个股点评
　　中移动(941) 
　　中移动着力打造的数字化转型收入增长「第二曲线」见成效，收入结构更加均衡稳健，可持续增长动能得到提升。随着资本支出适度增长，净利润率料可稳步向上。公司重视股东回报率，承诺2023年将派息率提升至70%。中移动增长能见度高及派息吸引，且防守性强，可作收息之用。
　　阿里(9988) 
　　阿里首季收入为2341.5亿元人民币，按年增14%，非公认会计准则净利润为449.22亿元人民币，同比增长48%；经调整EBITA同比增长32%至453.71亿元人民币。同比增加主要是由于收入增长和运营效率的提高所致。总体来说，首季业绩理想，又有股份回购及可憧憬旗下阿里云、盒马、菜鸟等业务分拆上市。
　　快手(1024) 
　　第二季度，快手应用的平均日活跃用户及月活跃用户达3.76亿及6.733亿，分别同比增长8.3%及14.8%，用户小区规模达历史新高。受到用户人数增加、变现能力加强，以及运营效率得以优化的推动下，快手首次实现集团层面季度利润净额，第二季度的利润为15亿元人民币，而2022年同期亏损32亿元人民币。
　　大市点评
　　在过去数月，港楼成交低迷，CCL指数最新报158.85，按周跌0.64%。于周五，针对港楼市场再出招，按证保险公司宣布，修订按保计划楼花住宅物业。放宽3000万以下合资格楼花物业的按揭保险成数，当中1000万以下可达九成。措施只针对一手楼花物业及继续并未于压力测试中放宽，对于整体港楼助力有限。
　　港股通周五净流出42亿元，其中，腾讯(700)流入最多，达5.69亿港元；其次是美团(3690)。盈富基金(2800)则录得最多净流出，为52.3亿港元；其次是南方恒生科技(3033)。
　　每日焦点
　　阿里(9988):首季业绩理想，六大业务都见业务增长
　　阿里巴巴公布首季收入为2341.5亿元人民币，按年增14%，非公认会计准则净利润为449.22亿元人民币，同比增长48%；经调整EBITA同比增长32%至453.71亿元人民币。同比增加主要是由于收入增长和运营效率的提高所致。
　　六大业务都见业务增长。
　　淘天集团收入同比增长12%。2023年6月，淘宝app日均活跃用户(DAU)同比增长6.5%。客户管理收入按年增长10%，高于市场预期，主要由于商家广告投资意愿增强以及淘宝和天猫的在线实物商品GMV增加。EBITA为49,319百万元人民币，按年增9%。
　　阿里国际数字商业集团收入同比增长41%，零售收入升60%；零售商业整体订单同比增长约25%。经调整EBITA为亏损420百万元人民币，2022年同期为亏损1,380百万元人民币。亏损同比大幅收窄主要是由于Trendyol和Lazada盈利水平有所改善。Trendyol经营业绩首次实现正数，由强劲的收入增长和运营效率的持续提升所致。Lazada本季度录得双位数的订单同比增长。受惠于变现率及运营效率的提升，Lazada单位经济效益较去年同期继续改善。
　　本地生活集团收入同比增长30%，由饿了么和高德业务的强劲收入增长所带动。订单同比增长逾35%；年度活跃消费者季度环比持续增长。经调整EBITA为亏损1,982百万元人民币，2022年同期为亏损2,834百万元人民币，主要是由于饿了么的订单增长和每笔订单的单位经济效益录得正数，以及市场需求所驱动的高德订单的快速增长而带动的亏损持续收窄。
　　菜鸟集团收入同比增长34%；经调整EBITA转正。经调整EBITA为盈利877百万元人民币，2022年同期为亏损185百万元人民币。盈利水平同比转正主要是由于国际物流履约解决方案服务和国内消费者物流服务的经营业绩有所改善。
　　另外，云智能收入及大文娱集团收入分别增长4%及36%。
　　阿里巴巴本季度回购了31亿美元股票。截至2025年3月，仍有163亿美元未使用配额，占当前市值的6-7%。
　　总体来说，首季业绩理想，又有股份回购及可憧憬旗下阿里云、盒马、菜鸟等业务分拆上市。
　　

研究报告全文：香港投資日誌InvestmentDaily2022年3月24日8April2022大市主要指標個股點評MajorMarketIndicators3月23日3月22日3月21日7Apr6Apr4AprStockPick大市成交百萬元177300140300149000MktTurnmn134200102800上升股份10191180809百威亞太1876StockAdvances7141145下跌股份676503872StockDeclines937483ChinaResourcesCement1313恒生指數221542188921223目標價245疫情在封城措施下有望放緩以及引入新冠病毒口HSI2208122502LookingaheadChinagovernmentlaunchmeasuresto變動265668-191我們預期國內服藥將有利國內消費逐漸復甦利好ChangeTarget80boostinfrastructureinvestmentandstabilizeproperty-422463止蝕價185百威高端化策略百威高端銷售去年增502022demandcementsectoroutlookwillimproveCurrentStoploss60年公司計劃將其超高品牌及高端品牌推向逾45及恒生指數技術指標HSITechnicalIndicatorsvaluationat63xprospectivePEanddividendyield70個城市有利盈利增長建議收集10-天平均線daysMA20766over7isnotdemandingWesuggesttoaccumulate50-天平均線daysMA23153250-天平均線daysMA2578914-天dayRSIsRSI5191China匯豐控股Mobile00050941第一阻力位Primaryresistance22400ChinaMobilesfullyearDPSrose234toHK406第一支持位Primarysupport22000目標價60美國聯儲局上星期議息會議宣布加息025厘是Target63ChinaMobilepromisetoincreaseitsdividendpayout2018年12月以來首次加息也開啟了升息循環ratiofromcurrent60to70inthreeyearsChinaHS國企指數技術指標CEITechnicalIndicators止蝕價42預期今年剩下的6次決策會議都將升息我們預期Stoploss50Mobilecurrentvaluationis76xFY22prospectivePE10-天平均線daysMA7108進入加息週期利好銀行股表現拓寬淨息差建議anddividendyieldof8whichisattractivewe50-天平均線daysMA8091投資者逢回調吸納匯控suggesttoaccumulate250-天平均線daysMA932014-天daysRSIRSI5069Primary第一阻力位resistance7800TrulyInternational0732P第一支持位rimarysupport7400中國鋁業2600SharepricesofsmartphonesupplychainhaveplungedTarget29目標價75中國鋁業largelyfactoringFY21收入按年增長inthenegative45impacts至2697Wesuggest億元人民幣淨利潤增長investorstoslowlyaccumulate56倍至suppliers5079億元人民幣withgrowingStoploss19止蝕價40由於大宗商品價格大幅上漲鋁價也在non-smartphonebusinessessuchasTruly2022Truly年is3expectedtoseerisingautomotivecomponentoffering月創下新高強勁的鋁價將利好中國鋁業的盈利能revenuemomentumWethussuggestinvestorstobuy力長期來看由於新能源領域用鋁量大鋁需求和價格前景看好MarketOverview大市點評中國科技股昨晚早段在美國ADR市場高開但最終收低此外中國民營房地產開發商的債務問題在短期內仍然令人擔憂預計港股今日低開恆指於22000點爭持港股通淨流入周三增至45億港元其中收市後公佈業績的騰訊和中移動0941淨流入最多騰訊2021年4季度調整後利潤按年下降25低於市場預期市場下調騰訊2022年盈利預測及目標價預計騰訊股價今日承壓400港元仍是主要阻力另一方面中國移動派息高於預期並承諾在三年內將派息率從目前的60提高至70加上穩定的盈利增長前景投資者可以增持香港投資日誌Investment香港投資日誌DailyInvestment20220222年年3D5月月aily234日8April20222022年3月24日8April2022大市主要指標個股點評MajorMarketIndicators大市主要指標43月2923日43月2822日43月2721日個股點評MajorMarketIndicators大市成交百萬元7Apr6Apr4AprStockPick大市成交百萬元3月16510017730023日3月10580014030022日3月12510014900021日7Apr6Apr4AprStockPick大市成交Mkt上升股份Turnmn百萬元113813420010336102800851上升股份17730010191403001180149000809比亞迪百