知落实证监会进一步规范股份减持行为的监管要求就破发破净以及分红不达标等标准进行明确从严认定不得减持的情形通知同时明确控股股东实际控制人预先披露的减持计划中减持时间区间不得超过3个月未预先披露减持计划的不得通过沪深交易所集中竞价交易大宗交易减持股份同时北交所修订减持指引进一步规范关键少数减持行为并明确暂不将减持限制与分红情况挂钩自证监会减持新规发布以来沪深交易所已有近百家上市公司的控股股东实际控制人董监高等提前终止减持计划110余家上市公司的关键少数人员自愿承诺不减持公司股份2北京二手房市场再现重磅消息北京链家宣布调整中介费的收费标准从房屋成交总价的27统一下调至2同时收费模式将从单边收佣转变为双边收佣由买卖双方各承担1业内人士认为预计其他企业和城市的调整也会遵循一城一策的原则根据企业自身情况进行调整3财政部国家税务总局延续一批税费优惠政策相关政策执行至2027年底其中包括供热企业有关税收政策支持文化企业发展增值税政策宣传文化增值税优惠政策免征国产抗艾滋病病毒药品增值税政策4美国政府愈发接近10月1日陷入停摆的局面知情人士透露美国参议院共和党和民主党谈判代表正接近就一项旨在令政府于10月1日之后继续运转的短期支出措施达成协议股指期货9月26日A股市场各关键性股指早盘低开之后延续窄幅震荡沪指在3100点关口略显迟疑两市成交环比缩量至7000亿下方北上资金延续净流出截至收盘上证指数下跌043报收310227点深证成指下跌060报收1006015点创业板指下跌077报收198983点科创50指数上涨017报收87605点申万一级31个行业2021年新多收跌其中汽车基础化工国防军工有色金属跌幅靠前量能上沪深两市日度成交总额达66651亿元北上资金日度净流入6296亿元四大股指期货对应现货标的上证50沪深300中证500和中证1000指数分别报收251341点369289点564665点和599611点日度涨跌幅分别为-062-058-035和-052IHIFICIM股指期货合约2310较现货指数分别升水043升水053升水044和升水018昨日A股市场延续弱势缩量回调格局各关键股指多收跌创业板与科创板日内显性分化北上资金延续净流出盘面资金热点难寻节前市场情绪持续走低消息面交易所正式发文规划减持行为海外消息面市场开始担心美国政府于十月份陷入停摆风险隔夜外盘美股市场三大关键性股指集体收跌美债收益率不同期限涨跌不一而美元指数上行突破106整数关口国际贵金属普遍收跌而原油期货再度上行短线来看上周五A股市场的大幅拉涨行情并未能够在本周持续周初开始各关键性股指重归缩量弱势回调格局临近十一长假敞口市场情绪持续走低增量资金入场积极性难有提升短线交易谨慎观望为主然而尽管近期A股市场行情较为纠结且持续呈现缩量弱势回调但是政策底持续得到夯实之后市场底的确认或将加速一方面全国外汇市场自律机制专题会议在京召开并强调指出要坚决对扰乱市场秩序行为进行处置坚决防范汇率超调风险另一方面从8月份整体经济数据披露情况来看国内经济基本面开始出现环比角度回暖迹象制造业PMI连续4月环比抬升出口当月同比降幅环比上月大幅收窄CPI与PPI环比双双转正人民币贷款超预期消费制造业基建均有好转考虑到近期稳增长政策提频加码落地同时央行月内再超预期宣布降准国内经济复苏预期或有阶段性改善此外近月-2-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112美联储选择暂停加息的同时预期管理保持鹰派而点阵图显示年内或仍有一次加息需要关注近期美元强势格局可持续性以及中美关系边际扰动中长线来看我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待前期政治局会议带来的政策底持续夯实近期稳增长以及活跃资本市场政策落地强度显性加大国内宽松流动性环境有望持续且经济基本面有望迎来边际转暖信号活跃资本市场提振投资者信心指引下偏低指数估值终迎修复之旅长线投资者仍处多头配置窗口股指期货策略方面短线单边谨慎观望为主前期长线低位入场多单可以考虑续持投资者谨慎持仓及时止盈止损国债期货公开市场方面央行公告称为维护季末流动性平稳9月26日以利率招标方式开展3780亿元14天期逆回购操作中标利率为195Wind数据显示当日2080亿元逆回购到期因此单日净投放1700亿元货币市场方面SHIBORON上行470bp报17410SHIBOR1W下行360bp报19690SHIBOR3M上行12bp报22940银行间主要利率债收益率长券持稳短券偏弱30年期国债活跃券23附息国债09收益率下行025bp10年期国开活跃券23国开10收益率上行105bp10年期国债活跃券23附息国债18收益率下行025bp2年期国开活跃券23国开02收益率上行05bp1年期国开活跃券23国开06收益率上行4bp国债期货全线收涨30年期主力合约涨00810年期主力合约涨0115