贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　美国8月份CPI在能源价格的带动下连续两个月回升，这使得美联储政策利率或在更长时间内保持在高水平区间，伦敦黄金承压回落到1910美元/盎司附近；尽管人民币汇率在央行干预下偏强运行，但供应偏紧使得国内黄金相对国际黄金大幅升水，周四上海金对伦敦金的升水达到30元/克，隐含人民币兑美元汇率7.73。近期经济数据表明美国经济增长动能走弱但仍有韧性，通胀增速可能企稳回升，对贵金属而言避险需求增强但配置需求减弱，伦敦黄金或于1950美元/盎司下方震荡整固，关注周四的欧洲央行议息会议以及周五的中国月度经济数据。
　　中线行情：
　　我们判断美国政府持续的扩张性财政政策以及地缘政治风险推动的跨国产业链重构，在增强美国经济韧性的同时也使得潜在通胀压力持续存在，美国经济在扩张性财政与紧缩性货币的多空影响下很可能实现软着陆，经济软着陆以及潜在通胀压力将使得美联储倾向于在更长时间保持政策利率更高水平，紧缩性货币政策使得市场对美国经济衰退的风险始终存在，而且政策利率越高经济衰退风险越大。因此贵金属市场同时受到经济衰退风险引发的避险需求与为更高利率所抑制的配置需求两方面因素影响，这使得贵金属走势流畅度大为降低。从中期角度看，我们认为经济与通胀韧性支持美联储继续收紧货币政策，2023年下半年贵金属仍然缺乏突破上涨动能，或继续低位盘整夯实反转基础，短期波动受美联储政策利率路径预期升降与美元汇率、美债利率的影响；而在美国经济与通胀进一步走弱之后，2024年美联储仍有机会实施温和降息，届时避险需求与配置需求将协力推动贵金属走出突破上涨行情，建议中长线资金可在伦敦黄金1830-1930美元/盎司区间内逢低分批吸纳。由于人民币汇率受国际地缘政治风险与国内债务压力等中长期负面因素影响而承受贬值压力，2022年8月份以来人民币金价处于标准上升通道当中，国内黄金可依托上升趋势线持续偏多交易。