摘要：
　　上周期价整体维持高位震荡态势，其中PP冲高回落未能站稳8000整数关口。宏观层面国内降准给予市场一定利好提振但也只是短期效应，外围美国通胀数据中性对市场影响有限，本周宏观层面主要关注美联储议息会议关于9月是否加息及后续展望，目前市场预期9月不加息概率较大，但由于原油价格持续上行带来的通胀风险或影响后续议息节奏，原油价格持续上行对于金融市场来说是把双刃剑，一方面对商品市场成本推动另一方引发通胀担忧带来的政策压制。聚烯烃基本面来看，进入9月下游需求逐步改善，且随着期货价格上行现货价格紧跟其后，期现货基差波动减小，下游对于高价的接受度有小幅提升，接下来进入双节假期补库阶段，存在短期需求。供给端后续逐步走向宽松，检修高峰回落。期货盘面来看，在能源推动下的成本支撑仍在，但聚烯烃上行明显呈现乏力态势，资金推动力也有所下降，继续拉伸空间有限。综合来看，我们维持9月不好跌的观点，但步入十一后商品或存拐点，不排除进一步调整的可能，需要谨慎为宜。