年期主力合约涨0062年期主力合约涨001资金面方面尽管央行公开市场连七日净投放且规模继续加码不过银行间市场周二跨季资金成本仍水涨船高非银机构押信用融入14天资金利率已全线突破4相较之下月内资金压力仍有限隔夜回购加权利率小幅上行七天期成交因基本以不跨月为主利率反而跌至2下方宏观政策方面9月24日十三届全国政协经济委员会副主任国务院发展研究中心原副主任刘世锦在2023外滩金融峰会上表示当前我国的货币政策和财政政策都已经很宽松一方面考虑到近一段时间M2保持11左右的增速而GDP增速低于5利率水平也处在近年低点人民币与美元利率倒挂幅度扩大货币政策继续放宽的空间已经很小另一方面财政减税让利力度已经相当大各级财政已经绷得很紧仅有的一点发债空间如果导向不对也可能是加剧而非缓解经济转型困难策略方面单边策略暂保持观望中线可考虑冲高试空思路棉花隔夜ICE美棉偏强震荡12月合约报收8837美分磅涨幅027因市场忧虑美国棉花的供应USDA不佳的作物生长报告显示截至9月24日当周美国棉花优良率仅30虽然环比前一周的29略增但也低于上一年的31而上一年美国棉花产量锐减当周美国棉花收割率13低于去年同期上周美棉出口有所回升USDA报告截至9月14日止当周美国202324棉花年度陆地棉出口销净增1058万包较前一周增加57当周美国棉花出口装船1507万包较之前一周增加28较此前四周均值减少15不过美元走强制约棉花需求技术上ICE美棉重心震荡缓慢上行中国内郑棉60日均线摇摆略显支撑现货市场价格高位运行国储棉投放依旧昨日成交率68以上成交价略微上涨当前内外棉价差显示进口利润较大8月棉花和棉纱进口量均较大但纺织品出口需求表现不佳纺纱利润亏损中高价原料与需求不畅间矛盾仍未解决国庆节前资金减持控制风险为主节后关注新棉上市情况-3-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112逻辑与观点阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与需求季预期减产间的结构性矛盾下棉价区间震荡等待方向白糖隔夜ICE原糖下跌运行3月合约报收2633美分磅日跌幅124伦敦白糖12月合约报收710美元磅日跌幅111因印度降雨增加缓产量前景忧虑同时巴西unica报告显示9月上半月产糖3116万吨同比增加854甘蔗制糖比达到511高位不过印度食糖产量的不确定性和出口政策变化仍令市场关注该国乙醇混合目标政策令其未来或难有更多的糖出口继续对国际糖价形成长期支撑技术上仍未脱离偏强态势国内糖市昨日现货稳中有跌基差有所收缩但仍偏强受中秋备货尾声以及国庆假日前资金离场观望影响内糖价格震荡运行今日关注国家储备糖将竞拍投放市场的竞拍情况整体投放量不多及竞拍底价偏低产销售糖厂报价对内糖价格压力有限不过当前郑糖价格表现的是新糖价格增产的预期令糖价短期承压运行技术上震荡上承压于20日均线下探关注60日均线支撑情况逻辑观点国产糖库存薄弱进口量少但节日备货尾声政策性供给影响郑糖震荡调整运行油脂油料大宗商品氛围延续弱势周二内盘油脂偏弱震荡白盘时段减仓有所上行不过受外盘油脂拖累盘面再次回落国内豆粕现货市场观望情绪较浓下游提货速度放缓令上周豆粕库存回升美豆收割进度低于市场预期令盘面有所走高连盘豆粕跟随收涨不过巴西播种进度较快令市场承压短期豆粕或跟随美豆偏弱运行全国基差报价截至9月26日一级豆油天津01380元吨日照01420元吨24度棕榈油天津现货01150华东现货0130广东现货01-20豆粕天津01580日照01600华东01560数据来源我的农产品网买豆粕中长期观点油脂中长期跟随宏观震荡关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏鸡蛋昨日蛋价继续普遍小幅下跌截止9月26日粉蛋均价483元斤红蛋均价508元斤当前蛋价处于综合成本线之上养殖利润较好现货或继续下跌距离中秋只有一周各环节中秋备货力度减多暂时消费有礼盒及餐饮等支撑但消费整体正逐步走弱贸易环节风控情绪较强清库存为主生产环节挺价意愿下降冷库蛋加紧出货产业悲观情绪增强同时供给端蛋鸡在产存栏增加随着温度下降产蛋率和蛋重回升大蛋偏紧有所缓解鸡蛋供给水平也在提升市场关注未来下跌幅度不过在库存压力不大供需也尚未达到严重失衡下预计蛋价暂难跌破综合成本线近期鸡蛋市场行情走弱加上饲料价格较高养殖户补栏谨慎加上部分养殖户依旧延淘老鸡空栏位不多本周鸡苗补栏进度不快目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在10月底规模化种鸡场报价在30-34元羽小厂报价26-30元羽本周青年鸡企业进度基本正常部分区域青年鸡订单销售缓慢远月订单预定至11月份青年鸡60日龄主流报价16-175元羽逻辑和观点现货开始季节性下跌高基差或以现货下跌修复为主期货关注现货下跌幅度现货