行业消息
　　1、美国9月制造业PMI连续五个月萎缩，服务业PMI创1月来新低。美国9月Markit制造业PMI初值为48.9，预期48.2，8月终值47.9；服务业PMI初值为50.2，预期50.7，8月终值50.5；综合PMI初值50.1，预期50.4，8月终值50.2。
　　2、央行、金融监管总局：9月25日起，存量首套住房商业个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请。调整范围为首套住房贷款、二套转首套，以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款。对于首套房调整，银行将主动批量调整。二套转首套，需要借款人主动向银行提出申请。全国调整平均幅度大约80个基点。
　　3、美联储多位官员发表偏鹰讲话。9月22日，包括美联储理事鲍曼、波士顿联储主席柯林斯、旧金山联储主席戴利等多位美联储官员发表偏鹰讲话。鲍曼表示能源价格可能进一步上涨并扭转近几个月的通胀进展，如果通胀太高，FOMC继续加息就是适宜的，并且直言为了有效抗击通胀，接下来可能需要再加息不止一次。
　　观点总结
　　铜主力合约CU2311震荡下行，以跌幅1%报收，持仓量小幅增加。国内现货价格小幅下跌，现货升水，基差小幅走强。国际方面，加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比表示，美国仍有可能避免经济衰退。他在接受CNBC采访时表示，通胀保持在美联储2%目标之上仍然比央行紧缩政策导致经济放缓的风险更大，美元、美债收益率冲高，铜价承压。国内方面，央行开展3190亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因当日有1840亿元逆回购到期，实现净投放1350亿元。短期流动性释放，刺激经济、助推消费，对铜价形成支撑。基本面上，上游铜矿进口大幅增长，精铜进口量略有减缓，精铜产能释放，供应相对充足；下游各铜材小幅增产，终端消费除地产外，皆有提振。库存方面LME库存快速提高，SHFE库存小幅去库，海外需求略有放缓，国内需求相对偏暖，或对铜价形成一定支撑。操作建议，轻仓日内交易偏空，注意交易节奏控制风险。

研究报告全文：沪铜产业日报2023926撰写人蔡跃辉从业资格证号F0251444投资咨询从业证书号Z0013101项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨6719000-48000LME3个月铜日美元吨812800-1750期货市场主力合约隔月价差日元吨90005000主力合约持仓量沪铜日手15324300916700期货前20名持仓沪铜日手15324300916700LME铜库存日吨14390000-1900000上期所库存阴极铜周吨5416500-1098100LME铜注销仓单日吨32500000上期所仓单阴极铜日吨873100-230500SMM1铜现货日元吨6820500-21000长江有色市场1铜现货日元吨6803500-14000现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨6300300洋山铜均溢价日美元吨6850600CU主力合约基差日元吨8050027000LME铜升贴水0-3日美元吨-7010-984进口数量铜矿石及精矿月万吨269717220国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨9382063上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨5404200000铜精矿25-30云南日元金属吨5499200000粗铜985上海日元吨6761000-8000粗铜99上海日元吨6771000-8000产量精炼铜月万吨11170830进口数量未锻轧铜及铜材月吨473330002217100产业情况库存铜上海保税区周万吨486000废铜1光亮铜线上海日元吨5559000-20000出厂价硫酸98江西铜业日元吨30000000废铜2铜94-96上海日元吨000-5985000产量铜材月万吨18660-100电网基本建设投资完成额累计值月亿元27050023200下游及应用房地产开发投资完成额累计值月亿元7689997918284产量集成电路当月值月万块31200000020500000历史波动率20日沪铜日755007历史波动率40日沪铜日951-079下游情况平值看涨期权隐含波动率沪铜日137400015平值看跌期权隐含波动率沪铜日1367-000201美国9月制造业PMI连续五个月萎缩服务业PMI创1月来新低美国9月Markit制造业PMI初值为489预期4828月终值479服务业PMI初值为502预期5078月终值505综合PMI初值501预期5048月终值5022央行金融监管总局9月25日起存量首套住房商业个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请调整范围为首套住房贷款二套转首套以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款对于首套房调整银行将主动批量调整二套转首套需要借款人主动向银行提出申请全国调整平行业消息均幅度大约80个基点3美联储多位官员发表偏鹰讲话9月22日包括美联储理事鲍曼波士顿联储主席柯林斯旧金山联储主席戴利等多位美联储官员发表偏鹰讲话鲍曼表示能源价格可能进一步上涨并扭转近几个月的通胀进展如果通胀太高FOMC继续加息就是适宜的并且直言为了有效抗击通胀接下来可能需要再加息不止一次铜主力合约CU2311震荡下行以跌幅1报收持仓量小幅增加国内现货价格小幅下跌现货升水基差小幅走强国际方面加哥联储行长奥斯坦古尔斯比表示美国仍有可能避免经济衰退他在接受CNBC采访时表示通胀保持在美联储2目标之上仍然比央行紧缩政策导致经济放缓的风险更大美元美债收益率冲高铜价承压国内方面央行开展3190亿元人民币14天期逆回购操作中标利率195与此前持平因当日有1840亿观点总结元逆回购到期实现净投放1350亿元短期流动性释放刺激经济助推消费对铜价形成支撑基本面上上游铜矿进口大幅增长精铜进口量略有减缓精铜产能释放供应相对充足下游各铜材小幅增产终端消费除地产外皆有提振库存方面LME库存快速提高SHFE库存小幅去库海外需求略有放缓国内需求相对偏暖或对铜价形成一定支撑操作建议轻仓日内交易偏空注意交易节奏控制风险重点关注数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎研究员蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511王世霖期货从业资格号F03118150免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改