甲醇
　　甲醇基本面呈现供需双升的态势，其估值的绝对水平已抬升至中等偏上的位置。随着节前备货行情接近尾声，期价突破2600元/吨一线后继续追多的风险较大，建议多单可适当逢高减磅、落袋为安。不过由于后期仍有秋检和限气等供应端的题材可以炒作，因此可待回调后布局再多单或以01-05逢低正套的头寸来表达。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应维持高利润，PP-3MA中长期逢高做缩。
　　

研究报告全文：甲醇数据日报2023920品种日内观点甲醇基本面呈现供需双升的态势其估值的绝对水平已抬升至中等偏上的位置随着节前备货行情接近尾声期价突破2600元吨一线后继续追多的风险较大建议多单可适当逢高减磅落袋为甲醇安不过由于后期仍有秋检和限气等供应端的题材可以炒作因此可待回调后布局再多单或以01-05逢低正套的头寸来表达PP仍处产能投放周期的情况下MTO不应维持高利润PP-3MA中长期逢高做缩产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏262010内蒙动力煤6400鲁南250273535川渝天然气20内蒙60027850江苏丙烯70250现货价格西南20027900江苏聚丙烯83000华南-200237510山东甲醛11050CFR中国2935江苏醋酸4975-50CFR东南亚3480河南二甲醚34750FOB美湾2577山东MTBE805050期货收盘价MA240126338MA240525218基差MA2401基差-132MA2405基差992江苏-鲁南135-25CFR东南亚-CFR中国55-5江苏-内蒙43510FOB美湾-CFR中国-307区域价差江苏-西南3010FOB鹿特丹-CFR中国-33-5鲁南-内蒙30035CFR韩国-CFR中国15-5华南-江苏-450进口利润2924产业链价差PP-3MA0117458PP3MA0110仓单数量注册仓单量10386-1566有效预报00主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600400350300030024002501800200鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图41-5价差5006004004503002003001000150-1000-200-300-150MA201MA301MA4012201-22052301-23052401-2405图5外盘区域价差图6进口利润12060080400400200-400-80-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率859080857580707565706065202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率10065906055805070456040202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润1000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸20008001500600400100020050000-200-400202120222023202120222023图19生产企业总库存图20港口总库存60120100508040603040202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据