下跌节奏影响近月合约走势近月合约经过前期上涨后预计上方空间有限关注中秋前近月合约提保和限仓对盘面的影响蛋鸡养殖持续3年时间养殖盈利蛋价处于下跌周期近期饲料价格下跌鸡蛋期货远月合约预期承压操作上建议轻仓参与试空核心控制好仓位注意止损-4-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112苹果期货主力合约震荡偏强10合约收9343元吨价涨17点成交放量增仓山东产区产区中秋备货持续有货冷库少清库冷库多走货以自存客商为主临近中秋包装较多发往市场货源较多西部产区西部产区冷库几乎都以清库当前主要以前期库存的嘎啦早熟富士为主中秋备货氛围较高冷库出库价格较高卓创资讯截止到2023年9月21日全国冷库目前存储量约为1311万吨冷库去库存率为9850本周期20230914-0920共计出货量953万吨单周出货量略高于上周略高于去年同期钢联截至9月21日本周全国主产区库存剩余量为260万吨单周出库量288万吨预计下周全国主产区清库随着中秋临近市场水果走货逐步加快当前市场主要为早熟富士嘎啦葡萄库存梨等水果市场成交价格稳定9月份为市场淡季转旺季的转折点当前时间节点为新季富士的成熟收购期而且时间节点为春节旺季清明消费旺季与中秋消费旺季等传统旺季之一市场各种水果市场需求量逐步增多苹果类在市场上表现不一早熟富士质量原因走货偏慢嘎啦及库存富士需求较好随着中秋节日临近市场苹果销售价格上调稳定为主其余水果价格稳定且走货状况较好东部红将军质差无竞争力西部采青或为中秋供应主力新季苹果方面当前东部红将军陆续上市中西部早熟富士基本结束采青富士即将上市晚熟富士陆续摘袋东部产区随着时间推移红将军上市进入后期天气原因使得红将军上色仍不及预期价格区间扩大近期晚熟富士有零星摘袋现象预计十一期间或有部分晚熟富士上市西部产区当前西部产区早熟富士收尾部分产区如铜川采青富士上市70起步半商品价格38元斤同比去年高05元斤左右白水产区价格35元斤同比去年高05元斤其余产区或有陆续预定预定价格同比去年明显提高且随着时间推移价格有上涨趋势调研得知西部产区晚熟富士陆续摘袋预计近几日或达到高峰根据中国天气网得知未来15天阴雨天气较多需重点关注天气情况中秋备货持续当前库存苹果总量偏低叠加早熟质量差采青量同样偏少或将支撑量少的库存苹果价格上涨可能性较高西部早熟富士收尾采青富士同比高价预定东部红将军质量差仍是重点采青富士早熟富士红将军及红乾库存富士供应中秋市场但供应量或不及往年同期价格或有支撑未来15天产区阴雨天气较多需重点持续关注红枣9月26日红枣主力合约低开震荡收阳最高价13685元吨最低价13510元吨收于13645元吨红枣注册仓单数量6686张有效预报数量0张合计6686张折合现货33430吨销区河北市场参考一级灰枣均价1070元公斤二级灰枣均价930元公斤三级灰枣均价800元公斤广东市场价格参考一级灰枣均-5-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112价1150元公斤二级灰枣均价100元公斤三级灰枣均价900元公斤数据来源Mysteel我的农产品邻近双节多数客商补货结束批发市场走货速度有所降低而下游市场受双节提振走货有一定好转近期产区部分地区出现降雨天气不过此次持续时间较短影响较小天气预报显示来来有一定的降雨而连续的降雨会导致出现裂果和霉果的现象需持续关注天气情况对红枣生长的影响短期来看盘面已对减产有所反应或将随现货价格延续高位振荡走势花生周二花生主力合约在跌至近期低点9704元吨后受主力油厂入市收购消息影响盘面暂时止跌企稳盘中最高报价涨至9890元吨不过市场对此多持谨慎态度尾盘价格有所回落仍需关注后期主力油厂收购动态国内花生现货价格平稳河南产区阴雨天气影响收割晾晒新米上市供应量整体有限临近假期建议谨慎操作为主现货报价截至9月26日河南新作白沙统货报价约10800-10900元吨港口苏丹精米报价10650元吨数据来源我的农产品网同花顺中长期观点前期市场对春米价格预期较高随着近期的陆续上市现货高价与需求的不相匹配令价格下跌部分油厂在入市收购后下调收购报价影响市场信心随着麦茬花生的陆续上市油厂收购动态将成为关注的重点另外来自宏观外围市场的扰动仍影响花生市场情绪关注外围市场情绪变动新作花生上市进度与油厂入市收购情况生猪现货价格弱势下行市场出栏积极性增加2023年9月26日标准体重生猪平均价格为1609元公斤较前日猪价下跌003元公斤跌幅为019从需求端高频指标看近期消费市场确有改善日度屠宰量白条批发市场走货量均出现一定程度好转我们预计消费回暖的态势将持续这将对现货价格形成一定支撑在消费市场好转的同时供应端也出现了增量现象从理论出栏量角度看九十月份毛猪理论出栏量处于年内高位市场标猪供应充足从供应节奏角度看近期现货价格不及预期市场开始担忧逢节必跌现象出现供应端出栏积极性较高从市场情绪角度看市场对四季度