【策略分析】
　　观望
　　供应端，PVC开工率环比增加2.00个百分点至74.19%，处于历年同期中性水平。外盘价格调涨，出口窗口打开，不过外盘检修装置预期回归，印度集中采购或暂告一段落，新增出口签单减少。下游开工环比小幅走高，但同比偏低，社会库存继续小幅下降，但社库和厂库均处于高位，库存压力仍然较大。房地产竣工端较好，只是投资端和新开工仍然较差，30大中城市商品房成交面积回落，仍然处于低位，不过市场对房地产政策预期较高，同时期待旺季表现，基差偏弱，出口利多减弱，PVC建议观望。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　PVC主力合约2401高开后增仓震荡下行，最低价6376元/吨，最高价6546元/吨，最终收盘价在6385元/吨，在60日均线上方，跌幅1.57%，持仓量最终增仓21387手至771822手。
　　现货方面：
　　9月13日，华东地区电石法PVC主流价下跌至6361元/吨，V2401合约期货收盘价在6385元/吨，目前基差在-24元/吨，走强97元/吨，基差处于偏低水平。
　　【基本面跟踪】
　　基本面上看：供应端，PVC开工率环比增加2.00个百分点至74.19%，其中电石法开工率环比增加1.18个百分点至73.23%，乙烯法开工率环比增加4.48个百分点至77.09%，开工率继续增加，回升至历年同期中性水平。新增产能上，40万吨/年的聚隆化工产能释放，40万吨/年的万华化学4月试车。60万吨/年的陕西金泰预期9-10月份先开一半产能。
　　需求端，房企融资环境得到改善，保交楼政策发挥作用，房地产竣工端依然同比高位，但投资和新开工仍然较差，且同比降幅继续扩大。不过7月政治局会议表述从此前的“房住不炒”转变为“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，央行与金融监管总局发布通知降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，市场对政策预期乐观。
　　截至9月10日当周，房地产成交回落，30大中城市商品房成交面积环比回落29.83%，仍处于近年来同期最低，关注后续成交情况。
　　库存上，社会库存继续小幅下降，截至9月8日当周，PVC社会库存环比下降1.52%至45.103万吨，同比去年增加28.29%。

研究报告全文：冠通研究PVC观望制作日期2023年9月13日策略分析观望供应端PVC开工率环比增加200个百分点至7419处于历年同期中性水平外盘价格调涨出口窗口打开不过外盘检修装置预期回归印度集中采购或暂告一段落新增出口签单减少下游开工环比小幅走高但同比偏低社会库存继续小幅下降但社库和厂库均处于高位库存压力仍然较大房地产竣工端较好只是投资端和新开工仍然较差30大中城市商品房成交面积回落仍然处于低位不过市场对房地产政策预期较高同时期待旺季表现基差偏弱出口利多减弱PVC建议观望期现行情期货方面PVC主力合约2401高开后增仓震荡下行最低价6376元吨最高价6546元吨最终收盘价在6385元吨在60日均线上方跌幅157持仓量最终增仓21387手至771822手现货方面9月13日华东地区电石法PVC主流价下跌至6361元吨V2401合约期货收盘价在6385元吨目前基差在-24元吨走强97元吨基差处于偏低水平投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明1数据来源博易大师冠通研究基本面跟踪基本面上看供应端PVC开工率环比增加200个百分点至7419其中电石法开工率环比增加118个百分点至7323乙烯法开工率环比增加448个百分点至7709开工率继续增加回升至历年同期中性水平新增产能上40万吨年的聚隆化工产能释放40万吨年的万华化学4月试车60万吨年的陕西金泰预期9-10月份先开一半产能需求端房企融资环境得到改善保交楼政策发挥作用房地产竣工端依然同比高位但投资和新开工仍然较差且同比降幅继续扩大不过7月政治局会议表述从此前的房住不炒转变为适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策央行与金融监管总局发布通知降低存量首套住房贷款利率统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限市场对政策预期乐观截至9月10日当周房地产成交回落30大中城市商品房成交面积环比回落2983仍处于近年来同期最低关注后续成交情况库存上社会库存继续小幅下降截至9月8日当周PVC社会库存环比下降152至45103万吨同比去年增加2829投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明260万吨社会库存PVC基差走势PVC16000元吨元吨20005014000150040120001000100003080005002060000104000-500200002101032104032107032110030-10001502241602241702241802241902242002242102242202242302242023年2020年2021年2022年基差收盘价PVC指数华东PVC主流价电石法数据来源Wind冠通研究冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403Z0018167本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载投资有风险入市需谨慎本公司具备期货交易咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明3