威亞太12111876MktStock下跌股份TurnmnAdvances1342007141028001145上升股份下跌股份10194966761180550503809704872百威亞太1876Stock恒生指數AdvancesDeclines7149371145483ChinaResourcesCement比亞迪於上周公布第一季業績首季多賺131324倍下跌股份恒生指數210892215467620276218895031994621223872目標價270245疫情在封城措施下有望放緩以及引入新冠病毒口StockHSI變動Declines2208193722502483ChinaResourcesCement純利至Looking131381ahead億元人民幣下同Chinagovernmentlaunch營業收入受惠measuresto恒生指數變動221548132652188933066821223-12191目標價245疫情在封城措施下有望放緩以及引入新冠病毒口我們預期國內服藥將有利國內消費逐漸復甦利好HSIChange2208122502Target80boostinfrastructureinvestmentandstabilizeproperty變動-422463止蝕價215185我們預期國內服藥將有利國內消新能源汽車行業快速增長按年升LookingaheadChinagovernment費逐漸復甦利好launch63至measures6683億to265668-191Target80百威高端化策略百威高端銷售去年增502022Change-422463止蝕價185boostdemandinfrastructurecementsectorinvestmentoutlookwillandimprovestabilizepropertyCurrent恒生指數技術指標Stoploss60百威高端化策略百威高端銷售元年公司計劃將其超高品牌及高端品牌推向逾國策支持新能源車下鄉比亞迪在去年增新能源塊板50452022及恒生指數技術指標HSITechnicalIndicatorsdemandvaluationcementat63xsectorprospectiveoutlookPEwillandimprovedividendCurrentyieldStoploss60年公司計劃將其超高品牌及高端品牌推向逾具長期投資潛力建議收集45及恒生指數技術指標10天平均線2059370valuationover個城市7is有利盈利增長建議收集atnot63xdemandingprospectiveWesuggestPEandtodividendaccumulateyield10HSI-天平均線daysTechnicalMAIndicators2076650天平均線2169070over個城市7is有利盈利增長建議收集notdemandingWesuggesttoaccumulate1050-天平均線daysMA2076623153250天平均線2408150250-天平均線days-天平均線daysMAMA231532578914天RSI493425014-天day-天平均線daysRSIsRSIMA257895191中國匯豐移動控股0941005第一阻力位21000ChinaMobile094114第一阻力位Primary-天dayRSIsRSIresistance224005191匯豐控股0005第一支持位20800ChinaMobile0941中移動ChinaMobiles第一季度收入同比增長fullyearDPSrose146234至to2273HK406億第一阻力位第一支持位Primaryresistancesupport2240022000目標價6060美國聯儲局上星期議息會議宣布加息025厘是Target63元人民幣ChinaMobilesMobile符合預期然而promisefullyeartoDPSincreaseroseEBITDAits234dividend和淨利潤分toHK406payout第一支持位Primarysupport22000目標價60美國聯儲局上星期議息會議宣布加息2018年12月以來首次加息也開啟了升息循環025厘是Target止蝕價6348ChinaratiofromMobilecurrentpromise60totoincrease70initsthreedividendyearspayoutChinaHS國企指數技術指標CEITechnicalIndicators止蝕價422018別增長預期今年剩下的年1256月以來首次加息也開啟了升息循環和656次決策會議都將升息我們預期低於市場預期DICT的強Stoploss50ratioMobilefromcurrentcurrentvaluation60tois7076xFY22inthreeprospectiveyearsChinaPE10HS國企指數技術指標-天平均線daysCEIMATechnicalIndicators7002Stop止蝕價loss4502預期今年剩下的進入加息週期利好銀行股表現拓寬淨息差建議勁表現支持20226年中高位數增長的收入增長中次決策會議都將升息我們預期10天平均線7108Mobileanddividendcurrentyieldvaluationof8is76xwhichFY22isprospectiveattractivePEwe1050-天平均線daysMA7481進入加息週期利好銀行股表現拓寬淨息差建議移動長期前景良好8倍預期市盈率8股息率10天平均線71088091投資者逢回調吸納匯控andsuggestdividendtoaccumulateyieldof8whichisattractivewe50250-天平均線days-天平均線daysMAMA8961估值不高建議增持80919320投資者逢回調吸納匯控suggesttoaccumulate25014-天days-天平均線daysRSIRSIMA516993205069第一阻力位750014Primary第一阻力位-天daysRSIRSIresistance50697800TrulyInternational0732第一支持位7000Primary第一阻力位P第一支持位rimarysupportresistance78007400中國鋁業2600TrulyInternational0732SharepricesofsmartphonesupplychainhaveplungedP第一支持位rimarysupport7400中國鋁業建設銀行26000939Target29目標價75中國鋁業SlargelyharepricesfactoringFY21ofsmartphone收入按年增長inthenegativesupply45impactschain至have2697Weplungedsuggest億元Target29目標價60中國鋁業人民幣淨利潤增長建行largelyinvestors1Q22factoringtoFY21收入同比增長slowly收入按年增長inaccumulatethe56negative倍至25suppliers5079至45impacts2002至億元人民幣with2697We億元人民growingsuggest億元目標價Stoploss7519investorsnon-smartphonetoslowlybusinessesaccumulatesuchsuppliersasTrulywithTrulygrowingis止蝕價40人民幣淨利潤增長由於大宗商品價格大幅上漲鋁價也在幣撥備前營業利潤也僅同比增長56倍至507922億元人民幣2022淨利潤年3Stoploss19nonexpected-smartphonetoseerisingbusinessesautomotivesuchcomponentasTrulyTrulyofferingis止蝕價4051由於大宗商品價格大幅上漲鋁價也在同比增長68至887億元人民幣符合預期2022年建3月創下新高強勁的鋁價將利好中國鋁業的盈利能行的淨利息收入增長穩健expectedrevenuemomentumtoseerisingWeautomotivethus近期股價疲軟suggestcomponentinvestors已經反映toofferingbuy月創下新高強勁的鋁價將利好中國鋁業的盈利能力長期來看由於新能源領域用鋁量大鋁需求revenuemomentumWethussuggestinvestorstobuy力長期來看由於新能源領域用鋁量大鋁需求和價格前景看好手續費收入疲弱等部分負面影響建議趁低吸納MarketOverview和價格前景看好大市點評MarketOverview大市點評大市點評人民幣兌美元持續走弱4月中國製造業和服務業PMI均疲弱中央政中國科技股昨晚早段在美國治局提出措施支持經濟增長上海疫情出現好轉跡像等不同好淡因素影ADR市場高開但最終收低此外中中國科技股昨晚早段在美國國民營房地產開發商的債務問題在短期內仍然令人擔憂預計港股今響恆指在上週五大幅反彈後預計港股今日將窄ADR市場高開但最終收低此外中幅震盪恆指今日於國民營房地產開發商的債務問題在短期內仍然令人擔憂預計港股今日低開恆指於21000點整固22000點爭持日低開恆指於22000點爭持港股通淨流入周三增至中央政治局表示將支持互聯網平台公司健康發展主要平台龍頭股上週45億港元其中收市後公佈業績的騰訊和港股通淨流入周三增至中移動五大幅上漲然而納指的疲軟可