1、本周伦敦现货黄金先抑后扬，较上周上涨0.22%至1923.57美元/盎司；现货白银表现则更弱，较上周上涨0.32%至23.027美元/盎司。本周全球主要的黄金ETF持仓较上周减仓8.86吨至1489.18吨，上周统计减仓6.56吨；全球主要的白银ETF持仓较上周增加50.49吨至21292.09吨，上周统计增仓57.02吨。截止9月12日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次统计增仓2549张至441221张；非商业持仓净多数据较上次统计减仓14142张至123864张。Comex库存方面，截止9月15日黄金库存减少8.37吨至649.39吨；白银库存增仓105.5吨至8484.47吨。
　　2、美国8月CPI同比涨幅从7月的3.2%反弹至3.7%，为连续第二个月同比增速反弹，超过预期的3.6%；剔除能源食品后的核心CPI，同比增速从4.7%回落至4.3%，符合预期，为近两年来的最小涨幅。虽然CPI整体涨幅超预期，但核心CPI继续放缓减轻了美联储的压力。从数据上看，美联储9月暂停加息的概率几乎确定，但11月再次加息概率也随之上升，如果后期能得到9月通胀数据的验证，则会更加明确。欧央行宣布加息25个基点，欧元不涨反跌，间接推动美元指数走高，因为市场预期本轮欧央行加息周期结束，由此推论美联储若完成“最后一次”加息，也会推动部分品种情绪偏强。
　　3、美联储11月加息概率已上升至70%左右，市场围绕11月议息仍会博弈，也就是以美元计价的黄金尚存一定的利空因素。对于后期走势，首先要关注美元指数表现，近期美元指数再次表现强势不具备可持续性，若后期冲高回落，有利于金价企稳；其次关注市场何时去定义11月再次加息的风险，这点不利于金价上涨。对于国内黄金而言，市场多数投资者已然关注到国内金价的溢价表现，我认为当市场产生一致性预期之时，不合理价差往往并不持续，不宜追高参与。