燃料油：
　　1、基本面：成本端油价对下游燃油支撑强劲；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量小幅反弹叠加中东出口高硫预期增加，新加坡供给压力显现；中、美炼厂进料需求保持旺盛，但中东、南亚夏季发电需求季节性旺季步入尾声；偏多
　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3870元/吨，FU2311收盘价为3812元/吨，基差为58元，期货贴水现货；偏多
　　3、库存：新加坡高低硫燃油库存1945万桶，环比前一周减少2.36%，库存回落至5年均值下方；偏多
　　4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多
　　5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多
　　6、预期：成本端支撑较强，燃油基本面平稳，短期燃油预计震荡偏强运行为主
　　利多：
　　1、OPEC会议决定坚持减产至2024年底，沙特将自愿额外减产100万桶/日延长至9月，俄罗斯在9月将减少20万桶/日原油出口。
　　2、中长期预期俄罗斯炼厂开工率下滑，高硫燃油转移出口至亚太的贸易量明显下降，对新加坡的供给压力减轻。
　　3、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求处于季节性旺季尾声。
　　利空：
　　1、亚太地区日韩等国采购低硫燃油发电处于淡季向旺季过渡期，低硫发电需求整体较弱。
　　2、全球航运活动低迷，低硫船用油需求表现疲弱。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：成本端原油价格高位走强，对燃油单边驱动较强；高低硫燃油基本面维持较强，近期低硫基本面或逐步走强，高硫或边际走弱，整体燃油预期跟随原油震荡走强为主。
　　2、风险点：俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期