能會影響互聯網行業的情緒投資者0941淨流入最多騰訊45億港元其中收市後公2021年4季度調整後利潤按年下降佈業績的騰訊和中移動25短期關注中國政府是否會在平台領域推出更具體的措施另一方面中低於市場預期市場下調騰訊0941淨流入最多騰訊20212022年4年盈利預測及目標價預計季度調整後利潤按年下降25低於市場預期市場下調騰訊2022年盈利預測及目標價預計騰訊股價今日承壓國政治局也表示要放寬對中國房地產市場的信貸控制然而由於上海400港元仍是主要阻力另一方面中國移動派騰訊股價今日承壓400港元仍是主要阻力另一方面中國移動派息高於預期並承諾在三年內將派息率從目前的和其他一些城市的管控措施4月份中國房地產銷售進一步惡化同比60提高至70加息高於預期並承諾在三年內將派息率從目前的60提高至70加上穩定的盈利增長前景投資者可以增持下降超過50建議待調整趁低積累華潤置地1109等大型國企上穩定的盈利增長前景投資者可以增持香港投資日誌香港投資日誌2022年5月4日InvestmentDaily20220222年年35月月234日8April2022大市主要指標個股點評5月3日4月29日4月28日大市主要指標大市主要指標大市成交百萬元個股點評MajorMarketIndicators10670016510010580034月2329日34月2228日34月2127日上升股份806113810336比亞迪1211大市成交百萬元7Apr6Apr4AprStockPick大市成交下跌股份百萬元177300165100739140300105800496149000125100550Mkt上升股份Turnmn113813420010336102800851上升股份恒生指數21102101921089118020276809百威亞太比亞迪目標價12112701876一眾內地新能源汽車廠公佈其4月份交付表現只Stock下跌股份Advances7141145下跌股份變動13676496813503550330872704有比亞迪是能夠繼續保持增長產量107478輛Stock恒生指數Declines937483ChinaResourcesCement比亞迪於上周公布第一季業績首季多賺131324倍恒生指數221542108921889202762122319946目標價止蝕價245270215疫情在封城措施下有望放緩以及引入新冠病毒口按年升近14倍而按月持平零部件自給自足相HSI變動813220813302250212我們預期國內服藥將有利國內消純利至Looking81ahead億元人民幣下同Chinagovernment費逐漸復甦利好launch營業收入受惠measuresto恒生指數技術指標265668-191Target80信是比亞迪仍然持續生產的主要原因另外比亞迪Change-422463止蝕價215新能源汽車行業快速增長按年升boostinfrastructureinvestmentandstabilize63至6683property億止蝕價185百威高端化策略百威高端銷售的生產基地是位於西安並沒有受長三角疫情所影去年增50202210天平均線20551demandcementsectoroutlookwillimproveCurrentStoploss60年公司計劃將其超高品牌及高端品牌推向逾元國策支持新能源車下鄉比亞迪在新能源塊板45及恒生指數技術指標50天平均線21617響valuation建議吸納比亞迪作為內地新能源塊板at63xprospectivePEanddividend標的yieldHSITechnicalIndicators具長期投資潛力建議收集10250天平均線天平均線205932504970over個城市7is有利盈利增長建議收集notdemandingWesuggesttoaccumulate10-天平均線daysMA207665014天平均線天RSI21690494950-天平均線daysMA23153250第一阻力位天平均線2408121300250-天平均線daysMA25789中國移動094114第一支持位天RSI20900493414-天dayRSIsRSI5191匯中國豐控股移動0005941第一阻力位21000ChinaMobile0941第一阻力位Primaryresistance22400目標價60中移動第一季度收入同比增長146至2273億第一支持位20800中移動ChinaMobiles第一季度收入同比增長fullyearDPSrose146234至to2273HK406億第一支持位Primary國企指數技術指標support22000目標價6060美國聯儲局上星期議息會議宣布加息元人民幣符合預期然而EBITDA025和淨利潤分厘是Target63元人民幣ChinaMobile符合預期然而promisetoincreaseEBITDAitsdividend和淨利潤分payout10天平均線止蝕價482018別增長年1256月以來首次加息也開啟了升息循環和65低於市場預期DICT的強6990止蝕價48ratiofromcurrent60to70inthreeyearsChina50HS國企指數技術指標天平均線CEITechnicalIndicators7453Stop止蝕價loss4502預期今年剩下的別增長勁表現支持562022和656年中高位數增長的收入增長中次決策會議都將升息我們預期低於市場預期DICT的強Mobilecurrentvaluationis76xFY22prospectivePE10250-天平均線days天平均線MA70028946進入加息週期利好銀行股表現拓寬淨息差建議勁表現支持2022年中高位數增長的收入增長中10天平均線7108移動長期前景良好anddividendyieldof8倍預期市盈率8whichisattractive8股息率we5014-天平均線天daysRSIMA74815087移動長期前景良好8倍預期市盈率8股息率50天平均線8091投資者逢回調吸納匯控估值不高suggesttoaccumulate建議增持250第一阻力位-天平均線daysMA89617500估值不高建議增持932014第一支持位-天daysRSIRSI5169700014天RSI5069Primary第一阻力位resistance75007800TrulyInternational0732第一支持位7000P第一支持位rimarysupport7400中國鋁業中遠海控26001919建設銀行0939SharepricesofsmartphonesupplychainhaveplungedTarget29largelyfactoringinthenegativeimpactsWesuggest目標價75150中國鋁業上海市內推動復工復產已取得一定進展FY21收入按年增長45至2697當局已發億元建行investors1Q22to收入同比增長slowlyaccumulate25suppliers至2002with億元人民growing目標價60人民幣淨利潤增長放過萬張復工證四萬人重返工作崗位56倍至5079億元人民幣首批Stoploss19non-smartphonebusinessessuchasTrulyTrulyis止蝕價40115由於大宗商品價格大幅上漲鋁價也在幣撥備前營業利潤也僅同比增長復工白名單企業的復工率超過8022我們預期上海2022淨利潤年3止蝕價51expectedtoseerisingautomotivecomponentoffering月創下新高強勁的鋁價將利好中國鋁業的盈利能同比增長復工有助推動進出口貨運需求帶動貨櫃航運費見68至887億元人民幣符合預期建revenuemomentumWethussuggestinvestorstobuy行的淨利息收入增長穩健近期股價疲軟已經反映力長期來看由於新能源領域用鋁量大鋁需求底回升建議吸納中遠海控現時估值僅17倍手續費收入疲弱等部分負面影響建議趁低吸納和價格前景看好2022年市盈率股息率逾8MarketOverview大市點評大市點評大市點評人民幣兌美元持續走弱4月中國製造業和服務業PMI均疲弱中央政中國科技股昨晚早段在美國治局提出措施支持經濟增長上海疫情出現好轉跡像等不同好淡因素影ADR市場高開但最終收低此外中國民營房地產開發商的債務問題在短期內仍然令人擔憂預計港股今響恆指在上週五大幅反彈後預計港股今日將窄幅震盪恆指今日於日低開恆指於21000點整固22000點爭持港股通淨流入周三增至中央政治局表示將支持互聯網平台公司健康發展主要平台龍頭股上週45億港元其中收市後公佈業績的騰訊和中移動五大幅上漲然而納指的疲軟可能會影響互聯網行業的情緒投資者0941淨流入最多騰訊2021年4季度調整後利潤按年下降25短期關注中國政府是否會在平台領域推出更具體的措施另一方面中低於市場預期市場下調騰訊2022年盈利預測及目標價預計騰訊股價今日承壓國政治局也表示要放寬對中國房地產市場的信貸控制然而由於上海400港元仍是主要阻力另一方面中國移動派息高於預期並承諾在三年內將派息率從目前的和其他一些城市的管控措施4月份中國房地產銷售進一步惡化同比60提高至70加上穩定的盈利增長前景投資者可以增持下降超過50建議待調整趁低積累華潤置地1109等大型國企香港投资日志2023年9月25日大市主要指标个股点评9月22日9月21日9月20日大市成交百万元1018007740071300上升股份1059505545中移动941下跌股份5121035961恒生指数180571765517886目标价76中移