铜:
　　【品种观点】央行年内二次降准，幅度25个基点，释放流动性，金属普涨。欧洲央行加息，利空美指，但油价持续飙升推升通胀预期，美8月PPI同比超预期增长1.6%，环比创年最大增幅，零售销售环比增幅0.6%超预期，多因素叠加推升通胀，美指上行压制有色金属价格。但是主次逻辑未变。现货端，交割前BACK略走扩，基价上行，升水转贴水，我们认为现货采购暂时受到抑制，交割后有释放空间，升水料回升。基本面上，全球矿供应整体充裕，滞缓铜矿影响量有限，国内9月小幅检修，前期检修复产量更大，预计产量小幅减少，整体同比维持增量，需求端，铜材订单均有增加。进口窗口再开启，国内库存减少，保税区去库趋稳，属于短期情况。后市延续国内复苏和产业旺季的共振上行，但是空间料有限。风险因素是美金融危机的可能和美债的问题。
　　【操作建议】
　　建议多单持有，防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位68800元/吨，第一压力位71000元/吨.伦铜区间为8280美元/吨-8500美元/吨。
　　【利多因素】
　　9月13日，上海1#电解铜平水铜升贴水为5，加15。三部门：对汽车、家电、家居等产品合理增加消费信贷支持，持续优化利率和费用水平。
　　【利空因素】截止9月14日，中国电解铜保税区库存周减少0.11至4.32万吨，进口盈利亏损收窄，但国内现货升水偏弱，出库量减少。9月14日，社会库存周减少1.12万吨至8.6万吨。9月14日，LME铜库存日减少25吨至143375吨。
　　9月14日，mymetal铜精矿TC/RC为92.3美元/吨/92.3美分/每磅，平. 
　　【风险因素】美财政举债，中国政策效力不及预期，金融危机

研究报告全文：格林大华期货铜早报20230915铜品种观点央行年内二次降准幅度25个基点释放流动性金属普涨欧洲央行加息利空美指但油价持续飙升推升通胀预期美8月PPI同比超预期增长16环比创年最大增幅零售销售环比增幅06超预期多因素叠加推升通胀美指上行压制有色金属价格但是主次逻辑未变现货端交割前BACK略走扩基价上行升水转贴水我们认为现货采购暂时受到抑制交割后有释放空间升水料回升基本面上全球矿供应整体充裕滞缓铜矿影响量有限国内9月小幅检修前期检修复产量更大预计产量小幅减少整体同比维持增量需求端铜材订单均有增加进口窗口再开启国内库存减少保税区去库趋稳属于短期情况后市延续国内复苏和产业旺季的共振上行但是空间料有限风险因素是美金融危机的可能和美债的问题操作建议建议多单持有防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险主力合约支撑位68800元吨第一压力位71000元吨伦铜区间为8280美元吨-8500美元吨利多因素9月13日上海1电解铜平水铜升贴水为5加15三部门对汽车家电家居等产品合理增加消费信贷支持持续优化利率和费用水平利空因素截止9月14日中国电解铜保税区库存周减少011至432万吨进口盈利亏损收窄但国内现货升水偏弱出库量减少9月14日社会库存周减少112万吨至86万吨9月14日LME铜库存日减少25吨至143375吨9月14日mymetal铜精矿TCRC为923美元吨923美分每磅平风险因素美财政举债中国政策效力不及预期金融危机免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员王华联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780