现货价格分歧加剧压栏和二次育肥入场积极性不高市场未形成普遍大范围的压栏惜售情绪对短期现货价格的支撑有限整体看短期供需僵持现货价格波动的不确定性较强策略方面需求端对现货价格的支撑情况仍待观察供应端短期博弈剧烈近月合约可以震荡思路对待长线继续关注LH2403合约逢高做空策略原油据新浪财经1美国9月谘商会消费者信心指数为103预期1055前值1061美国8月新屋销售总数年化675万户预期70万户前值714万户2德国汉斯伯克勒尔基金会宏观经济政策研究所发布最新预测报告预计今年德国经济将萎缩05预计2024年德国经济增长率为073标普新兴市场信贷状况报告美国经济在未来12个月开始衰退的可能性有所缓和但仍处于高位美国和欧洲外部需求疲软将削弱大多数新兴市场的出口概况-6-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112逻辑及观点外盘原油在触及20日线支撑后回升显示市场短期下行的动能有限当前消息面依然相对平静市场缺乏方向指引所以大概率继续维持在高位而经历过近期的回调后原油价格再创新高的难度加大中长期我们认为原油下行的空间要大于上行空间但短期大概率反弹建议等待布局中线空单机会或者考虑日内短线试多塑料聚烯烃现货价格震荡走弱华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格7750元吨震荡走弱40元吨华北PP基差报价0120震荡华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7770元吨震荡走弱50元吨华东PP基差报价0130震荡数据来源隆众资讯华北丙烯单体7200元吨较前日价格稳定华北市场粉料价格7450元吨较前日价格稳定华东丙烯单体7050元吨较前日价格涨50元吨华东粉料7600元吨较前日价格稳定数据来源隆众资讯华北市场聚乙烯线型价格8200元吨左右较前日价格降20元吨华北LL基差01-30震荡华东聚乙烯线型市场价格8300元吨较前日价格降20元吨华东LL基差0170震荡LL-PP01合约价差499元吨震荡走强PP-3MA01合约价差360震荡走强建议继续关注该价差01合约反弹后继续做空价差LL1-5价差60元吨震荡PP1-5价差76元吨震荡月间价差短期反复建议暂时观望数据来源隆众资讯今日盘面继续震荡走弱短期行情反反复复整体来看是进入了回调阶段产业链来看上游亏损但下游需求也跟进不足现货市场成交情况不好产业链矛盾在持续累积虽然盘面已经从高点下跌近300点但产业链下游企业对当前价格接受能力仍然一般如果后期需求恢复不及预期仍会导致产业链累库存聚烯烃价格仍有继续回落空间产业客户的套保空单仍然建议继续持有橡胶泰国产区原料白片4925泰铢烟片5177泰铢胶水483泰铢杯胶439泰铢泰国产区原料价格小幅整理周二国内市场现货价格平稳华东全乳胶在12750元吨左右泰标混合报盘11640元吨左右周二沪胶日内下跌收盘主力盘中减仓期货偏弱走势橡胶自身基本面平稳产区逐渐进入供应旺季青岛库存回落但仍处于绝对高位供应端相对压力依旧存在下游整体需求平稳轮胎厂订单较好临近中秋国庆长假市场短期资金因素影响较大操作上保持谨慎观望为主逻辑基本面橡胶下游需求好于预期但整体供应端已经相对过剩节前资金因素影响较大短期观望为主甲醇甲醇盘面继续震荡走弱港口现货价格走弱基差震荡内地市场价格走弱西北市场价格走弱江苏太仓地区甲醇现货市场价格2455元吨较前日价格降25元吨广东地区甲醇现货市场价格2440元吨较前日价格25元吨鲁南地区甲醇现货市场价格2440元吨较前日价格降35元吨河南地区甲醇现货市场价格2385元吨较前日价格稳定河北地区甲醇市场现货价格2400元吨较前日价格降40元吨关中地区现货市场价格2280元吨较前日价格稳定蒙南地区甲-7-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112醇现货市场价格2060元吨较前日价格降100元吨陕北地区甲醇2060元吨较前日价格降100元吨数据来源隆众资讯太仓现货市场基差报价01平水震荡走强10月下纸货基差0130左右数据来源隆众资讯甲醇今日盘面继续震荡走弱下跌行情进展顺畅仍然是化工品普跌的节奏甲醇港口库存处于偏高位置矛盾在积累本周小幅度去库前期的一些利多因素已经在盘面反应短期进入回调阶段目前产业上的驱动主要是煤炭价格走强带来的成本支撑我们建议对甲醇持谨慎偏空态度中长期仍可以持有套保头寸产业客户可以继续对库存持有套保头寸烧碱烧碱现货价格涨跌互现山东地区32液碱下调5元至1000元吨50液碱变动不大河北32液碱下调30元至1030元吨江苏以及安徽地区32液碱价格有所上调山东50液碱价格率先下调部分企业32液碱高价回落多数企业报价仍保持坚挺华东区域库存相对低位且下游节前刚需备货致价格有所上行装置检修方面9月底10月初山东地区有装置计划检修供给