【观点及建议】
　　指数震荡走弱，可考虑买入看跌期权保护

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年9月21日生品研股票股指期权指数震荡走弱可考虑买入看究跌期权保护张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君指数震荡走弱可考虑买入看跌期权保护安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量亿成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌合成期货当月基差合成期货次月基差所手亿手上证50指数249574-25822389101250340-766251567-1993沪深300指数367244-33248303758368687-1442369807-2562中证1000指数593966-42899971-602594513-547594073-107上证50ETF2572-0025636095257200002581-0009华泰柏瑞300ETF3742-00358992653744-00023756-0014南方500ETF5713-0046283-0315718-00055729-0016华夏科创50ETF0904-00042722188090400000905-0001易方达科创50ETF0882-0005564010088200000884-0002嘉实300ETF3812-00342540283813-00013826-0014嘉实500ETF5830-00521050215838-00085843-0013创业板ETF1917-0019559010191700001924-0007深证100ETF2618-0030038017261800002627-0009C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权30971117658092160027356575225502450沪深300股指期权738053296718637087907262593139003700中证1000股指期权639422314811438842479653616462006000上证50ETF期权1859898690660272806578459464623226526华泰柏瑞300ETF期权1174654337297199767410094823066393937南方500ETF期权592885217085863431-74451090190096575华夏科创50ETF419240259541360821843173993619109易方达科创50ETF1511101875654549151229881361209509嘉实300ETF期权236933105161396828340321038372003939嘉实500ETF期权16357277919266988168211038590636575创业板ETF期权7658312339361309468628808617497720519深证100ETF期权10437630927191343128901190054142727资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权1763032119606063715316530298沪深300股指期权1778084117202642004016670413中证1000股指期权19051051406008-277-01218180551上证50ETF期权1713083997259314-09516410191华泰柏瑞300ETF期权1637057841247047-25216980555南方500ETF期权1665116711060-611-14717710705华夏科创50ETF2206-092352-612137-0382734-0687易方达科创50ETF2142-026164-852-991-9002704-0297嘉实300ETF期权163100580622205312117150642嘉实500ETF期权1613008841136-01830117470911创业板ETF期权1933-0151247118-060-47122150529深证100ETF期权18611291213230-423-10117840517期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权1691-0081264-010453083沪深300股指期权16780171315-020545166中证1000股指期权17140121743003-213151上证50ETF期权17240431086-042-132048华泰柏瑞300ETF期权17630851068-091017057南方500ETF期权17220851371-026-560069华夏科创50ETF2722-0382758-031892032易方达科创50ETF2734-1202540-0411137233嘉实300ETF期权17860681126-028-186-096嘉实500ETF期权17130631380-013-470002创业板ETF期权23910921658-032-291-001深证100ETF期权19380641453-029-335015资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图290025232800212700192600171525001324001192300722005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图29001425002800122000270011500260008100025000624000450023000200022000-500-1000202311202331202351202371202391成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4018035170301602520150151401051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图4400240022004200200018004000160038001400120036001000340080020231120232120233120234120235120236120237120238120239100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图50001448001210460044001542000840000380006-53600043400-1002320030000-15-20202311202331202351202371202391000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35190301802517020160151501014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图750025730023710021690019670017650015630013610011590095700755005202311202321202331202341202351202361202371202381202391000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图7500161573001471001012690056700165000806300066100-5045900-1057000255000-15-20202311202331202351202371202391000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构4525040352003025150201001510505000IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图3231300032925002820002726150025241000232250020231120232120233120234120235120236120237120238120239151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图30163114202912101270802506-10042302-20210-30202311202341202371主力合约偏度510050成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构403518030170251602015015101405130012090755025IV01IV02IV03IV0410HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图4530004443250042412000439150038371000363550020231120232120233120234120235120236120237120238120239151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图5201548154610441342511403809-536-10340732-15305-20-25202311202331202351202371202391510300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图24华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图25华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构4018035175301702516520160151551015051450IV01IV02IV03IV0490755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究6南方中证500ETF期权请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究图26南方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