甲醇
　　供给:部分企业进入计划检修，甲醇开工率小幅回落，上周国内装置产能利用率78.59%，环比-1.O6%，整体高于过去五年水平;
　　需求:上周传统下游加权开工率40.9%，环比+0.4%，甲醇制烯经行业产能利用率84.93%，环比+1.94%;
　　库存:本周港口总库存量113.21万吨（+9.36万吨)，环比+9%;内地社会库存合计44.46万吨(—0.71万吨），环比-1.57%;
　　利润:煤制甲醇理论利润良好，内蒙+205元/吨(0），山西+112.5元/吨(-35），山东+483元/吨(-105），高于过去三年水平;西南天然气制甲醇处于亏损状态-793元/吨(-30） ;
　　总结:受市场情绪影响，近期甲醇价格逐渐攀升，下游开始对高价展现出一定的抵触情绪。基本面来看，内地部分企业检修，开工小幅下行，但港口库存大幅走高，供应压力仍在。需求方面，下游产品价格抬升，利润均有所走高，除甲醛仍处于亏损外，其他品种均处于盈亏线以上，MTO企业利润同样改善。成本端，煤炭保持强势，成本支撑走强。综合来看，甲醇进口压力逐步增加，但下游利润及需求转好，金九银十需求仍存上涨空间,多空交织,预计甲醇维持偏强震荡。
　　

研究报告全文：化工周刊金信期货研究院2023919目录CONTENTS010203产业链概况甲醇PTA甲醇产业图谱上游原材料中游产品下游产品终端消费汽车聚丙烯丙烯PP空调分馏裂解原油石脑油聚合冰箱聚乙烯乙烯农膜MTOPE聚合乙烯法动力煤甲醇门窗聚氯乙烯氯乙烯PVC管道电石乙炔电石法天然气数据来源ifind钢联金信期货聚酯产业图谱上游原材料中游产品下游产品终端消费食品包装医药包装聚酯瓶片化妆品包装填充材料涤纶短纤原油石脑油PXPTA保暖材料PET涤FDY仿真丝面料MEG纶服装长POY丝家纺DTY数据来源ifind钢联金信期货甲醇品种周观点思路供给部分企业进入计划检修甲醇开工率小幅回落上周国内装置产能利用率7859环比-106整体高于过去五年水平需求上周传统下游加权开工率409环比04甲醇制烯烃行业产能利用率8493环比194偏库存本周港口总库存量11321万吨936万吨环比9内地社会库存合计强4446万吨-071万吨环比-157震荡利润煤制甲醇理论利润良好内蒙205元吨0山西1125元吨-35山甲醇东483元吨-105高于过去三年水平西南天然气制甲醇处于亏损状态-793元谨吨-30慎追总结受市场情绪影响近期甲醇价格逐渐攀升下游开始对高价展现出一定的抵触高情绪基本面来看内地部分企业检修开工小幅下行但港口库存大幅走高供应压力仍在需求方面下游产品价格抬升利润均有所走高除甲醛仍处于亏损外其他品种均处于盈亏线以上MTO企业利润同样改善成本端煤炭保持强势成本支撑走强综合来看甲醇进口压力逐步增加但下游利润及需求转好金九银十需求仍存上涨空间多空交织预计甲醇维持偏强震荡数据来源ifind钢联金信期货甲醇价格甲醇历史价格主流地区市场价格今年甲醇整体呈现V3500350000型走势由于上半年3300330000消费低迷且处于传31003100002900290000统需求淡季因此甲27002700002500250000醇价格一路下滑230023000021002100001900190000进入下半年甲醇价17001700001500150000格逐步筑底抬升甲2022-01-072022-07-072023-01-072023-07-072022-01-012022-07-012023-01-012023-07-01醇期现价格同步回暖太仓甲醇甲醇结算价江苏宁波鲁南山西内蒙古随着金九银十传统旺季临近消费复苏甲醇各地基差港口基差季节性整体价格持续上涨500004000040000目前太仓甲醇价格在20000300002500元吨左右窄幅2000000010000震荡处于年内较高-20000000水平-40000-10000-20000-60000-30000-80000-400002022-01-012022-07-012023-01-012023-07-011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月太仓基差鲁南基差山西基差内蒙基差2023202220212020数据来源ifind钢联金信期货生产利润天然气制甲醇生产利润内蒙煤制甲醇生产利润200000150000西南天然气制甲醇目150000100000前处于理论盈亏线以10000050000下其他地区煤制甲50000000醇利润均表现良好000-50000-50000-100000-100000由于短期内煤炭价格-150000-150000企稳偏强因此各地1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月煤制甲醇利润有所调2023202220212020201920232022202120202019整山西煤制甲醇生产利润山东煤制甲醇生产利润其中山东地区甲醇理10000010000080000论生产利润483元5000060000表现优于其他地区0004000020000-50000000-20000-100000-40000-150000-60000-80000-200000-1000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020201920232022202120202019数据来源ifind钢联金信期货供给情况甲醇周度开工率甲醇周度产量8500部分企业进入计划检165008000修甲醇开工率小幅15500回落上周国内装置750014500产能利用率7859700013500环比-106整体仍650012500高于过去五年水平6000115001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月港口及内地库存短期2023202220212020201920232022202120202019内有所累计需关注金九银十期间下游及港口库存季节性内地库存季节性终端消费品需求表现160008000140007000120006000100005000800040006000300040002000200010000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20232022202120202023202220212020201920182017201920182017数据来源ifind