[钢材]
　　建材需求进入旺季，受地产新开工疲弱影响，回暖节奏波折,库存继续下降。政策稳增长加码,国内经济边际改善，基建、制造业有所企稳。房地产依然疲弱，主要指标降幅略有收窄,政策利好带来的刺激效果有待观察。低利润下产量稳步回落,铁水相对偏高,关注粗钢平控进展。随着成本中枢上移，盘面有望维持震荡偏强走势，关注市场风向变化。
　　[铁矿]
　　铁矿海外发运环比增加，国内到港出现明显回落,其中澳矿回落尤为明显,港口库存周初下滑并再创年内新低。需求端铁水产量高位略有回落，平控预期继续下降，短期铁水减产空间相对有限。钢厂进口矿库存和库存消费比出现反弹，低库存叠加国庆假期使得钢厂出现-定补库需求。目前铁矿供需双强，宏观政策利好持续释放,不过矿价高位后监管压力有所增加，我们预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。
　　[焦炭]
　　焦炭现货部分提涨100，期价情绪仍受到高铁水产級入炉煤强势的持续提振。需求端，平控压力显著缓解,钢厂也在持续小幅补库,支撑着当下的炉料需求。供应端，原料煤情绪仍然高涨，焦化利润快速恶化，如提涨不被接受焦炭整体产量又将面临回落。需求暂时仍保持旺盛，入炉煤成本再次快速上移，会导致当前焦炭现货趋势紊乱，期价升水两轮左右，短期走势仍震荡稍有偏强。
　　[焦煤]
　　国内焦煤情绪依然较高，高铁水、低钢材库存继续形成提振。蒙煤通关继续千车水平，澳煤由于峰景矿出现卡车滑落事故出现阶段性局部停产(停产时间不确定)，刺激澳煤价格大涨，与国内情绪形成了共振。国内炼焦煤矿虽然整体处于复产状态中，但阶段性偏紧格局尚未改变。且中下游低库存提供向上弹性，所以短期焦煤现货情绪易涨难跌,暂时铁水高产格局下难有显著回落。期价虽然仍为升水格局，但目前仓单价格较混乱，因此暂看震荡偏强。
　　 [硅锰]
　　化工焦跟随主焦价格有所提振，硅锰冶炼成本的抬升推动了期货价格，是近期价格上涨的主要原因。从供需来看，供应水平仍在高位，粗钢产量有所下降，供应过剩格局仍在。从库存来看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平.成本方面，降电费并未落地，化工焦价格强势上涨，太省了成本水平。不过当下市场库存仍未去化，矛盾重点逐渐转变,短期内建议观望为主.如果价格大幅回调，建议逄低买入为主。
　　[硅铁]
　　需求方面，粗钢产量有所下行;次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量较为稳定。整体供应仍然过剩，且市场库存仍处高位，对价格形成一定压制。成本方面，受能源价格上行带动，兰炭价格近日拉涨200元/吨以上，成本的抬升提振了硅铁期现货价格，考虑到动力煤保供的政策背景，观察是否有相关政策约束动力煤价格,短期内建议观望，如果价格大幅回调，建议逄低买入为主.
　　风险提示:宏观经济大幅提振。
　　

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