预计小幅回落数据来自隆众资讯烧碱盘面继续走弱主力合约日内收于2902元吨烧碱价格下跌主要是因为随着下游节前备货进入尾声市场成交氛围走弱山东地区库存增加前期供应偏紧的状态有所缓解50液碱及32液碱价格均有松动带动盘面走弱另外2405合约属于远月合约市场对烧碱长期价格并不乐观盘面出现贴水商品整体市场氛围不佳宏观气氛转淡节后液碱价格仍有下调预期盘面或将继续走弱但目前烧碱盘面已经连续两天大幅下跌短线或出现反弹可考虑日内逢反弹轻仓试空注意节前资金流出对盘面的影响中长期仍以逢高做空为主纯碱周二纯碱盘面震荡运行主力合约收于1791元吨现货价格个别地区轻质碱价格松动华东下调50元至3100元吨其他地区变动不大纯碱装置运行稳定无新增变动日开工率维持8468企业库存仍有增加趋势价格有下调预期下游按需采购玻璃盘面震荡偏弱运行主力合约收于1680元吨现货价格企稳无明显变化浮法产业企业开工率为8170环比昨日持平产销方面华北市场成交一般沙河产销回落明显华东成交量持稳华南下游适当补库整体产销不温不火数据来自隆众资讯纯碱基本面无明显变化但随着进口碱的陆续到港纯碱供需转向宽松的预期进一步加快目前碱厂仍执行前期订单且临近假期价格变动不大但10月份订单执行价格有下调预期预计假期结束后现货价格将有较大的跌幅由于纯碱市场预期偏弱下游节前备货意愿一般下游原料库存增加不多但纯碱货源最紧缺的阶段已经过去仍可考虑逢高做空纯碱2311之后的合约随着大宗商品市场情绪转弱带动玻璃盘面震荡下行玻璃现货价格变动不大个别地区企业为刺激下游拿货价格有所松动临近节假日下游采购意愿稍有增加但仍不及市场预期玻璃整体产销仍表现不温不火当下玻璃厂库存压力不大周内没有出现大幅度的累库现货价格企稳但随着节前备货接近尾声后续玻璃厂有累库的预期不排除节后价格继续松动警惕节前资金流出对盘面的影响中长期可逢高布局空单PVC-8-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112上游亚洲乙烯890-870西北电石2900-2900乙烯电石价格平稳现货市场国内PVC市场现货价格下跌华北地区电石法5型报价6050-6100华东地区电石法5型报价6080-6150华南地区电石法5型报价6130-6220现货日内成交较差周二PVC期货下跌收盘主力盘中增仓期货回调走势PVC整体开工提升PVC外盘价格震荡回落国内PVC出口预期转弱同时国内PVC内需依然较差成本端电石价格开始回落PVC短期向上空间有限操作上仍需谨慎逻辑PVC成本支撑减弱开工率逐渐提升短期出口转弱整体偏弱走势聚酯产业链据隆众资讯数据昨日PX11月价格1114美元吨12月1103美元吨PX收于111033美元吨降1234美元吨昨日PTA9月-10月主港交割01升水20-30附近成交及商谈个别略低成本供需延续弱化日内绝对价格现货基差走弱昨日乙二醇市场走势偏弱成交表现尚可市场现货商谈4062-4065现货基差贴水13013210月上基差贴水10010510月下基差贴水01合约8586昨日短纤价格延续跌势江苏市场跌80至7620自提福建市场跌80至7700送到山东市场跌70至7700送到逻辑及观点市场继续偏弱从成本端到下游短纤产品价格均在走低这在一定程度上符合市场预期但目前持续较低的PTA加工费依然是影响未来走势的关键因素当前价位不建议再追空日内大概率有反弹待反弹至均线压力仍可考虑试空多PTA空PX的套利策略仍可持有液化石油气市场对供应趋紧的预期增强超过了经济增长放缓可能抑制需求的担忧国际油价盘中跌后最终收涨NYMEX原油期货11合约9039涨071美元桶或079ICE布油期货11合约9396涨067美元桶或072中国INE原油期货主力合约2311跌59至6858元桶夜盘涨90至6948元桶昨夜PG11探底回升收于5416元吨微涨1点国内现货方面今日仍以窄幅盘整为主整体氛围偏弱局部企业仍有降库需求国产主流华南5000-5270元吨上海4900-4950元吨江苏5200-5450元吨浙江5000-5150元吨福建5050-5160元吨山东民用主流5230-5270元吨左右醚后碳四主流5700-5800元吨n目前LPG尽管基本面依旧向好但涨幅已经过大很大程度上已经兑现了利好预期同时未来也存在一些潜在利空或将使得LPG出现幅度较大的回调整理首先是油价是否能够继续上行四季度出行旺季结束原油供需或从紧平衡状态转向供大于求的累库阶段油价有望在四季度转为见顶回落其次尽管LPG存冬季旺需支撑但目前化工端利润整体偏差开工率高位持续回落一定程度上抵消旺需带来的利好因此整体来看成本端CP还有相对原油转强的空间需求端需要关注冬季备库以及终端消费情况LPG短期受局部利空影响或有回落中长期仍可逢低做多合成胶原料方面外盘丁二烯价格平稳CFR中国1045美元吨FOB韩国1035美元吨山东市场丁二烯8650元吨下跌150丁二烯主流出厂价在8600-8800元吨现货市