宏观分析
　　1.公开市场操作平稳
　　本周公开市场全口径投放超1800亿，下周超7000亿逆回购到期。具体来看，周一至周三，央行在公开市场上进行了净投放操作，资金投放规模分别达2030亿元、1950亿元和390亿元。本周四，央行净回笼资金2200亿元，为6个交易日来首次净回笼。周五央行同时投放了1050亿7天期逆回购资金和340亿14天期逆回购资金，本次央行14天期逆回购的操作为1月份来首次。同时，央行将14天期逆回购的操作利率下调了20个基点至1.95%，此前利率为2.15%。截至9月15日，隔夜Shibor较上周下行12BP至1.76%，7天Shibor较上周上行6BP至1.9%，14天Shibor较上周下行12bp至1.93%。
　　2.央行降准落地
　　9月14日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此举是继3月降准之后的年内第二次全面降准，预计释放流动性5000亿元。次日，央行净投放约1900亿MLF资金，并下调14天逆回购中标利率。八月下旬以来，资金面明显收紧，降准的呼声逐渐走高。出于维护跨季期间流动性合理充裕的考虑，央行选择9月降准，符合市场预期，而同时加大MLF净投放力度，反映其重点保证中长期流动性的充裕，推测可能是在为下一步“宽信用”提前准备。
　　3.经济数据好于预期
　　8月经济数据边际改善，中国8月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.2%，前值增3.7%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。中国8月社会消费品零售总额同比增4.6%，预期3.5%，前值2.5%。中国1-8月固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，预期增3%，前值增3.4%。中国1-8月房地产开发投资同比下降8.8%，预期降8.6%，前值降8.5%；商品房销售额下降3.2%，其中住宅销售额下降1.5%；房地产开发企业到位资金下降12.9%。8月份，房地产开发景气指数为93.56。房地产开发投资增速的下行还在加速，制造业增速有所反弹，基建增速依旧在10%以下但好于预期