摘要：
　　巴拿马运河干旱限行，船舶通行量降低，通航班次也在减少。新船大船订单交付后主要投放在欧线上，因此欧线船司想通过控舱来管理运力去提升运价得难度加大，运力过剩局面难改。美国经济表现仍存韧性，美国开学季需求增加，支撑美西航线运价；而欧元区多项经济指标表现低迷，欧线货量旺季不旺，加之高通胀、高成本限制消费需求，欧线疲软，预计欧线航运市场持续偏弱。

研究报告全文：和合期货集运欧线周报20230911-20230915欧美航线走势分化欧线需求疲软预计持续偏弱作者杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要巴拿马运河干旱限行船舶通行量降低通航班次也在减少新船大船订单交付后主要投放在欧线上因此欧线船司想通过控舱来管理运力去提升运价得难度加大运力过剩局面难改美国经济表现仍存韧性美国开学季需求增加支撑美西航线运价而欧元区多项经济指标表现低迷欧线货量旺季不旺加之高通胀高成本限制消费需求欧线疲软预计欧线航运市场持续偏弱目录一集运指数市场回顾-3-二巴拿马运河航运拥堵将持续到2024年-4-三供应压力来袭班轮公司面临挑战-4-一中国港口货物吞吐量和集装箱吞吐量连续多年位居世界第一-4-二新船接单持续-4-四欧洲经济疲软美国经济韧性仍存-5-一欧洲高通胀经济下行压力大-5-二美国零售市场大超预期-6-五综合观点及后市展望-6-风险揭示-7-免责声明-7-一集运指数市场回顾航线运价涨跌分化美西航线仍有支撑表现强劲欧航因欧洲经济下行压力及运力过剩预期表现不及美线上周五公布的SCFI指数环比下跌333而本周一9月11日公布的SCFIS指数持续下滑欧洲航线结算运价指数回落至82737点跌幅达78美西航线结算运价指数升至130754与上期比上涨76截至本周五集运欧线EC2404收盘价891周涨幅083图1集运欧线期货价格数据来源文华财经和合期货图2上海出口集装箱结算运价指数数据来源上海航运交易所和合期货二巴拿马运河航运拥堵将持续到2024年据9月12日消息称巴拿马运河干旱导致水位下降航运和全球供应链混乱目前还没有缓解的迹象由于水库水位下降每天通过运河的船只数量从36艘降至32艘积压的船只等待进入运河引发对开放舱位的激烈竞标而运河将需要保持吃水水平运河底部到船体底部之间的距离在44英尺足以满足运河70的交通量因此官方需要减少通过该系统的船只数量以维持这些水平三供应压力来袭班轮公司面临挑战一中国港口货物吞吐量和集装箱吞吐量连续多年位居世界第一中国港口货物吞吐量和集装箱吞吐量连续多年位居世界第一世界港口吞吐量集装箱吞吐量排名前十位的港口中中国分别占8席和7席2022年全国港口货物吞吐量达15685亿吨集装箱吞吐量296亿标箱2022年上海集装箱吞吐量突破4730万标准箱连续13年全球第一根据联合国贸发会议发布全班轮运输连通性指数上海港连续12年位列全球第一今年1-8月上海港完成集装箱吞吐量3214万标准箱同比增长36二新船接单持续据国际船舶网跟踪2023年8月28日至2023年9月10日全球船厂共接获475艘新船订单其中中国船厂获得395艘新船订单日本船厂获得2艘新船订单韩国船厂获得6艘新船订单图3新订单跟踪数据来源国际船舶网和合期货四欧洲经济疲软美国经济韧性仍存一欧洲高通胀经济下行压力大9月14日欧洲央行将三大利率均上调25个基点为连续第10次加息将主要再融资利率编辑借贷利率和存款机制利率分别上调45475和4主要再融资利率达2001年7月以来新高存款机制利率创历史新高但在欧元区经济低迷的情况下该央行暗示这可能是最后一次上调利率在高通胀的市场态势下欧洲大多数商品价格居高不下居民生活成本上升导致需求疲软经济下滑趋势明显欧洲央行利率决议显示通胀继续下降但预计仍将在大长时间内保持过高水平管理委员会认为欧洲央行的主要利率已达到一定水平如果维持足够长时间将为通胀及时回归目标的出重大贡献尽管大多数指标已开始缓解但潜在价格压力仍然很高管委会未来的决定将确保欧洲央行的关键利率将在必要时设定在充分限制性的水平管理委员会将继续采用基于数据的方法来确定适当的限制水平和持续时间欧洲央行称利率将在需要的时间内保持足够限制性的水平紧急抗疫购债计划PEPP的再投资计划将持续到2024年底欧洲央行预计2024年通胀率为326月预期为30预计2025年通胀率为216月期为22欧洲央行预计2023年GDP为076月预期为09预计2024年GDP为106月预期为15预计2025年GDP为156月预期为16二美国零售市场大超预期美国8月零售售月率增长06高于前值的07并远超市场预期的02同时核心零售销售月率录06亦高于预期的04不过不及前值1图4美国零售销售月率数据来源文华财经和合期货五综合观点及后市展望巴拿马运河干旱限行船舶通行量降低通航班次也在减少新船大船订单交付后主要投放在欧线上因此欧线船司想通过控舱来管理运力去提升运价得难度加大运力过剩局面难改美国经济表现仍存韧性美国开学季需求增加支撑美西航线运价而欧元区多项经济指标表现低迷欧线货量旺季不旺加之高通胀高成本限制消费需求欧线疲软预计欧线航运市场持续偏弱风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务