事件：近日，中集集团公布2023年中期业绩，上半年公司营收人民币605.74亿元，同比下滑16%；毛利80.18亿元，同比下滑24.8%；归母净利润3.99亿人民币，同比下滑84.3%；扣非归母净利润9.77亿元，同比下滑62.8%；每股基本盈利达到0.07元，同比下滑85.11%。我们预期在物流行业回暖、海洋工程行业需求维持高位的推动下，叠加未来创新业务的增长，公司长期业绩将会持续改善，投资者可长期关注跟踪。
　　报告摘要
　　营收约600亿元，盈利能力有所回落上半年公司营收人民币605.74亿元，同比下滑16%，毛利率与净利率均有所回落至13.7%以及1.63%。按业务类别划分，上半年集装箱制造板块营收136.68亿元，同比下滑40%；物流服务板块营收91.32亿元，同比下滑47.2%；循环载具板块营收14.28亿元，同比下滑57.9%；空港与物流、消防与救援业务营收22.82亿元，同比下滑11.8%；道路运输车辆板块营收134.7亿元，同比增长20.3%；能源化工液态食品业务营收113.88亿元，同比上涨18.7%；海洋工程板块营收41.19亿元，同比增长60.4%。
　　集装箱制造板块有所承压，海工业务增长亮眼公司上半年业绩整体压力有所增加，从各业务板块看存在结构性变化。由于前两年全球供应链紧张，航运行业需求暴增将未来需求提前兑现，而导致2023上半年航运需求的减少，集装箱与物流服务板块整体有所下滑。得益于上半年海上油气市场持续走强，持本开支稳步增长，海洋工程营收同比增长持续减亏。同时，道路运输车辆与能源化工液态食品业务均营收同比增加。
　　预期物流业务企稳，能源板块保持增长在经历上半年物流行业的调整之后，下半年或可能迎来行业复苏，公司业绩有望迎来修复。同时受到国际整体海上油气开发行业景气度持续上升的带动下，公司能源板块新签及在手订单厚积，未来持续的订单交付提升将为公司贡献稳定业绩增长；新能源相关业务未来也可迎来快速增长。
　　稳固基本盘，创新业务多元化发展公司作为集装箱行业龙头在稳固集装箱基本盘的同时，也在积极探索全新业务领域，打造公司未来增长曲线。为赋能传统集装箱业务，公司积极布局冷箱及冷藏车业务以及冷链服务，进一步拓宽海内外业务范围，包括食品、药品等企业。此外，公司及其旗下子公司也在电化学储能、模块化建筑、工业机器人等方面积极布局并有所建树。在公司稳固基本盘，多元化发展的布局下，将会为公司未来持续增长提供有力保障。
　　投资建议：公司作为集装箱制造行业龙头企业，预计未来物流行业持续复苏，海工行业需求维持高位，我们认为公司将持续从中受益。同时公司在多领域积极开拓布局，打造公司未来增长曲线。综合以上因素，公司长期业绩将会持续改善，投资者可长期关注跟踪。
　　风险提示：原材料价格大幅波动、海内外物流需求增长不及预期、新业务增长不及预期、汇率波动风险。