策略摘要
　　原油持续强势，聚烯烃价格震荡，聚烯烃现货价格维持，基差变化不大。市场交投谨慎，下游抵触高价，刚需采购。聚烯烃生产利润亏损，成本端支撑延续。新增产能投产，停车检修装置陆续重启，开工率回归至中等水平。石化库存小幅去库，上游中游库存去化速率偏慢。进入“金九银十”开工旺季近两周，但总体情况仍恢复缓慢，仅部分下游季节性恢复。聚烯烃进口利润维持微利。聚烯烃已至高位，短期基本面情况难以维持继续上涨，预计偏震荡走势。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存64.5万吨，相比前一日减少1.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在0元/吨，PP华东基差在-10元/吨，基差变化不大。
　　生产利润及国内开工方面，原油维持强势，丙烷跟随原油处于高位，LL油头制法与PDH制PP利润维持亏损，PP油头制法深度亏损，亏损情况未有好转迹象。
　　聚烯烃新增产能压力释放，停车检修装置陆续重启，如近期有广州石化、浙江石化、弘润石化等大型装置开车，聚烯烃开工负荷提升。
　　进出口方面，外盘内盘价差走强，聚烯烃进口利润维持微利。
　　策略
　　（1）单边：暂观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，人民币汇率变化，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。