股指延续震荡整理，量能萎缩不足7千亿
　　周一沪深股指延续缩量震荡整理，股指全天低开走高震荡小幅回升，汽车产业链和概念全天集体走强表现强势，午后国货概念出现异动快速上行，资源股冲高受阻振幅加大，代表人气的创业板指数表现略强，但科创板指数全天飘绿有所分化，市场观望情绪依然较浓。盘中板块热点继续分化，其中汽车产业链、智能驾驶和旅游酒店板块表现略显活跃涨幅居前，光刻胶、半导体和通信设备板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.69万亿继续萎缩，市场活跃度依然呈现低迷态势。
　　华为官宣25日举行秋季全场景新闻发布会，市场对华为新产品的预期进一步提升，设计华为汽车的产业链和智能驾驶板块整表现体活跃，但近期活跃板块的快速切换和一日游走势，使得市场的短线参与情绪略有下降，投资者的做多热情相对较弱，表现在盘中全天交投略显清淡。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，近期多部门不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低，投资者信心恢复还需要一个时间疗程治愈，因此股指的震荡反复仍是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突持续升级并趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，叙以双方互相攻击纷争不断，加蓬、苏丹和尼日尔国家内部武装动乱未平，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
　　全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
　　从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速下降，8月下旬市场出现连续下跌股指再创年内新低，成交量也接近年内地量水平，市场信心受到重挫。上周股指反弹受阻震荡走低，股指低点不断下移成交量逐级递减，显示出市场缺乏持续做多的资金和信心。周一股指震荡微幅反弹但成交量不足7千亿继续减少，表明市场信心尽失整体弱势不改。目前股指位于中短期均线附近，但股指始终受制于多空分界岭的反压，显示出股指的上档阻力依然较大，因此预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。

研究报告全文：今日视点今日视点发布日期2023年09月19日星期二爱建证券有限责任公司研究所市场策略产品经理侯英民股指延续震荡整理量能萎缩不足7千亿执业编号S0820510120003Tel021-68727288周一沪深股指延续缩量震荡整理股指全天低开走高震荡小幅回升汽车产业链和E-mailhouyingminajzqcom概念全天集体走强表现强势午后国货概念出现异动快速上行资源股冲高受阻振幅加大代表人气的创业板指数表现略强但科创板指数全天飘绿有所分化市场观望情绪依然较浓盘中板块热点继续分化其中汽车产业链智能驾驶和旅游酒店板块表现略显活跃涨幅居前光刻胶半导体和通信设备板块整体出现调整最终沪深两市收盘均微幅上涨全天两市成交量069万亿继续萎缩市场活跃度依然呈现低迷态势华为官宣25日举行秋季全场景新闻发布会市场对华为新产品的预期进一步提升设计华为汽车的产业链和智能驾驶板块整表现体活跃但近期活跃板块的快速切换和一日游走势使得市场的短线参与情绪略有下降投资者的做多热情相对较弱表现在盘中全天交投略显清淡我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心近期多部门不断推出相关政策举措有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号在管理层不断释放提振经济和维护市场的背景下市场的政策底已基本确立但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程尤其前阶段股指持续下挫并创年内新低投资者信心恢复还需要一个时间疗程治愈因此股指的震荡反复仍是近阶段的一个常态特征欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突持续升级并趋于长期化半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化叙以双方互相攻击纷争不断加蓬苏丹和尼日尔国家内部武装动乱未平市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定全球去美元化浪潮日益兴起经济形势趋于严峻复杂全球经济面临下行压力惠誉下调美国信用评级美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁欧盟经济步入衰退周期欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡人民币兑美元汇率波动加大国际原油跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显注册制背景下壳资源价值下降但产业资本减持离场的意愿不减虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心人民币贬值南向资金不断流出A股市场国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页2023年09月19日星期二从技术面分析自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势市场人气急速下降8月下旬市场出现连续下跌股指再创年内新低成交量也接近年内地量水平市场信心受到重挫上周股指反弹受阻震荡走低股指低点不断下移成交量逐级递减显示出市场缺乏持续做多的资金和信心周一股指震荡微幅反弹但成交量不足7千亿继续减少表明市场信心尽失整体弱势不改目前股指位于中短期均线附近但股指始终受制于多空分界岭的反压显示出股指的上档阻力依然较大因此预期短期股指延续宽幅震荡密切关注人民币汇率和人气指数的动向把握市场节奏控制仓位精选个股操作资料来源wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第2页共3页EPSPE股票名称公司代码发行价格14A15E16E14A15E16E曲美股份603818898042048055213818711633公司主要产品为木质家具包括实木类家具人造板类家具和综合类家具涵盖了客厅书房卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型在产品设计产品质量售后服务等方面居于国内同行业领先水平的家具企业公司定位为中高端家具投资要点产品曲美家具品牌在消费者中形成了较高的知名度和美誉度在行业内拥有较高的品牌影响力秉承融合全球时尚设计打造轻松自然空间的家具设计理念致力于为客户提供时尚经典原创的家具产品为终端客户提供一站式全方位的家居整体解决方案广生堂3004362147112146190191714711130广生堂是主业为核苷类抗乙肝病毒药物阿甘定阿德福韦酯贺甘定拉米夫定和恩甘定恩替卡韦是公司的三大主要药品也是国内唯一一个拥有者三大乙投资要点肝抗病毒一线用药的厂家公司12-14年营业收入为126亿178亿和254亿复合增长率422312-14年归属于母公司净利润为043亿057亿和084亿复合增长率达到3932收入和利润增速远远高于行业增速603883164107609511621591727老百姓1415公司主要从事产业链终端的药品零售服务截至2014年9月底公司门店总数为963家在湖南陕西浙江广西天津湖北和安徽7个省级市场占据市场领先投资要点表二地位公司计划未来三到五年积极扩张巩固市场领先地位2014年公司营业总收入3766亿元归母净利润187亿元近三年收入净利复合增长率分别为1531EPSPE2354增长稳定股票名称公司代码发行价格14A15E16E14A15E16E派思股份603318652030037045217317621449康斯特3004451812114132148158913731224公司主营业务是从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计生产销售和服务公司是一家专业从事数字压力检测温度校准仪器仪表产品研发生产和销售的高新主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统公司产品包括投资要点技术企业目前公司国内数字压力检测温度校准行业的领先企业之一在国内的市投资要点燃气输配系统燃气应用系统和备品备件三大类自设立以来公司主营业务和主要场占有率达到15左右随着数字化的深入发展未来公司的销售业绩有进一步上升产品未发生变化的空间资料来源爱建证券研发总部EPSPE股票名称公司代码发行价格14A15E16E14A15E16E康斯特3004451812114132148158913731224公司是一家专业从事数字压力检测温度校准仪器仪表产品研发生产和销售的高新技术企业目前公司国内数字压力检测温度校准行业的领先企业之一在国内的市投资要点场占有率达到15左右随着数字化的深入发展未来公司的销售业绩有进一步上升的空间资料来源爱建证券研发总部资料来源爱建证券研发总部2023年09月19日星期二重要免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司具备证券投资咨询业务资格我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式发表复制如引用刊发需注明出处为爱建证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改爱建证券有限责任公司地址上海市浦东新区世纪大道1600号32楼陆家嘴商务广场电话021-32229888邮编200122网站wwwajzqcom请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第3页共3页