中国甲醇进口量在2019年剧增并突破1000万吨，录得约1090万吨。以此为界限，2019至今的甲醇年进口量居高，较2019年之前已不可同日而语。其中，因伊朗放量受阻+海外需求受疫情影响而转弱，导致大量甲醇涌入中国，2020年进口量高达1301万吨，年增速录得46.64%。至2022年，甲醇进口量约1219万吨，年增速录得8.64%。
　　分区域来看，中东、东南亚、大洋洲（新西兰）、美洲仍是我国四大主流进口来源区域。截止2022年，中东进口占比半数以上并逐年抬升至75.82%；东南亚进口占比自早年的10%缓慢下降至3.42%，合计约42万吨；大洋洲（新西兰）进口占比7.77%，合计约95万吨；美洲进口占比11.96%，合计约146万吨。
　　进口大区占比变化体现出我国对中东货源依赖度的提升，同时新西兰、东南亚在我国的市场份额受到一定挤压。另外，在2023年1-7月期间，其他区域进口量已增至41万吨，主要以俄罗斯货源为主，是我国自2022年以来新增的进口来源国。

研究报告全文：恒力期货研究院专题报告投资咨询业务资格证监许可2012338号作者杨怡菁F03090247Z0016789细微之处见真章中国甲醇进口来源国变化背后的故事2023925中国甲醇进口量在2019年剧增并突破1000万吨录得约1090万吨以此为界限2019至今的甲醇年进口量居高较2019年之前已不可同日而语其中因伊朗放量受阻海外需求受疫情影响而转弱导致大量甲醇涌入中国2020年进口量高达1301万吨年增速录得4664至2022年甲醇进口量约1219万吨年增速录得864分区域来看中东东南亚大洋洲新西兰美洲仍是我国四大主流进口来源区域截止2022年中东进口占比半数以上并逐年抬升至7582东南亚进口占比自早年的10缓慢下降至342合计约42万吨大洋洲新西兰进口占比777合计约95万吨美洲进口占比1196合计约146万吨进口大区占比变化体现出我国对中东货源依赖度的提升同时新西兰东南亚在我国的市场份额受到一定挤压另外在2023年1-7月期间其他区域进口量已增至41万吨主要以俄罗斯货源为主是我国自2022年以来新增的进口来源国图1中国甲醇年度进口量单位万吨图2中国甲醇进口区域占比单位数据来源中国海关恒力期货研究院数据来源中国海关恒力期货研究院一中东进口量增长投产制裁伊朗体量渐增中东作为我国进口的最主要的来源地2022年合计进口约925万吨其中伊朗进口占中东比重自2018年四季度起从50以上降至30以下2021年伊朗占比中东仅564而阿联酋1wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告阿曼进口量明显增加沙特进口量小幅增长卡塔尔进口量缩减图3中国甲醇-中东主要进口国年进口量单位万吨图4中国甲醇-中东进口国占比单位数据来源中国海关恒力期货研究院数据来源中国海关恒力期货研究院实际上由于美国对伊朗制裁美国18年5月退出伊朗核协议18年11月限制伊朗石油化工产品出口等伊朗甲醇的出路相当局限以中国印度为主而欧美日韩等则减少伊朗甲醇进口部分伊朗甲醇借由阿联酋及阿曼进入我国尤其是阿联酋当地并无甲醇装置阿曼仅2套共235万吨产能的情况下我国自伊朗进口量在18后应接近于伊朗阿曼部分阿联酋伊朗仍稳居我国甲醇进口国首位即中东甲醇进口在向伊朗货源集中挤压中东其他国家货源比如卡塔尔方面2017年的断交危机对其出口造成了隐形的影响紧接18年美对伊制裁卡塔尔在我国的进口份额很快被伊朗货取代图5中国甲醇月度进口量单位万吨数据来源中国海关恒力期货研究院至2023年伊朗单月进口量高则可达60-70万吨水平可见近些年伊朗新产能释放之后发货量的上限也在逐渐放开而美国制裁迫使伊朗甲醇贸易流向更具针对性推动了伊朗放量2wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告自伊朗进口上限放开中国月进口水平突破的过程结合从海外投产进度来看早期伊朗甲醇投产不顺导致伊朗甲醇新装置拖延至18-