事件：美联储于北京时间9月21日凌晨2点发布2023年9月FOMC会议声明，再次宣布暂停加息。
　　声明及发布会要点
　　1.美联储宣布再次暂停加息，缩表将继续按2022年5月计划有序进行。
　　2.美联储对美国经济情况乐观程度上升。在声明中，美联储的措辞同7月份相比基本相同，但在对美国经济、就业的看法上略有不同。声明中认为美国经济活动继续以稳健的步伐扩张，7月份则认为是以温和的步伐扩张。就业方面，则认为美国就业放缓但依旧强劲，而7月份则仅认为就业市场较为强劲。
　　3.美联储再次上调经济增长预测，下调失业率预测，上调PCE预测，但下调了核心PCE预测，点阵图显示2023年预计将加息至5.5%-5.75%，较6月会议相同，且认为2024年利率水平较6月预测更高，鹰派程度有所提升。
　　4.发布会上，鲍威尔持续释放鹰派信号。从发布会上鲍威尔的发言和表态来看，后续联储的将有较大可能再一次加息，且对2024年的利率水平预期有所提升，持续释放出鹰派信号。其认为如果有必要，将会进一步提升利率水平，并打算在将政策利率维持在具有限制性的水平，直至有信心通胀持续的下降至目标水平。当前还不能确定通胀是否可以持续下降，还需要看到更多的进展，而较为强劲的经济增长将会使得利率水平在2024年下降的更慢。
　　“多看少动、保持灵活”或是美联储短期的政策思路，降息仍较遥远
　　1.就业市场亦趋于平衡，去通胀已有较大进展驱使联储暂停加息。结合美联储主席鲍威尔的发言，我们可以看到，通胀取得实际成效，而就业市场的持续降温意味着对核心通胀的支撑力度将会继续减弱，数据依赖的决策模式下，美联储9月加息的必要性大为降低。
　　2. “多看少动、保持灵活”或是美联储短期的政策思路。我们认为鹰派表态或将是后续美联储表态的基准情形，而“多看少动、保持灵活”或是联储短期的政策思路。一则从美联储的经济预测中可以看出，其对经济增长的预期在不断上调，而这意味着通胀反弹的压力和风险在逐渐提升。考虑到后续原油价格的上涨压力，民众通胀预期有上修风险。因此去通胀虽然取得进展，但若放松表态，则有可能带来更大的通胀失调风险；二则当前利率水平已高，连续加息或容易加大经济下行风险，这与美联储的政策目标背道而驰，因此美联储需要更多的耐心，以等待就业市场的再平衡逐渐传导至通胀，从而避免经济波动性增大。因此其政策操作需要更加谨慎，即“多看少动、保持灵活”，从而保留主动权，但降息尚早。
　　市场或将持续承压
　　发布会后，市场反应较为激烈。美股快速下跌，纳斯达克跌幅较大；10年期美债收益率拉升；美元持续上升；黄金则迎来一定幅度下降。我们认为随着美联储保持鹰派，且后续高利率时长超过预期，市场后续或将持续承压。
　　风险提示：国际局势紧张引发通胀超预期，美国经济超预期衰退