动着力打造的数字化转型收入增长第二曲线变动402-230-112见成效收入结构更加均衡稳健可持续增长动能得止蚀价62到提升随着资本支出适度增长净利润率料可稳步恒生指数技术指标向上公司重视股东回报率承诺2023年将派息率10天平均线17939提升至70中移动增长能见度高及派息吸引且防50天平均线17779守性强可作收息之用250天平均线1801114天RSI7654第一阻力位18200阿里9988第一支持位17800目标价126阿里首季收入为23415亿元人民币按年增14非国企指数技术指标公认会计准则净利润为44922亿元人民币同比增止蚀价80长48经调整EBITA同比增长32至45371亿元人10天平均线6220民币同比增加主要是由于收入增长和运营效率的提50天平均线6151250天平均线6247高所致总体来说首季业绩理想又有股份回购及14天RSI7655可憧憬旗下阿里云盒马菜鸟等业务分拆上市第一阻力位6500第一支持位6000快手1024目标价82第二季度快手应用的平均日活跃用户及月活跃用户达376亿及6733亿分别同比增长83及148止蚀价56用户小区规模达历史新高受到用户人数增加变现能力加强以及运营效率得以优化的推动下快手首次实现集团层面季度利润净额第二季度的利润为15亿元人民币而2022年同期亏损32亿元人民币大市点评在过去数月港楼成交低迷CCL指数最新报15885按周跌064于周五针对港楼市场再出招按证保险公司宣布修订按保计划楼花住宅物业放宽3000万以下合资格楼花物业的按揭保险成数当中1000万以下可达九成措施只针对一手楼花物业及继续并未于压力测试中放宽对于整体港楼助力有限港股通周五净流出42亿元其中腾讯700流入最多达569亿港元其次是美团3690盈富基金2800则录得最多净流出为523亿港元其次是南方恒生科技3033香港投資日誌每日焦点阿里9988首季业绩理想六大业务都见业务增长阿里巴巴公布首季收入为23415亿元人民币按年增14非阿里9988摘要公认会计准则净利润为44922亿元人民币同比增长48经调整EBITA同比增长32至45371亿元人民币同比增加主要收市价港元859是由于收入增长和运营效率的提高所致2024预期市盈率1016倍六大业务都见业务增长2024预期股息率001淘天集团收入同比增长122023年6月淘宝app日均活跃用户DAU同比增长65客户管理收入按年增长10高于市52周高港元1185场预期主要由于商家广告投资意愿增强以及淘宝和天猫的在52周低港元6025线实物商品GMV增加EBITA为49319百万元人民币按年增914天RSI4476阿里国际数字商业集团收入同比增长41零售收入升60零售商业整体订单同比增长约25经调整EBITA为亏损420百万元人民币2022年同期为亏损1380百万元人民币亏损同比大幅收窄主要是由于Trendyol和Lazada盈利水平有所改善Trendyol经营业绩首次实现正数由强劲的收入增长和运营效率的持续提升所致Lazada本季度录得双位数的订单同比增长受惠于变现率及运营效率的提升Lazada单位经济效益较去年同期继续改善本地生活集团收入同比增长30由饿了么和高德业务的强劲收入增长所带动订单同比增长逾35年度活跃消费者季度环比持续增长经调整EBITA为亏损1982百万元人民币2022年同期为亏损2834百万元人民币主要是由于饿了么的订单增长和每笔订单的单位经济效益录得正数以及市场需求所驱动的高德订单的快速增长而带动的亏损持续收窄菜鸟集团收入同比增长34经调整EBITA转正经调整EBITA为盈利877百万元人民币2022年同期为亏损185百万元人民币盈利水平同比转正主要是由于国际物流履约解决方案服务和国内消费者物流服务的经营业绩有所改善另外云智能收入及大文娱集团收入分别增长4及36阿里巴巴本季度回购了31亿美元股票截至2025年3月仍有163亿美元未使用配额占当前市值的6-7总体来说首季业绩理想又有股份回购及可憧憬旗下阿里云盒马菜鸟等业务分拆上市分析员谭美琪httpwwwkgieworldcom25September20232香港投資日誌沪深港通数据沪股通深股通港股通合计每日额度余额亿人民币473354650085749占额度9108941021十大活跃港股通沪股份名称代号买入金额港元卖出金额港元成交金额港元盈富基金2800271726021855760652188293325腾讯控股700591131840320576660911708500融创中国1918347002620371123480718126100美团3690415354030160103694575457724融创服务1516242211490254844182497055672中国海洋石油883107619180335609728443228908恒生中国企业