20年陆续落地KimiyaSabalan的投产过程也较为坎坷但这不妨碍伊朗对我国甲醇输出基数在近些年抬升叠加一定量MTO的外采需求令我国在2019年四季度起单月进口量超过百万吨可能性越来越高2023年9月伊朗DiPolymer165万吨装置投产至此伊朗甲醇产能已接近1500万吨换言之直到伊朗年末限气之前若无装置运行意外将维持高输出量并为我国贡献进口增量表1伊朗甲醇产能投放进度单位万吨企业名称甲醇产能投产时间Marjan1652018年9月投产对我国进口量产生影响时间主要自1811-1812起Kaveh23019H1投产后运行不稳19年内故障频发2020年起相对稳定Busher1651910-2020Q1投产不顺Kimiya1652020年3月起试车投料不顺2020年5-6月正式投产Sabalan1652021年5月中旬-6月中旬进气试车计入2022年DiPolymer1652023年一季度末点火9月投产Dena165待定数据来源隆众恒力期货研究院二东南亚新西兰进口量缩减早期东南亚及新西兰的低价甲醇倾销对我国冲击较大我国曾对此立案调查至2015年12月24日我国商务部决定终止对马来西亚印度尼西亚和新西兰的反倾销措施5年反倾销期满后来自东南亚及新西兰的甲醇进口量均从2016年开始放量该年甲醇总进口量迅速反弹至881万吨东南亚方面主要进口来源国为马来西亚文莱印尼2019年东南亚合计进口量曾高达100万吨以上但自此逐年回落2022年合计进口仅42万吨左右其中印尼仅85万吨推测东南亚甲醇进口缩减的原因有二1当地甲醇产能有限未有扩张马油大小两套甲醇装置产能稍大236万吨其余两国甲醇各一套产能一般其中马油装置近年来运行欠佳对外输出不稳定对东南亚进口量造成较大影响2受美对伊制裁的影响无论是价格上还是数量上伊朗货源较非伊货源都更具优势东南亚货源竞争力不足3wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告图6中国甲醇-东南亚年进口量单位万吨图7中国甲醇-东南亚主要进口国年进口量单位万吨数据来源中国海关恒力期货研究院数据来源中国海关恒力期货研究院新西兰方面甲醇进口量自2019年172万吨回落至2022年的95万吨水平除去受制裁国家甲醇的价格竞争影响外新西兰天然气供应下降削弱了该国甲醇的产量及对我国输出能力具体来看新西兰甲醇产能为3套梅赛尼斯甲醇装置合计220万吨主要供应亚太市场虽说近年来曾受到气田意外检修临时冬季供电安排2021年等影响新西兰甲醇个别年份产量偏低但最核心的问题仍在于近些年新西兰天然气可用量下降导致当地甲醇原料供应不足受此影响梅赛尼斯的WaitaraValley甲醇工厂在2020年停车自2021年初起无限期关停这套偏小的装置另外两家工厂甲醇产量不高合计170万吨产能按梅赛尼斯年报数据2022年新西兰甲醇生产负荷仅12322056据媒体报道新西兰现有气田的天然气储量水平不足10年的使用量且新西兰商业创新和就业部预计到2027年天然气产量将低于2022年的天然气使用量由此来看未来新西兰甲醇进口量将继续受限图8中国甲醇-新西兰年进口量单位万吨图9梅赛尼斯甲醇分区产量单位万吨数据来源中国海关恒力期货研究院数据来源梅赛尼斯年报恒力期货研究院4wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告三美国转变为甲醇净出口国对南美货源流向的影响2022年我国从美洲共进口约146万吨主要来自于南美三国特立尼达和多巴哥委内瑞拉智利也是南美地区主流甲醇生产国剩余少量进口来自美国本来南美地区甲醇主要销往北美但美国由甲醇净进口国转变为净出口国美国对委内瑞拉的制裁令南美甲醇流向发生改变部分体量向我国转移或发往其他区域套利我国进口自特立尼达体量从2016年起爆发近几年进口量高时可超过100万吨进口自委内瑞拉体量也在2019-2021年一路攀升从侧面印证出了南北美洲甲醇贸易格局的改变图10中国甲醇-美洲主要进口国年进口量单位万吨图11