场华北地区顺丁BR9000报价13000-13200华东地区顺丁BR9000报价在13200-13400市场现货价格下跌周二丁二烯橡胶期货下跌收盘主力盘中减仓期货短期偏弱临近国庆长假市场短期资金因素影响加大合成胶期货减仓下行近期市场整体看涨情绪减弱顺丁装置开工处于较高水平整体供应相对过剩同时国内现货高价难以成交但是外盘丁二烯依然坚挺国内丁二烯库存-9-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112下降顺丁胶交割品库存依然偏低合成胶期货不确定因素较多操作上仍需谨慎不建议盲目追空逻辑供应相对过剩高价现货难以成交丁二烯外盘强势国内库存下降合成胶不建议盲目追空铝和氧化铝9月26日隔夜主力AL2311合约收盘报19400涨35LME铝收盘报2241涨7现货方面SMM华东现货铝锭报19800涨70升水200跌20持货商积极出货无锡报价贴水30至贴水50佛山市场报价贴水60至贴水50宏观方面美联储会议后多名联储官员继续强调控制通胀两名美联储官员上周表示至少有可能再加息一次并且借贷成本可能需要在更长时间内保持在较高水平才能将通胀率降至2的目标穆迪投资者服务公司警告说美国政府停摆将影响美国的信用评级但这一警告并没有改变周一的市场情绪随着10月1日的临近对这种情况的担忧可能会在本周晚些时候加剧供应方面云南复产基本完成电解铝产能增幅放缓截至24日中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在430335万吨较上周同期持平库存方面铝锭铝棒库存再度下降25日周一SMM铝锭库存报521万吨较上周四减少01万吨同期钢联铝棒库存995万吨较上周四下降045万吨进出口方面据海关总署最新数据显示2023年8月中国出口未锻轧铝及铝材4901万吨1-8月累计出口37856万吨同比下降1948月中国进口未锻轧铝及铝材2786万吨同比增长3891-8月累计进口17105万吨同比增长158其中铝锭进口153万吨较上月增加36万吨成本方面煤炭阳极价格平稳电解铝成本相对稳定据百川盈孚获悉山东某铝厂2023年9月预焙阳极采购基准价环比8月下跌持平执行现货价4225元吨承兑价格为4260元吨氧化铝方面26日隔夜氧化铝主力2311合约收盘报3032跌19山西三网均价2958持平孝义工厂故障减产100万吨检修或持续至本月底现货供应偏紧现货报价上调成本端根据阿拉丁数据8月全国氧化铝加权平均完全成本为26209元吨环比涨168元吨同比降1097元吨供需方面需求端电解铝开工产能基本见顶后续增量较小9-10月份或有一定冬储需求但近年来长单比例提高冬储现象不明显16日孝义某大型氧化铝因电厂故障减产约100万吨预计影响周期半个月铝逻辑及策略建议沪铝低库存低仓单临近长假10月合约可交易日天数较短资金流出压力较大价格波动风险加大建议观望为主近期节前备货需求较好需求韧性较强逢低可适当持有多单氧化铝逻辑及策略建议铝价高位运行带动氧化铝情绪偏强氧化铝现货因工厂减产再度偏紧检修时间较短影响有限建议区间操作镍9月26日镍现货价格整体上涨SMM1电解镍价格160850元吨1金川镍价格163350元吨镍豆价格157450元吨沪镍主力开盘于156690元吨最高157640元吨最低155100元吨收于155200元吨较前一交易日涨幅为-135消息方面印尼海事和投资协调部副部长Septian表示从10月起镍矿商将可以使用新的采矿配额申请系统从11月起可以提交申请政府此后将开始处理2024年的配额供应端方面目前海外纯镍减产或仍扰动精炼镍供应格局但印尼-10-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112湿法中间品和纯镍新产能仍然保持稳定投产红土镍矿进口和港口库存边际呈回升趋势整体供应呈偏松格局需求方面不锈钢近期产量小幅回升需求整体偏弱运行受原料价格上涨影响不锈钢成本线上行利润空间小幅度降低9月排产或将受一定影响港口库存方面9月22日LME镍库存41292吨较上周小幅增加9月22日上海期货交易所镍库存8112吨较上周大幅增加观后市多空因素交织建议观望为主后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况碳酸锂9月26日SMM电池级碳酸锂均价170000元吨跌1000工业级碳酸锂均价157000元吨跌1000碳酸锂现货价格延续下行跌幅缩小溧阳中联金碳酸锂2024年1月合约报价146元kg跌12或759其余合约均下跌幅度在7左右主力合约2401震荡走低收盘下破15万整数关口期货市场仍为反向市场已上市9个合约价格整体呈近高远低排布表明市场主流观点认可因产能释放预期导致的远期价格下跌逻辑且经过长时间正套验证后碳酸锂近高远低的格局越来越明显财联社9月23日电当地时间周五美国负责经济增长和环境事务的副国务卿何