2828760988378659868379420856中国移动94144527875289529719334057594中芯国际981160380980137008700297389680普达特科技650136473750112648630249122380资源来源港交所十大活跃港股通深股份名称代号买入金额港元卖出金额港元成交金额港元盈富基金280036900530465428503046911855腾讯控股700589001580290283940879285520南方恒生科技303371751844727197378798949222美团3690355013910198644725553658635中芯国际981136036610287365100423401710融创中国1918198408840198827470397236310小鹏汽车986821812927089383172307512442融创服务1516158209140138613289296822429快手102422153120558324040279855245中国平安231821408722512463350226550575资源来源港交所其他数据十大成交股份股份代号变幅按盘价成交金额亿盈富基金28002301870134160腾讯控股7003503136065330阿里巴巴9988393859033980友邦保险1299124653530080美团36903871208029340恒生中国企业2828288635629160南方恒生科技303336539220390中国平安2318386471517490香港交易所3883142960016450比亚迪股份12113252482014420httpwwwkgicom25September20233香港投資日誌十大沽空股份股份代号沽空金额成交金额沽空比率盈富基金02800HK5096亿13416亿3799腾讯控股00700HK1525亿6533亿2334恒生中国企业02828HK1480亿2916亿5075美团03690HK722亿2934亿2460南方恒生科技03033HK686亿2039亿3368阿里巴巴09988HK639亿3398亿1882中国平安02318HK534亿1749亿3052比亚迪股份01211HK518亿1442亿3593二南方恒科07552HK450亿982亿4579二南方恒科07226HK413亿1206亿3424资源来源AAStocks本周经济日志日期地区事项预测资料上次数据周二美国8月新屋销售700k714k9月经咨询委员会消费者信心10591061周三美国8月耐用品订单不含汽车0104CostcoCOST业绩中国工业利润年比-67周四美国首次申请失业救济金人数截至9月23日201k持续申请失业救济金人数截至9月16日1662k第2季GDP年化环比23218月成屋待完成销售月比09周五美国8月个人收支05028月个人开支04088月PCE核心平减指数月比05028月PCE核心平减指数年比3533NikeNKE业绩欧元区9月核心CPI年比4652中国休市一天中秋节香港港股通休市周六中国9月官方制造业PMI502497英国9月官方非制造业PMI515510上述凯基分析员为证监会持牌人隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动其及或其有联系者并无拥有上述有关建议股份发行人及或新上市申请人之财务权益免责声明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过wwwkgicomhk取阅详情请联络凯基客户服务代表本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动本报告内的数据及意见凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性准确性完整性及正确性作出任何申述或保证本报告所载的资料及意见如有任何更改本行幷不另行通知本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及或参与任何投资活动的意图本报告只供备阅幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下擅自复印或发布全部或部份内容凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人凯基集团成员公司其联属人及其董事高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓httpwwwkgicom25September20234