中国甲醇-美洲主要进口国年进口量单位万吨数据来源中国海关恒力期货研究院数据来源中国海关恒力期货研究院从美国甲醇产能由扩张到过剩来看南美甲醇流向变化将更为清晰图12美国甲醇产能与产量单位万吨图13美国甲醇年进出口量单位万吨数据来源外媒恒力期货研究院数据来源美国海关恒力期货研究院早期美国高度依赖特立尼达智利委内瑞拉赤道几内亚加拿大几个国家的进口甲醇后得益于页岩气革命成功美国在2009年超过俄罗斯成为世界上最大的天然气生产国低廉的原料成本使得美国闲置甲醇装置在09年前后复产产量开始回升2015-2016年前后美国甲醇产能扩张塞拉尼斯OCI扩产落地同时梅赛尼斯公司分别于2015年年初及年底重5wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告启其由智利搬至路易斯安那州的两套各年产100万吨甲醇装置最终美国甲醇自给量上升但下游产能跟进欠佳对进口需求开始下降尤其是2015年进口量跌落600万吨至464万吨并在2016年后进一步萎缩而出口量同步开始小增2022年出口量一跃而至400万吨以上2018年再度进入产能投放期至2021年美国正式由甲醇净进口转变为甲醇净出口734万吨2022年净出口量已达215万吨1美国甲醇进口来源国变化按2005年美国进口自南美甲醇合计占比约82主要是特立尼达58委内瑞拉15智利5进口自非洲赤道几内亚占比约10进口自北美加拿大甲醇占比约5对照近5年来看美国进口自南美赤道几内亚加拿大体量仍居前但对特立尼达及委内瑞拉甲醇的依赖度降至低位图142005年美国甲醇进口区域单位万吨图15近五年美国甲醇进口区域分布单位万吨数据来源美国海关恒力期货研究院数据来源美国海关恒力期货研究院图16委内瑞拉流向中国及美国的甲醇量单位万吨图17特立尼达流向中国及美国的甲醇量单位万吨数据来源中国海关美国海关恒力期货研究院数据来源中国海关美国海关恒力期货研究院委内瑞拉甲醇主要销往美国首选和欧洲但该国经济政治局势动荡令其供应存在不确定性美国对委内瑞拉制裁导致其2019年对美输出体量骤降2020年归零2021年才有所回6wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告升期间委内瑞拉的进口缺口由个别欧洲包括俄罗斯及中东国家填充部分委内瑞拉货源流向欧洲或中国2021年我国进口委内瑞拉甲醇约67万吨但无论是距离上还是价量方面委内瑞拉甲醇发往我国较伊朗货源均处于劣势目前对我国月输出并不稳定图18美国甲醇-进口自智利单位万吨图19美国甲醇-进口自特立尼达单位万吨数据来源中国海关美国海关恒力期货研究院数据来源中国海关美国海关恒力期货研究院智利方面早年有甲醇向南美输送但当地梅赛尼斯的装置曾因天然气原料不足自2007年以来闲置直到寻得了新的天然气供应商智利阿根廷余下的ChileIV和I才于2018年末-2019年左右重启此后智利甲醇产量回升至年产量100万吨以上可惜好景不长2020年疫情暴发对制造业的影响导致该年4月起ChileIV再度无限期关停智利甲醇产量降至年80万吨左右另外智利装置重启正值美国甲醇2018年产能扩张除2019年有微量智利甲醇流入美国大部分时间美国甲醇进口来源国中几乎没有智利的身影反而是2018年12月智利货源首次流入我国特立尼达方面本面向北美和欧洲输出占据美国进口的半壁江山但在美国几次投产潮后部分体量便转向亚太套利对我国在2019有高达118万吨出口量另外2020年底特立尼达国有天然气公司与三菱等几家公司合资新投产一套100万吨装置CGCL配套2万吨二甲醚目标便是日本市场目前美国自特立尼达进口量一降再降至2022年仅113万吨2023年1-7月几无2美国甲醇出口国变化自2015年起美国甲醇出口开始增长近年来主要向出口欧洲荷兰西班牙比利时等及东北亚出口日韩至2022年对东北亚出口占比约32向韩国出口123万吨韩国常年占据出口量首位占总出口3成左右对欧洲出口占比激增至50204万吨多少从侧面反映出了俄乌战争导致