塞费尔南德斯JoseFernandez在纽约的一次简报会上说我们非常乐意在这方面与中国展开合作并且目前我们从中国很多公司购买了许多矿产品这关乎多元化费尔南德斯指出中国在矿物原料加工领域的关键地位意味着中国仍将是美国的重要合作伙伴尤其因为这些矿物是电动汽车电池的重要组成成分更广泛地使用电动汽车是美国政府应对气候变化努力的核心内容并补充说世界需要中国的参与更大的问题是气候变化没有中国的参与我们无法解决气候危机他表示中国是世界第二大经济体也是美国的主要贸易伙伴我们将继续与他们合作同时追求我们的利益保护我们的公司据SMM9月20日讯由于今年江西地区受环保督察影响当地云母产量受限市场供应相对偏紧价格较为坚挺而下游碳酸锂现货价格则一路下行当日电池级碳酸锂价达170-183万元吨均价为1765万元吨云母锂盐价格走势背离当地部分云母外采厂家已出现亏损现象近日某江西地区云母锂盐大厂表示锂盐价格的持续下行已致企业生产经济性受到极大削弱公司后续将不排除进行大规模调低开工扩大减产幅度的可能性据SMM预计8月江西地区碳酸锂产量为13880吨9月预期产量将下滑至13160吨供需方面看碳酸锂市场目前处于现货充裕需求持续偏弱的格局虽不断有政策利好强预期弱现实的局面尚未发生根本性扭转上周期货价格再创新低是高库存弱需求的体现也是期货参与者对后市价格悲观看法的体现现货价格虽未止跌上周五开始现货价格跌幅明显缩窄继续下行空间有限期货价格已连续下跌更大幅度随着现货价格不断走低上游部分企业出现成本倒挂减产与停产现象已初步出现于小型企业给价格以支撑操作建议上基于当前较低的期货价格及近期多重基本面利多因素建议观望或轻仓做多做好风险控制工业硅9月26日工业硅现货价格稳定据SMM网统计华东现价方面不通氧553硅14850元吨通氧553硅15400元吨421硅16100元吨工业硅主力合约开盘于14445元吨最高14610元吨最低14425元吨收于14525元吨较前一交易日涨幅为031-11-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112供给端方面近期供给呈宽松格局主产区产量和开工率有所增加整体供应量处高位并持续上升需求端方面下游需求有所改善对工业硅需求增加近期多晶硅价格触底回升伴随陆续投入的新增多晶硅项目开工对工业硅保持稳定需求9月在有机硅企业惜售涨价操作的影响下DMC价格上涨现货市场氛围改善当前有机硅企业开工小幅上升对工业硅需求小幅度增加进入9月铝合金开工率小幅提升国庆将至部分铝合金厂刚需补库订单逐渐显现库存方面工业硅库存高企截止至9月15日社会库存311万吨较上周增加07万吨整体来看随着主厂区硅厂的复工复产供应有所增加需求端旺季回暖有机硅和铝合金需求有望提升近期现货价格强势上涨短期内预计工业硅震荡偏强为主主力合约在14700-15300元吨区间偏强运行中长期看来有机硅多晶硅铝合金对于工业硅需求持续改善存疑叠加库存高企给予硅价向上压力螺矿钢材现货螺纹HRB400北京3700-10杭州3700-20热卷上海3780-50乐从3800-40钢材现货成交整体偏弱现货氛围较冷清低价成交一般进口铁矿港口现货价格全天涨跌互现现青岛港932跌2超特粉841跌1数据来源mysteel黑色从逻辑来看宏观政策利多已经在盘面有体现但政策落地到实际需求需要时间黑色旺季需求和下游补库偏弱钢厂已经面临订单和现金亏损压力原材料有负反馈风险钢材期货价格明显下跌现货价格多略下降铁水产量仍在高位钢材供应仍然旺盛节前下游补库接近尾声需求表现并不理想螺纹库存没有压力但热卷持续累库压力越来越大随着金九进入尾声钢材需求表现仍不理想市场预期逐渐落空面对现实热卷库存压力大需求难以带动热卷去库需要通过钢厂减产缓解热卷库存压力重新给钢材价格支撑铁矿石基本面来看钢厂高炉高开工下有刚需支撑但是节前钢厂大幅补库后后期补库动力或衰减并且钢厂利润大幅回落近期部分钢厂已经面临现金流亏损中长期看可能面临产量平控压力需求端预计面临回落供给方面根据历史季节性来看后期发运处于高位全口径库存开始较大幅度累积铁矿石现货预计逐步转为弱势供需看库存将进入缓慢累库状态基本面现货逐步转为弱势综合来看旺季需求预期依然面临兑现压力钢厂利润已经亏损中期偏弱负反馈的可能较大建议中长期逢高偏空操作或空单持有煤焦26日炼焦煤市场暂稳运行现山西吕梁柳林低硫主焦煤2100元吨中硫主焦煤1985元吨甘其毛都口岸蒙5精煤1850元吨港口俄罗斯K4主焦煤1900元吨澳洲峰景334美元吨26日焦炭市场暂稳运行现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1980-2100元吨准一级干熄冶金焦报价2300-2330元吨一级湿熄冶金焦报价2050-2160元吨一级干熄冶金焦报价2330-2440元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