摘要：
　　美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%，美联储并未连续加息，暂时按兵不动，但同时通过上调此后两年的利率预期，释放了高利率将保持更久的信号，联储对明年的利率预期被视为较三个月前的预期明显更偏鹰派。鲍威尔表示，FOMC坚决致力于将通胀率降到2%，这意味着美联储依然坚守这一目标，并未做出改变，对未来如果合适，准备进一步提高利率。美国联邦拨款中断的风险显著增加，另外UAW劳资双方谈判并未取得实质性进展，罢工规模可能进一步扩大。
　　技术面看，黄金2月初回落，在1800附近得到支撑，同时在60日均线附近横盘整理，3月初受到欧美银行流动性危机黄金大幅上涨，随着避险情绪的好转，3月下旬黄金在高位震荡整理，4月初黄金再次向上突破平台位，但失败告终，COMEX金近期在2000下方震荡整理，内盘黄金一直在450附近震荡，7月中旬向上破位后震荡回落，近期再次突破前期高位，主要受人民币贬值影响，内盘黄金走势强于外盘

研究报告全文：和合期货黄金周报20230918-20230922美联储9月暂停加息黄金延续内强外弱作者段晓强期货从业资格证号F3037792期货投询资格证号Z0014851电话0351-7342558邮箱duanxiaoqianghhqhcomcn摘要美联储货币政策委员会FOMC会后宣布联邦基金利率的目标区间仍为525到550美联储并未连续加息暂时按兵不动但同时通过上调此后两年的利率预期释放了高利率将保持更久的信号联储对明年的利率预期被视为较三个月前的预期明显更偏鹰派鲍威尔表示FOMC坚决致力于将通胀率降到2这意味着美联储依然坚守这一目标并未做出改变对未来如果合适准备进一步提高利率美国联邦拨款中断的风险显著增加另外UAW劳资双方谈判并未取得实质性进展罢工规模可能进一步扩大技术面看黄金2月初回落在1800附近得到支撑同时在60日均线附近横盘整理3月初受到欧美银行流动性危机黄金大幅上涨随着避险情绪的好转3月下旬黄金在高位震荡整理4月初黄金再次向上突破平台位但失败告终COMEX金近期在2000下方震荡整理内盘黄金一直在450附近震荡7月中旬向上破位后震荡回落近期再次突破前期高位主要受人民币贬值影响内盘黄金走势强于外盘目录一沪金期货合约本周走势及成交情况-3-二影响因素分析-3-1宏观面-3-2供需端及资金面-6-3美元指数震荡反弹-7-三后市行情研判-8-四交易策略建议-8-风险揭示-9-免责声明-9-一沪金期货合约本周走势及成交情况1本周沪金震荡数据来源文华财经和合期货2沪金本周成交情况9月18--9月22日沪金指数总成交量1085万手较上周减少158万手总持仓量348万手较上周减仓04万手沪金主力震荡主力合约收盘价47048与上周收盘价微涨016二影响因素分析1宏观面11美联储9月暂停加息多数官员预计年内还有一次加息9月20日美联储货币政策委员会FOMC会后宣布联邦基金利率的目标区间仍为525到550将政策利率保持在二十二年来高位继今年6月后这是美联储本轮紧缩周期内第二次未延续前次会议的行动继续加息和去年7月以来的前九次会议一样本次的利率决策得到FOMC投票委员全票赞成如市场所料美联储并未连续加息暂时按兵不动但同时通过上调此后两年的利率预期释放了高利率将保持更久的信号联储对明年的利率预期被视为较三个月前的预期明显更偏鹰派美国利率数据来源全球经济指标数据网周三会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示相比6月公布的前次点阵图本次联储决策者预计今年内的利率水平更高多数都预计今年内还有一次加息同时大多数决策者都预计明年可能至少降息一次美联储未来利率水平点阵图数据来源华尔街见闻点阵图显示本次提供利率预测的19名联储官员中有12人预计到今年底政策利率将处于550到575之间占总人数的63剩余七人均预计今年内利率在525到550这意味着12名联储官员六成以上官员预计今年内还有一次加息本次声明对美国银行系统的评价和前三次会后的说辞完全相同声明继续重申3月的说辞美国银行体系健全且有韧性去年5月美联储公布了缩减资产负债表缩表的路线从6月1日起减少债券持仓最初每月最多减少300亿美元美国国债175亿美元机构抵押支持证券MBS三个月后月度减持最高规模提升一倍和前九次会议一样本次会议的声明未公布新的路线继续重申将按此前公布的计划继续减持国债机构债和机构MBS美联储资产负债表数据来源全球经济指标数据网12美国政府面临停摆UAW表示罢工规模可能扩大每年财政年度10月1日至次年的9月30日美国国会都必须通过拨款法案共12项涵盖下一财政年度的可自由支配支出和