【盘面动态】
　　20日硅锰2311收7124跌0.75%，硅铁2311收7628跌0.24%。
　　【宏观要闻】
　　1.央行货币政策司司长：货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间。
　　【产业信息】
　　1.宁夏发布《自治区用能权市场交易规则（试行）》，规范用能权交易行为，建立用能权交易市场。
　　【南华观点】
　　硅锰：硅锰利润尚可，企业稳定开工，供应端偏宽松。需求端，新一轮钢招开启，预计节前钢厂有一定补库需求。化工焦上涨，成本支撑走强。随着钢厂利润走缩、钢材需求旺季不旺的态势渐显，基本面矛盾进一步累积，硅锰下行压力将增大，短期内硅锰延续区间震荡，等待矛盾兑现。
　　硅铁：近期硅铁生产利润走缩，或影响增产积极性。青海调整能效基准，对短期产量的影响较为有限。需求端，铁水产量高位，硅铁炼钢需求尚可。节前钢厂有补库需求，关注新一轮钢招动向。近期镁锭较为强势，但生产偏紧的局势未改，硅铁非钢需求平平。产地原煤供应收紧，兰炭价格稳中偏强运行，硅铁成本上行趋势明显。成本支撑下，预计短期内高位持续震荡。随着下游钢材需求旺季不旺的趋势渐显，硅铁下行压力不减。
　　

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