硅锰：主产地周产环比增加，硅锰供应维持宽松格局。三大钢材总产量环比增加，铁水产量维持较高水平，硅锰炼钢需求尚可。节前钢厂有一定补库需求，关注新一轮钢招情况。近期港口锰矿小幅累库，南北港口表现分化。具体来看，北港澳矿、加蓬矿累库严重，南港去库良好、挺价意愿强。受焦炭提涨带动，本周化工焦价格大幅上涨。综合来看，硅锰成本较为坚挺，给予盘面一定支撑。近期煤矿供应扰动的影响逐渐退去，黑色情绪转弱，但铁水产量高企，高成本支撑作用下，硅锰不具备连续下跌的条件，短期内偏弱震荡，等待矛盾积累。
　　硅铁：本周厂家利润环比修复，产区开工稳定，硅铁供给增加。青海调整能效基准，对短期产量的影响较为有限，但对市场情绪有一定带动作用。需求端，铁水产量高位增加，硅铁炼钢需求尚可。节前钢厂有补库需求，关注新一轮钢招动向。本周镁锭利润修复，周产环比增多，硅铁非钢需求边际增加。8月出口放量，硅铁出口需求尚可。本周兰炭去库良好、开工偏紧，价格稳中偏强运行，硅铁成本上行趋势明显。近期黑色情绪有所转弱，硅铁成本支撑强，预计短期内震荡运行。随着下游钢材需求旺季不旺的趋势渐显，硅铁下行压力不减，等待铁水拐点出现。
　　

研究报告全文：2023925南华期货铁合金日报铁水拐点未现成本支撑增强南华期货南华期货南华研究院南华期货袁铭Z0012648张泫F03118257硅锰主产地周产环比增加硅锰供应维持宽松格局三大钢材总产量环比增加铁水产量维持较高水平硅锰炼钢需求尚可节前钢厂有一定补库需求关注新一轮钢招情况近期港口锰矿小幅累库南北港口表现分化具体来看北港澳矿加蓬矿累库严重南港去库良好挺价意愿强受焦炭提涨带动本周化工焦价格大幅上涨综合来看硅锰成本较为坚挺给予盘面一定支撑近期煤矿供应扰动的影响逐渐退去黑色情绪转弱但铁水产量高企高成本支撑作用下硅锰不具备连续下跌的条件短期内偏弱震荡等待矛盾积累硅铁本周厂家利润环比修复产区开工稳定硅铁供给增加青海调整能效基准对短期产量的影响较为有限但对市场情绪有一定带动作用需求端铁水产量高位增加硅铁炼钢需求尚可节前钢厂有补库需求关注新一轮钢招动向本周镁锭利润修复周产环比增多硅铁非钢需求边际增加8月出口放量硅铁出南华期货口需求尚可本周兰南华期货炭去库良好开工偏紧价格稳中偏强运行南华期货硅铁成本上行趋势明显近期黑色情绪有所转弱硅铁成本支撑强预计短期内震荡运行随着下游钢材需求旺季不旺的趋势渐显硅铁下行压力不减等待铁水拐点出现南华期货南华期货南华期货请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页南华期货南华期货南华期货2023925南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页南华期货南华期货南华期货免责声明本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报南华期货告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或南华期货监管规则的机构或人员南华期货本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断期货市场存在潜在市场变化及交易风险本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突未经本公司允许不得以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业南华期货使用经过本公司同意的转发应遵循原文本意南华期货并注明出处南华期货股份有限公司未经南华期货授权的转载本公司不承担任何责任所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利公司总部地址浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦邮编310008全国统一客服热线4008888910网址wwwnanhuanet股票简称南华期货股票代码603093南华南华期货期货营业网点南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货