联邦机构资金本次财政年度将于9月30日结束如果届时所有12项拨款法案或临时拨款协议都没有通过那么美国政府将面临停摆这不是美国历史上首次出现预算案无法在财政年度结束前获得通过的情况例如1996财政年度有两次停工第一次导致80万名员工停工第二次导致284万名员工停工一旦政府关门各机构将只留下最少数量的必要员工他们将在没有报酬的情况下工作而所有非必要员工都将被迫放假尽管国会两党领导人同意目前需要通过一项临时拨款法案来避免政府关门危机但由于共和党内部保守派仍要求再削减数十亿美元开支和采取重大政策转变而民主党人并不会支持这样的修正将导致临时拨款法案永远不会被送到拜登的办公桌上如何避免政府关门这道难题仍没有答案两党谈判的最新进展方面最后的救命稻草临时拨款法案通过也面临重重阻碍所谓的临时拨款法案将在30天内维持政府资金但除国防部和退伍军人事务部外每个机构的联邦支出都将全面削减1当前众议长麦卡锡正试图在共和党内获得支持通过一项暂时为政府提供31天资金的临时措施以阻止10月1日政府关门同时加强对更长期支出法案的支持9月21日美国国会众议院共和党领袖宣布休会直到下周二这一决定令他们与参议院民主党人进行谈判的时间所剩无几挫败了未来几天内通过政府拨款法案的希望意味着10月1日美国联邦拨款中断的风险显著增加美国汽车工人联合会UAW表示若劳资双方谈判并未取得实质性进展那么从9月22日本周五中午开始将扩大在通用汽车公司福特汽车公司和斯特兰蒂斯工厂的罢工规模18日美国汽车工人联合会UAW约12700名工人的罢工进入第四天劳资局势依然剑拔弩张工会和吉普车制造商斯特兰蒂斯一直在就公司可能关闭18家美国工厂的提议进行相互攻击有关工资的讨论是劳资双方谈判的中心议题各公司与UAW就146000名汽车工人的新四年合同进行平行谈判这些公司已提出在四年内加薪约20的提议而UAW则一直要求将工资提高到30左右UAW还希望将生活成本调整纳入基本工资中而汽车制造商则提供一次性付款以应对通货膨胀富国银行分析师估计在合同的四年期限内这些提议将给每家公司增加约7亿至12亿美元的成本根据工会提出的30的加薪要求加上生活成本调整这些成本将达到17亿至24亿美元2供需端及资金面我国黄金协会数据显示今年上半年全国黄金消费量55488吨同比增长1637其中黄金首饰消费量36826吨同比增长1482另外今年以来全球央行强劲的购金热潮自去年11月起我国黄金储备已连续第十个月增长截止8月末环比增加93万盎司过去十个月中国央行黄金储备累计增持规模达698万盎司今年前7个月中国央行累计增持黄金约126吨是全球最大黄金买家数据来源华尔街见闻受国际形势变化的影响根据世界黄金协会发布的全球黄金需求趋势报告全球各国央行的购金需求在2023年上半年达到了387吨创历史新高对于全球官方增持黄金的原因仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示黄金具有避险抗通胀长期保值增值等属性在国际储备组合配置中增加黄金储备有利于动态平衡国际储备的安全性流动性和收益性3美元指数震荡反弹在美联储议息会议结束后鲍威尔重申美联储坚决专注于国会赋予的双重使命即维护物价和劳动力市场稳定鲍威尔表示FOMC坚决致力于将通胀率降到2这意味着美联储依然坚守这一目标并未做出改变鲍威尔表示鉴于美联储已经取得的进展FOMC决定此次维持利率不变在未来FOMC将继续逐次进行决策如果合适准备进一步提高利率大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的美元指数数据来源文华财经三后市行情研判美联储货币政策委员会FOMC会后宣布联邦基金利率的目标区间仍为525到550美联储并未连续加息暂时按兵不动但同时通过上调此后两年的利率预期释放了高利率将保持更久的信号联储对明年的利率预期被视为较三个月前的预期明显更偏鹰派鲍威尔表示FOMC坚决致力于将通胀率降到2这意味着美联储依然坚守这一目标并未做出改变对未来如果合适准备进一步提高利率美国联邦拨款中断的风险显著增加另外UAW劳资双方谈判并未取得实质性进展罢工规模可能进一步扩大技术面看黄金2月初回落在1800附近得到支撑同时在60日均线附近横盘整理3月初受到欧美银行流动性危机黄金大幅上涨随着避险情绪的好转3月下旬黄金在高位震荡整理4月初黄金再次向上突破平台位但失败告终COMEX金近期在2000下方震荡整理内盘黄金一直在450附近震荡7月中旬向上破位后震荡回落近期再次突破前期高位主要受人民币贬值影响内盘黄金走势强于外盘四交易策略建议偏多风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务