钢联金信期货下游需求烯烃开工率传统下游加权开工率MTO周度开工率为100508493194传统下游加权开工率904040904整体80开工率有所下降703060传统下游除甲醛-435020元吨亏损外其他1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月品种均处于盈亏线上2023202220212020201920232022202120202019方醋酸和DMF利润近期大幅抬升受农西北聚烯烃生产利润甲醇传统下游生产利润膜需求支撑LLDPE25007000利润情况良好预计2000600015005000未来烯烃开工提升对400010003000甲醇价格起到一定的5002000提振作用01000-5000-1000-1000-15002022-01-012022-07-012023-01-012023-07-012022-01-012022-07-012023-01-012023-07-01甲醛利润二甲醚利润醋酸利润PP生产利润PE生产利润DMF利润MTBE利润数据来源ifind钢联金信期货PTA品种周观点思路供给上周国内PTA产量为12873万吨环比-259万吨同比3302万吨国内PTA周均产能利用率至7930环比-122同比1082需求上周中国聚酯行业周产量13688万吨05万吨环比涨037中国聚酯行短业周度平均产能利用率9027-013期库存PTA工厂库存在483天环比上周089天同比025天社会库存量约在在高2763万吨环比239万吨聚酯工厂PTA原料库存636天环比上周-017天同位比-037天震荡PTA利润盘面加工费为12960元吨环比-3542生产毛利-45379元吨1374中期偏总结沙特与俄罗斯原油减产消息引导国际油价持续攀升成本端支撑走强虽然聚强酯及终端需求短期内受亚运会影响存在降幅预期但金九银十期间需求仍存回暖预期综合来看短线供应压力偏强下游开工受限受成本支撑市场价格或高位震荡中期需关注亚运会后需求及成本端走势数据来源钢联金信期货PTA供给情况产能利用率周度产量上周PTA产量1287395140万吨环比减少25990130万吨同比去年同期8512011080增加3302万吨国1007590内PTA周均产能利用7080率至7930环比下65706060降122同比去年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111增加1082月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789111111012012202320222021202020232022202120202019库存方面工厂库存在483天环比上周中国企业库存可用天数中国聚酯工厂库存可用天数089天同比10129025天聚酯工厂8107PTA原料库存636天685环比上周-017天463同比-037天24102日日日日日日日日日日日日1111111111110月月月月月月月月月月月月1234567891111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0122023202220212020201920232022202120202019数据来源ifind钢联金信期货生产利润及表观消费PTA生产毛利PTA现货加工费上周PTA加工费平均20002500在12960元吨环比-3542元吨生150020001000产毛利-45379元吨1500500环比1374元吨10000-500500原油支撑PX价格上涨-10000加工费进一步收窄1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月一定程度上引发PTA2023202220212020201920232022202120202019减产PTA表观消费量PTA实际消费量金九银十期间需求550550端预期转好月度消500500费量53531万吨环450450比324万吨同比40040010609万吨3503503003002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020201920232022202120202019数据来源ifind钢联金信期货下游需求聚酯开工率长丝开工率进入本周下游需求100100受亚运会影响有所下降聚酯开工率9090808697-2758070长丝开工率81547060-424短纤开6050工率764105040瓶片开工率78651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2742023202220212020201920232022202120202019预计短期内开工负荷短纤开工率瓶片开工率继续降低1001009085807070556040501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020201920232022202120202019数据来源ifind钢联金信期货终端需求化纤纺织开机率纺织库存可用天数截至9月15日国内9035化纤纺织开机率80307058951312560纺织企业库存可用天50204015数1811天013010纺织企业订单天数20105157天006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月华东地区印染厂开机2023202220212020201920232022202120202019率70190纺织企业订单天数华东印染开机率预计短期内开工负荷75110有所降低10060908070456050304030152010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020201920232022202120202019数据来源ifind钢联金信期货谢谢大家金信期货研究院重要声明本报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改金信期货投资咨询业务资格湘证监机构字20171号投资咨询团队成员姚兴航投资咨询编号Z0015370黄婷莉投资咨询编号Z0015398曾文彪投资咨询编号Z0017990杨彦龙投资咨询编号Z0018274刁志国投资咨询编号Z0019292林敬炜投资咨询编号Z0018836