【策略分析】
　　节前少量囤货，给出盘面中期布局机会，逢高可试空。
　　国内棉花商业库存去化有所放缓，随着需求不及预期，新季棉减产支撑有所减弱，储备棉成交率回落，上涨预期有所减弱。北疆棉花生长相对偏慢，但整体长势良好，南疆棉田整体发育良好，棉花单产有望上浮。据了解，新疆轧花厂对于今年下游需求有担忧，籽棉收购偏于谨慎，中长期上行趋势或被削弱，当前盘面已陷入高位宽幅区间偏空局面。
　　国外方面，USDA下调美棉产量，美棉盘面高位震荡。国内方面，截至8月，进口纱累计增幅走扩，进口棉累计同比降幅继续收窄，工厂外棉占比提高。目前，旺季预期支撑依然有限，需求有所好转，库存压力略有缓解，但纱厂提价依然乏力，订单偏少。棉价下跌，补库谨慎；织厂订单继续保持升势，开工略有回升。抛储加码、美棉发运仍处同比高位，外棉配额下发，市场有清关抛货动作。预计国内供应紧张压力有望继续缓解。需求上，国内复苏预期仍有一定被透支风险，并面临宏观压力，从统计局公布的纱、布产量尚未看到本年度内需求明确扭转迹象，金九银十需求增量有待验证。在新季棉上市前，商业棉库存较难产生缺口。
　　棉价震荡反弹，随着下游备货需求有所好转，盘面反弹，当前维持高位区间宽幅震荡思路，我们倾向于本轮反弹是再度给出的中期布空机会，关注上方17500压力。
　　

研究报告全文：冠通研究郑棉企稳上攻中长线可试空制作日期2023年9月19日策略分析节前少量囤货给出盘面中期布局机会逢高可试空国内棉花商业库存去化有所放缓随着需求不及预期新季棉减产支撑有所减弱储备棉成交率回落上涨预期有所减弱北疆棉花生长相对偏慢但整体长势良好南疆棉田整体发育良好棉花单产有望上浮据了解新疆轧花厂对于今年下游需求有担忧籽棉收购偏于谨慎中长期上行趋势或被削弱当前盘面已陷入高位宽幅区间偏空局面国外方面USDA下调美棉产量美棉盘面高位震荡国内方面截至8月进口纱累计增幅走扩进口棉累计同比降幅继续收窄工厂外棉占比提高目前旺季预期支撑依然有限需求有所好转库存压力略有缓解但纱厂提价依然乏力订单偏少棉价下跌补库谨慎织厂订单继续保持升势开工略有回升抛储加码美棉发运仍处同比高位外棉配额下发市场有清关抛货动作预计国内供应紧张压力有望继续缓解需求上国内复苏预期仍有一定被透支风险并面临宏观压力从统计局公布的纱布产量尚未看到本年度内需求明确扭转迹象金九银十需求增量有待验证在新季棉上市前商业棉库存较难产生缺口棉价震荡反弹随着下游备货需求有所好转盘面反弹当前维持高位区间宽幅震荡思路我们倾向于本轮反弹是再度给出的中期布空机会关注上方17500压力期现行情期货方面截至收盘CF2401125报17370元吨持仓17627手现货方面投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明19月19日1关税下美棉M1-18到港价53报17270元吨国内3128B皮棉均价100报18340元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格24955元吨稳定纺纱利润为-219元吨减少110元吨内外棉价差扩大47元吨为1070元吨郑棉主力1h行情数据来源博易大师基本面跟踪消息上9月19日储备棉销售资源200012637吨实际成交159342237吨成交率7967平均成交价格17562元吨较前一日上涨195元吨折3128价格17869元吨较前一日上涨69元吨据USDA截至9月17日当周美国棉花优良率为29前一周为29上年同期为33收割率为9前一周为8去年同期为11五年均值为10盛铃率为55上一周为43上年同期为58五年均值为52基本面上投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明2库存方面据Mysteel截止9月15日棉花商业总库存10798万吨环比上周减少1085万吨其中新疆地区商品棉5330万吨周环减少735万吨内地地区商品棉2868万吨周环比减少29万吨截止至9月14日进口棉花主要港口库存周环比降20总库存289万吨下游方面截至9月15日当周纱厂纱线库存天数265天环比-06天开机率736环比持平纺企棉花折存天数为261天环比-04天纺织方面终端订单好转织企开机回升截至9月15日当周下游织厂开工率为426环比08产成品库存天数为2942天环比-01天截至9月15日纺织企业订单天数为157天前值为1564天投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明4