2440-2500元吨出厂现汇含税焦煤煤矿生产安全检查趋严主产地事故矿井短期复产缓慢焦煤局部供应偏紧不过其余煤矿正常生产焦煤线上竞拍成交较好钢厂铁水维持高位加之焦化企业库存低位仍需采购补库焦煤需求稳定-12-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112焦炭随着焦企入炉煤成本持续抬升多数企业已经陷入亏损生产积极性有所下滑后期不排除有减产的可能下游钢厂钢材实际成交疲软钢价震荡下行不过在高铁水的支撑下对焦炭的需求仍较好短期来看受安全检查趋严影响煤焦供给略偏紧而铁水产量仍维持相对高位供需整体紧平衡短期煤焦现货价格或稳中偏强中期来看在粗钢平控政策逐步落地预期钢厂利润水平下降影响下铁水产量或将见顶回落总体来看预计短期煤焦期价或震荡回落中期仍有下行可能策略方面焦炭和焦煤2401合约短期或震荡回落建议观望为主中期来看仍可逢反弹轻仓做空铁合金市场消息数据来自铁合金在线河钢发布10月75B硅铁招标公告量1530吨较9月减少986吨其中承钢100吨舞阳新宽厚300吨邯钢600吨石钢特殊钢100吨唐钢新区100吨张宣高科330吨截止时间2023-09-261000内蒙某大厂送电1台45000kva硅铁炉预计十天后出铁26日硅锰6517宁夏内蒙报价6750-6850元吨贵州广西报价6850-6900元吨暂稳现金出厂含税报价元吨26日72硅铁安阳6800-6850现金不含税陕西6900-7000宁夏7100-7200青海7000-7100甘肃7050-7150内蒙7050-7150现金含税自然块出厂元吨26日75硅铁陕西7600-7700宁夏7500-7600青海7500-7550甘肃7500-7550内蒙7500-7600现金含税自然块出厂元吨硅铁FOB721280-1320751350-1390美元吨含税早评双硅低开后迅速回补缺口午后受硅锰石嘴山能耗消息扰动锰硅盘面出现较急促的涨幅双硅价差收窄从成本端看化工焦进一步上调50元吨兰炭高位维持双硅成本线维持高位从供需端看内蒙古XJ点火一台硅铁炉四季度该厂或将陆续增产硅锰供应坚挺在历史高位河钢10月硅铁招标量下降下游钢厂双节补库基本结束10月钢招量多以刚需为主短期内双硅需求端无额外增量预期综合来看双硅近月成本支撑依旧有效石嘴山能耗扰动仍无法确认当前双硅供应偏高供需边际仍处于趋松通道中成本线进一步走高压力较大盘面估值中性偏高因此若节前盘面不回调节后则建议逢高布空若节前盘面出现大幅回调节后需关注成材库存压力释放情况以及煤炭价格变动趋势硅铁近月阶段性支撑区间7300-7350元吨锰硅近月阶段性支撑区间6850-6900元吨套利观望-13-请务必阅读正文之后的免责声明部分交易咨询资格号证监许可2012112中泰期货分析师团队板块品种分析师从业资格号交易咨询从业证书号张月F03087913Z0016584宏观股指期货宏观金融李荣凯F3012937Z0015266国债期货孔天赐F3076208Z0018014软商品棉花白糖陈乔F0310227Z0015805史恒昱F3053587Z0014323油脂油料油脂油料花生巩力赫F3075630Z0018003侯广铭F3059865Z0013117生鲜品苹果鸡蛋红枣生猪梁作盼F3048593Z0015589朱殿霄F3079229Z0018269裴红彬F0286311Z0010786黑色螺矿煤焦铁合金张林F0243334Z0000866董雪珊F3075616Z0018025铝锌镍工业硅王竣冬F3024685Z0013759有色氧化铝碳酸锂彭定桂F3051331Z0016008娄载亮F0278872Z0010402原油塑料橡胶芦瑞F3013255Z0013570甲醇纯碱沥青PVC邹德慧F0289579Z0011172能源化工苯乙烯聚酯产业链高萍F3002581Z0012806纸浆液化石油气尿素肖海明F3075626Z0018001合成橡胶烧碱PX李紫嫣F3083152Z0019125免责声明中泰期货股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格证监许可2012112本报告仅限本公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告所载的资料观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任本报告的知识产权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何方式进行复制传播改编销售出版广播或用作其他商业目的如引用刊发转载需征得本公司同意并注明出处为中泰期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改-14-请务必阅读正文之后的免责声明部分