俄罗斯向欧洲输出甲醇受阻美国去填补了部分欧洲甲醇的缺口7wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告这个贸易流向至今仍有有效2023年1-7月美国对欧洲出口甲醇依旧维持较高的体量图20美国甲醇出口区域分布单位万吨图21美国甲醇出口区域占比单位数据来源美国海关恒力期货研究院数据来源美国海关恒力期货研究院图222022年美国前十大甲醇出口国单位万吨图23中国甲醇-进口自俄罗斯单位万吨数据来源美国海关恒力期货研究院数据来源中国海关恒力期货研究院四自俄乌冲突以来部分俄罗斯甲醇向亚洲转移因美国贸易流向选择美国甲醇扩产更多是从推动南美诸国贸易流向来间接使得我国南美进口量增加近年来我国直接进口自美国甲醇极少2022年仅进口美国甲醇15万吨并入美洲进口量统计实际新增甲醇进口来源国主要是俄罗斯从俄乌冲突前可获取的有限数据来看俄罗斯甲醇出口主要面向欧洲2017-2021年出口量常在150万吨以上以2020年为例合计出口约210万吨近9成为欧洲国家排名靠前的出口国是芬兰波兰荷兰斯洛伐克等从我国角度看早期仅在2020年1-2月出现过零星的俄罗斯甲醇进口记录其他大部分时间我国并无俄罗斯甲醇进口直至俄乌冲突爆发部分俄罗斯甲醇改道走向亚洲我国便是其中之一2022年6月我国再次出现俄罗斯甲醇进口记录见图23该年俄罗斯对我国输出1236万吨甲醇2023年1-7月俄罗斯对我国输出4138万吨甲醇较2022年同期明显增加8wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告图24俄罗斯甲醇年出口量单位万吨图252020年俄罗斯前十大甲醇出口国单位万吨数据来源UNComtradeDatabase恒力期货研究院数据来源UNComtradeDatabase恒力期货研究院五总结与猜想我国作为全球甲醇最大需求国进口来源几乎囊括了世界主流天然气资源地的甲醇主产国故我国进口来源国变化直接或间接映射了海外甲醇贸易格局的转变1海外制裁部分国家政治贸易关系变化加速中国甲醇进口格局变化2伊朗及美国产能的扩张使得两国在全球范围甲醇竞争力增加未来仍将继续挤压中东及南美甲醇流向23年四季度梅赛尼斯3180万吨计划投产2324年伊朗Dena165万吨投产待定3海外甲醇主产国配套下游偏少个别接近无需求量级有限多为传统下游远不如我国MTO级别的需求故多为对外输出是以从全球范围来看甲醇不缺但诸如新西兰特立尼达智利等有潜在的天然气原料供应问题令部分国家甲醇供应能力不足4资源禀赋差异所致海外以天然气制甲醇为主而天然气又是海外能源结构供电结构的重要组成部分特殊情况下海外部分甲醇生产可能因因气价危机或供电需求所致的气源供应问题受到掣肘5日韩无甲醇产能剔除海外合资工厂即进口量需求量但据两国海关统计2022年韩国日本甲醇进口量分别为205万吨170万吨且年进口量有递增之意诸如甲醛二甲醚醋酸MTBE等传统需求很难给予持续的需求增量笔者推测仅从日韩甲醇进口日益增长来看海外甲醇需求存在一块盲区不排除是来自甲醇船燃需求甲醇动力船引发的加注量9wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎恒力期货研究院专题报告分析师承诺本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表恒力期货有限公司或任何其附属公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归恒力期货有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用恒力期货有限公司研究院欢迎关注恒力期货及研究院公众号联系人郭嘉君电话021-60299552网址wwwhengliqihuocomE-MAILguojiajunhengliqihuocom10wwwhengliqihuocom市场有风险投资需谨慎