行业消息
　　1、美国9月制造业PMI连续五个月萎缩，服务业PMI创1月来新低。美国9月Markit制造业PMI初值为48.9，预期48.2，8月终值47.9；服务业PMI初值为50.2，预期50.7，8月终值50.5；综合PMI初值50.1，预期50.4，8月终值50.2。
　　2、央行、金融监管总局：9月25日起，存量首套住房商业个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请。调整范围为首套住房贷款、二套转首套，以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款。对于首套房调整，银行将主动批量调整。二套转首套，需要借款人主动向银行提出申请。全国调整平均幅度大约80个基点。
　　3、美联储多位官员发表偏鹰讲话。9月22日，包括美联储理事鲍曼、波士顿联储主席柯林斯、旧金山联储主席戴利等多位美联储官员发表偏鹰讲话。鲍曼表示能源价格可能进一步上涨并扭转近几个月的通胀进展，如果通胀太高，FOMC继续加息就是适宜的，并且直言为了有效抗击通胀，接下来可能需要再加息不止一次
　　观点总结
　　铜主力合约CU2310高开后震荡下行，以跌幅0.16%报收。国内现货价格小幅上涨，现货升水，基差小幅走强。国际方面，美国9月制造业PMI连续五个月萎缩，服务业PMI创1月来新低。美国9月Markit制造业PMI初值为48.9，预期48.2，8月终值47.9，虽好于预期但仍然处于一个萎缩的态势。市场预计，美联储可能会在一个较长的时期里面维持一个相对高的利率水平，实现经济的软着陆，所以反映在美元指数上面仍然是偏强的走势。国内方面，央行、金融监管总局：9月25日起，存量首套住房商业个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，全国调整平均幅度大约80个基点。基本面供给端，上游铜矿进口大幅增长，精铜、铜材进口量减缓，精铜产能释放，供应相对充足；需求端，下游各铜材小幅增产，终端消费略有提升。库存方面9月库存明显提升，本周小幅回落，综合来看未来需求或有放缓的迹象，利空铜价。操作建议，轻仓日内交易偏空，注意交易节奏控制风险。
　　

研究报告全文：沪铜产业日报2023925撰写人蔡跃辉从业资格证号F0251444投资咨询从业证书号Z0013101项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨6767000-54000LME3个月铜日美元吨813150-9050期货市场主力合约隔月价差日元吨10000-2000主力合约持仓量沪铜日手144076004614000期货前20名持仓沪铜日手144076004614000LME铜库存日吨16290000000上期所库存阴极铜周吨5416500-1098100LME铜注销仓单日吨32500000上期所仓单阴极铜日吨1103600-285500SMM1铜现货日元吨6820000500长江有色市场1铜现货日元吨6817500-9000现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨6000-100洋山铜均溢价日美元吨6250000CU主力合约基差日元吨5350054500LME铜升贴水0-3日美元吨-6026399进口数量铜矿石及精矿月万吨269717220国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨9382063上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨5404200-50000铜精矿25-30云南日元金属吨5499200-50000粗铜985上海日元吨6769000-50000粗铜99上海日元吨6779000-50000产量精炼铜月万吨11170830进口数量未锻轧铜及铜材月吨473330002217100产业情况库存铜上海保税区周万吨486-012废铜1光亮铜线上海日元吨5579000-40000出厂价硫酸98江西铜业日元吨30000000废铜2铜94-96上海日元吨5985000-20000产量铜材月万吨18660-100电网基本建设投资完成额累计值月亿元27050023200下游及应用房地产开发投资完成额累计值月亿元7689997918284产量集成电路当月值月万块31200000020500000历史波动率20日沪铜日755017历史波动率40日沪铜日1032-004下游情况平值看涨期权隐含波动率沪铜日178200184平值看跌期权隐含波动率沪铜日3973024471美国9月制造业PMI连续五个月萎缩服务业PMI创1月来新低美国9月Markit制造业PMI初值为489预期4828月终值479服务业PMI初值为502预期5078月终值505综合PMI初值501预期5048月终值5022央行金融监管总局9月25日起存量首套住房商业个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请调整范围为首套住房贷款二套转首行业消息套以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款对于首套房调整银行将主动批量调整二套转首套需要借款人主动向银行提出申请全国调整平均幅度大约80个基点3美联储多位官员发表偏鹰讲话9月22日包括美联储理事鲍曼波士顿联储主席柯林斯旧金山联储主席戴利等多位美联储官员发表偏鹰讲话鲍曼表示能源价格可能进一步上涨并扭转近几个月的通胀进展如果通胀太高FOMC继续加息就是适宜的并且直言为了有效抗击通胀接下来可能需要再加息不止一次铜主力合约CU2310高开后震荡下行以跌幅016报收国内现货价格小幅上涨现货升水基差小幅走强国际方面美国9月制造业PMI连续五个月萎缩服务业PMI创1月来新低美国9月Markit制造业PMI初值为489预期4828月终值479虽好于预期但仍然处于一个萎缩的态势市场预计美联储可能会在一个较长的时期里面维持一个相对高的利率水平实现经济的软着陆所以反映在美元指数上面仍然是偏强的走势国内方面观点总结央行金融监管总局9月25日起存量首套住房商业个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请全国调整平均幅度大约80个基点基本面供给端上游铜矿进口大幅增长精铜铜材进口量减缓精铜产能释放供应相对充足需求端下游各铜材小幅增产终端消费略有提升库存方面9月库存明显提升本周小幅回落综合来看未来需求或有放缓的迹象利空铜价操作建议轻仓日内交易偏空注意交易节奏控制风险重点关注数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎研究员蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511王世霖期货从业资格号F03118150免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改