本周要点总结
　　本周布油走高，外盘和内盘LPG高位震荡，10月FEI一度走高至700美元/吨，收于694美元/吨，走势弱于原油。具体表现为：
　　1、原油。：利比亚洪灾、美国经济韧性、一系列政策后中国经济下行压力得到缓解的利多因素推涨油价，原油月差结构和非商业净多持仓均显示上涨动能在延续。后期关注三方面：利比亚洪灾后对原油产量损失的跟踪、能源价格走高后鲍威尔对加息的态度、汽油消费旺季逐步过去后汽柴油需求的回落。
　　2、外盘丙烷。10月FEI至693美元/吨附近，10月上CFR华东纸货到岸贴水降至6美元/吨，高价格和低PDH利润下压制远东市场买兴。8月沙特出口降至47万吨，9月沙特出口将回升至70万吨附近，前期沙特出口持续下滑的利多逐步消退，出口量的回升意味着供应端将对价格形成压力；同时美国9月预期出口555万吨。运费维持高位，中东至远东和美湾至远东运费分别至155美元/吨和2203美元/吨。至9月8日当周，美国丙烷库存周度+313.6万桶，累库幅度超预期，库存继续处于5年同期最高水平。
　　3、中国需求。PDH利润继续维持低位，至9月14日开工率回落至67.6%，开工率自8月10日以来的见顶回落正在持续。
　　4、国内现货与仓单。本周民用气价格回落，华南、华东和山东民用气分别至5450、510和5350元/吨，基差回落，现货疲弱期货高位，基差偏弱，对基差交易有利；同时10合约内外价差维持在0附近。
　　观点和策略：
　　单边方面：油价是最主要的利多因素，LPG基本面的转弱在持续，包括沙特出口的回升和PDH低利润下开工率的持续回落。短期来看，LPG价格在油价偏强和自身基本面走弱的博弈下高位震荡。两种情形：其一，LPG价格继续在油价和自身基本面博弈中高位震荡，PDH利润维持低位但未跌至更深，LPG价格以持续高位震荡的方式来逐步弱化PDH需求，直至需求的信心塌陷，价格见顶回落；其二，LPG价格短期在油价强势的带动下创出新高，进一步快速压缩PDH利润，低利润对开工率和价格的负反馈加速到来，价格在短期上涨后将面临快速回落，类似于今年春节后的行情。整体来看，LPG价格逐步进入价格由涨转跌的转折点观察期，等待进一步信号的确认。
　　基差交易方面：现货价格的疲弱显现，期货价格高位震荡，基差偏弱。可考虑将部分现货的销售转抛至期货市场，实现高价销售。低基差的情形下10合约仓单的可能性正在增大。